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新款iPhone预测与供应链投资策略
2019-09-10 08:23:42
郭明錤|天风国际
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预测更新:

新款iPhone预测、iPhone供应链投资策略

本报告提及的公司:

立讯 (002475.SZ)、东山精密 (002384.SZ)、水晶光电 (002273.SZ)、台郡 (6269.TW)、玉晶光 (3406.TW)、汇钻科 (8431.TW)、Sony (6758.T)、LG Innotek (011070.KS)、LG Display (034220.KS)

市场预期Apple将在9月10日发布3款新iPhone,对新款iPhone关键预测如下:

1. 因欠缺创新卖点,故我们预测3款新iPhone在2H19出货量约衰退5–10% YoY至6,500–7,000万部。但因旧款iPhone降价后需求增加,故我们相信2019年iPhone出货量可达约1.8亿部。

2. 新款iPhone不支援笔/Apple Pencil输入。

3. 新款iPhone依旧为Lightning接头,非USB-C。6.5吋与5.8吋OLED iPhone将随机附赠配备USB-C的18W充电器,6.1吋LCD iPhone维持配备USB-A的5W充电器。

4.修正先前预估。因充电效率可能无法满足Apple标准,故新款iPhone可能不支援双向无线充电。

5. 新款iPhone外观设计与浏海设计不变,但多了新色。

6. 6.5吋与5.8吋OLED iPhone将配备三镜头。

7. 3款iPhone均配备UWB,可用于室内导航与物件追踪服务。

市场对新款iPhone预期低,故发表会与iPhone出货要再低于预期不容易。我们建议投资人关注下列供应商:

1. 立讯:Taptic Engine与声学的最大赢家。

2. 东山精密:下天线 (MPI软板) 份额约60–70%,高于先前共识的40–50%。

3. 水晶光电:窄带滤光片供货商。因直接出货给Apple故可望提升盈利。

4. 台郡:6.1吋LCD上天线 (MPI软板) 份额约60–70%,高于先前共识的40–50%。

5. Sony (CIS)、LG Innotek (模组) 与玉晶光 (镜头):受益于新增超广角相机。

6. 汇钻科:USB-C连接器珍珠镍镀膜主要供货商。

7. LG Display:OLED显示屏新供货商,占比约10%。

投资建议:

市场对新款iPhone预期低,故发表会与iPhone出货要再低于预期不容易。我们建议投资人关注下列供应商,包括立讯、东山精密、水晶光电、台郡、Sony、LG Innotek、玉晶光、汇钻科与LG Display。

风险提示:

新产品生产递延、因美中贸易战导致需求低于预期、非Apple业务不如预期。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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