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医药企业陆续登陆科创板 能否续写股价翻倍行情值得关注
2019-10-12 15:55:14
徐红|科创板日报
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《科创板日报》(上海,记者 徐红)讯,9月27日,昊海生科和赛诺医疗两家医疗器械公司的科创板IPO注册申请获证监会批准。这也意味着,除目前已有的四家上市公司外,科创板医疗健康板块将一下子再添“两军”。截至目前,科创板已受理企业共162家,其中按照证监会行业分类归属于医药制造业的企业有23家,占比超过14%。

德勤于近日发布的《2019年前三季度新股巿场回顾─中国内地》显示,科创板超九成IPO项目市盈率在30倍以上,扣除2家破百倍公司以及市盈率最低的中国通号(18.80),平均发行市盈率50.26倍。具体来看,7%的IPO项目(2宗)市盈率在100倍以上,最高的微芯生物(688321.SH)达到了467倍,中微公司(688012.SH)市盈率达170.75;56%的IPO项目(18宗)市盈率在30~50倍之间;34%的IPO项目(12宗)市盈率在50~100倍之间;仅3%的IPO项目(1宗)市盈率在10~30倍之间。

德勤中国全国上巿业务组中国A股资本巿场华北区主管合伙人童传江认为,相较于A股其他板块,科创板更能够体现不同行业、企业的价值,市场化程度更强。“医药企业在科创板相对较高的估值预期,正是科创板注册制下更加市场化的价值反映体系的结果。”他说。

其实,A股医药行业一直以来都是估值相对较高的板块。尤其是2016年以来,出于对前景看好、弱势震荡防御的需求,具有对抗经济周期天然属性的医药企业受到资金青睐,普遍大幅上涨。

不过估值具体到子行业也有不同。从A股市场表现来看,医疗服务、医疗器械、生物制品等子行业估值相对较高,医药商业、中药、原料药等估值则偏低。海通证券在今年4月发布的研报中指出,美股过去10年共诞生14支10倍医药股(市值100亿美元以上),其中8支是创新器械类股票,国内创新器械如介入瓣膜、可吸收支架、磁控胶囊内镜已经领先外企在国内获批,创新医疗器械将是未来十年国内医药领域投资最重要的主线之一。

在今年四月份举办的中国投资年会上,云峰基金董事总经理骆怡天也对医疗器械表示认可。他指出,从股价的表现上,即使在过去A股出现很大波动的情况下,器械整体PE倍数的价值在行业还是领跑的。

首批登陆科创板的心脉医疗(688016.SH)、南微医学(688029.SH)均属于医疗器械领域。心脉医疗发行价为46.23元,发行市盈率为39.75倍,截至10月11日收盘,股价报收134.85元,较发行价上涨192%。与之同日发行的南微医学发行价为52.45元,发行市盈率39.92倍,10月11日收盘价为148.5元,较发行价上涨183%。9月17日发行的医疗器械企业热景生物(688068.SH)也颇受资本市场欢迎,发行市盈率48.85倍,目前股价亦较发行价上涨100%以上。

公开资料显示,昊海生科是一家应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业,已于2015年登陆港交所,这也将是科创板首家A+H生物医药公司;赛诺医疗则主要从事高端介入医疗器械研发、生产、销售,产品管线涵盖心血管、脑血管、结构性心脏病等介入治疗重点领域。

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