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凉凉!科创板公司上市108天踩雷2亿,上交所问询一语成谶
2019-11-08 12:30:27
首席科创官
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凛冬将至,近日,容百科技(688005.SH)的投资者心中应该更感到了一丝寒意。

继11月6日停牌一天后,11月7日,容百科技忙着发了3份公告,披露了逾2亿应收账款踩雷,存在全部计提风险的状况。

具体而言,其及全资子公司湖北容百收到比克动力7002.84万元的商业承兑汇票,汇票到期日为2019年10月29日。截至公告披露日,该商业承兑汇票已到期但未能实现兑付。

目前,容百科技对比克动力的应收账款及应收票据(含前述已到期商业承兑汇票,不含银行承兑汇票)合计20766.71万元,其中逾期账款及已到期未兑付汇票合计20640.43万元,存在无法回收的风险。

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图片来源:东财choice

消息一出,公司股价昨日下跌9.83%,收报于27.89元。截至今天上午收盘,股价较昨日下跌1.65%,收于27.43元。

超2亿元应收账款逾期

容百科技主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售。公司产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体,主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域。

公司实际控制人为55岁的董事长白厚善,合计控制公司 42.05%表决权,曾为创业板上市公司当升科技(300073.SZ)董事总经理、创始人、第四大股东,2013年二次创业,如今已携容百科技成为科创板座上宾。

想了解更多关于容百科技的信息,可参看野马财经2019年5月发布的《科创“独角兽”连遭上交所“拷问”:估值百亿,全靠财技?》一文。

容百科技与比克动力的交集主要在三元正极材料,双方于2016年开始合作。2016年至2018年,比克动力系公司主要客户之一,容百科技对比克动力的销售金额分别为1032.78万元、20615.31万元和36715.46万元。2019年以来,容百科技对比克动力的销售金额为3093.65万元。

截至目前,容百科技对比克动力的应收票据与应收账款余额(不含578.27万元银行承兑汇票,2019年以来,公司收到比克动力银行承兑汇票共3481.78万元,除该578.27万元留存尚未使用外、其余均已背书或贴现使用)合计20766.71万元,包括前述商业承兑汇票7002.84万元。

并且,根据公告,虽然比克动力已向容百科技提供原值约2.04亿元的资产作为抵押物,但因折旧及后续变现等因素,其变现价值可能远远低于原值,不足以覆盖对应损失。

容百科技表示,鉴于该应收票据可能无法全额兑付,公司已将其转回应收账款,并且根据账龄按10%比例计提坏账准备。若比克动力的应收账款无法全部或部分收回,公司将需要相应的计提坏账准备;如全额计提,将可能导致公司2019年净利润大幅下滑甚至亏损。

首席科创官注意到,逾2亿元的应收账款,对容百科技而言并不是一个小数目。

2019年前三季度,容百科技实现营业收入30.98亿元,同比增长49.63%,归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元,同比增长2.58%,扣非后的归属净利润为1.45亿元,同比下降0.02%,经营性现金流量净额为-264.41万元。

换句话说,若这2亿元应该账款真的全部计提了损失,公司等于辛辛苦苦白干一年多。

当然,事情并未完全没有转机,根据容百科技与比克动力达成的还款安排,公司预计将于2019年11月15日至2020年6月15日期间陆续收回比克动力相关款项。

深陷“泥沼”的比克动力

公告显示,因比克动力的实际偿债能力等因素,可能存在无法按期还款的重大风险。那么,比克动力的偿债能力如何呢?

成立于2005年的比克动力,总部位于广东深圳;子公司郑州比克成立于2013年,注册地位于河南郑州。比克动力及郑州比克主要从事锂离子电池及电动汽车研发、生产、销售。

作为中国首家登陆纳斯达克市场的锂电池企业,比克动力曾一度在三元市场占据约30%市场份额。但好景已然不再,目前国内动力电池行业现已逐渐形成宁德时代、比亚迪两大巨头对阵的局面。

近年来,受新能源补贴逐渐退坡、原材料上涨、订单萎缩等因素的影响,宁德时代、比亚迪的日子尚不好过,更别提规模体量较小的比克动力了。

与此同时,比克动力偿债能力还受到下游客户拖欠货款的影响。据公开信息,众泰汽车(000980.SZ)及旗下公司拖欠比克动力货款高达6.21亿元,双方已经就此事诉诸法庭。

众泰汽车是一家汽车整车制造企业,拥有众泰、江南、君马等品牌。中国汽车技术研究中心的数据显示,比克动力为众泰汽车60%的新能源车型提供蓄电池。

今年前三季度,众泰汽车亏损7.6亿元,营收及净利润同比分别下滑59.59%和283.02%。10月中旬,众泰汽车还卷入到车企破产传闻之中。此外,众泰汽车还频频被曝对上游供应商付款不及时。

受行业困境和众泰汽车拖欠货款的双重影响,比克动力能否顺利回款,并偿还欠容百科技的货款,还要打上一个问号。

回款问题被上交所关注

首席科创官发现,比克动力丢给容百科技的“雷”,是后者始料未及的。

早在二次问询中,上交所就注意到,“长信科技(300088.SZ)对其持有的比克动力长期股权投资在2018年度计提了减值准备。”据长信科技的年报披露,比克动力的净利润由2017年的5.5亿元下降到了2018年的7775万元。

有意思的是,当时,容百科技对第一债务人比克动力业绩的恶化并没有多么担忧,其在回复函中称“2018年比克动力营业收入保持增长,具有持续盈利能力,且在与公司的合作过程中目前仍在还款。由此,公司就比克动力应收账款未列为单项重大单项计提坏账准备”。

现下,容百科技超过2亿元的应收账款收不回,惨遭现实“打脸”。更不容乐观的是,这只是后者回款难题的冰山一角。

截至今年第三季度,容百科技的应收账款和应收票据分别为11.95亿元、8.36亿元,合计占当期营收的65.6%。

容百科技当初申报科创板之时,就已在招股说明书中披露了下游客户相对集中的风险,2016年-2018年,容百科技向前五大客户销售金额占当期营收的比例分别为60.40%、61.28%和52.79%。

公司同期的应收账款和应收票据余额也不断攀升,分别约为3.3亿元、8亿元、11.4亿元和9799万元、1.66亿元、6.72亿元。

自2016年起的三年间,容百科技的第一大客户均为天津力神,这家公司每年的销售收入占容百科技当期营收比例均超过20%。另外,比克动力是公司2018年的第二大客户,收入占比也达到12.07%。也就是说,两者合计贡献了容百科技三分之一的营收。

招股说明书显示,2018年容百科技对比克动力的应收账款余额约为2.16亿元,期后回款比例仅有44.96%;同年,比克动力还有一笔对容百科技1800万元的商业承兑汇票无法兑付。

如今,容百科技上市108天就踩雷比克动力,上交所在二次问询时一语成谶。对此,你怎么看?

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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