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年末IPO狂欢背后:投行“收成”越来越差
2019-11-21 15:14:30
史正丞 | 财联社
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财联社(上海,研究员 史正丞)讯,周四阿里巴巴官宣香港IPO定价176港元,较美股价格留出3%折扣。与以往大型IPO承销投行赚的盆满钵满相比,这次负责阿里130亿美元募资的17家承销商一共只能分得约3000万美元的承销费。

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(阿里香港IPO承销费用在2.2亿-2.53亿港元之间,来源:阿里SEC文件)

根据阿里巴巴向SEC提交的文件,完成5亿股发行后券商们能够获得2.2亿港元(约2810万美元)的承销费,如果额外7500万股的超额配售权得以行使,投行承销费用将上升至2.53亿港元(约合3230万美元)。

虽然3000万美元本身是一笔不小的数字,但与阿里2014年在纽交所上市募资250亿美元时支付的3亿美元承销费用相比,着实是较大的滑坡。

据媒体报道,阿里香港IPO承销费用较低的原因是公司本身知名度足够高,不需要进行额外的路演和投资者会议。此外香港IPO的承销费用本身就会(比其他地区)低一些。

目前全球资本市场承销费用的纪录,仍旧是2008年VISA在纽约募资196亿美元时支付的5亿美元承销费。在阿里上市之前,今年规模最大的IPO,募集81亿美元的UBER上市时支付了1.06亿美元的承销费。

IPO“小年”

更令投行们“心凉凉”的是,眼瞅着今年就要结束了,全球IPO市场募集资金只有约5747亿美元(沙特阿美尚未被计算在内),同比下滑近20%。全球市场的募资金额也创下了2012年以来的新低。这也与许多大型募资因为种种原因推迟或取消息息相关。

在美股市场上市后遭遇大幅下挫的Uber和Lyft极大地挫伤了IPO市场的积极性,而“全球最大的二房东”WeWork撤回上市后估值大打折扣,更是引发了一级市场的集体反思。

此外,据路透社报道,即将在12月初挂牌上市的沙特阿美,将会以募集资金0.35%的比例支付投行承销费,即使按照最高募集金额256亿美元来计算,折腾了大半年的投行们一共只能分到9000万美元。

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