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瑞松科技:汽车机器人专家
2019-12-02 13:13:44
科创板财报
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看到瑞松科技的招股书,先想到的竟然是擎天柱大哥。

因为这家公司的核心业务是生产汽车用机器人,简称汽车人。

广东是中国改革开放的急先锋,上世纪90年代以来,成长了大量的现代化企业。家电、汽车等行业在国内领先,部分行业甚至做到全球具有一定的影响力。

比如美的,由于生产经营的需要,对机器人的理解格外深刻,于是在公司高速发展过程中,收购了著名的库卡集团,从事机器人产业。

随着人民收入水平的不断提高,以及人口老龄化的加剧,人工成本越来越高,应对的唯一办法就是通过更加先进的自动化生产线来减少用工。

也就是机器人。

瑞松科技长期服务丰田、本田、 三菱、 马自达、菲亚特克莱斯勒、 广汽乘用车、广汽新能源、 比亚迪、德赛电池、日立电梯、五羊本田、中集集团、 中船黄埔等知名品牌企业,为各行业提供机器人与智能制造生产线及工艺技术解决方案。

一、瑞松科技的技术含量

和国内同行甚至库卡集团相比,公司有什么独特之处呢?

其实,瑞松科技是典型的汽车行业“市场换技术”的孵化成果,公司长期作为国际主流整车厂商的重要供应商,积累了大量先进工艺技术和应用案例,并通过自身研发,部分主要技术应用达到国内主流水平。

目前看,和库卡比还有一些差距,但是在国内属于领先地位。

除了董秘和财务负责人,公司高管团队均为60后,且都是硕士。这个年龄段的硕士含金量比较高,都是学者型人才。

二、近三年业绩

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招股书显示,公司近年来的业绩成长性一般,主要是汽车行业寒冬导致各大车企资本化支出大幅降低导致。2019年中报业绩比较差。

但是,为什么发审委会给这样一家业绩不太确定的公司过审呢?

很简单,机器人技术是高端制造的重要行业,是未来国产机械制造等领域崛起的重要基础行业。需要坚定的给予政策和资金扶持。

三、风险

公司最大的风险是业绩。

几乎可以肯定的说,2019年以及未来两三年,公司的业绩都不会有很好的增长。

受宏观经济整体放缓影响, 根据工信部装备工业司的数据, 2019 年 1-9 月,我国汽车产销分别完成 1,814.9 万辆和 1,837.1 万辆,同比分别下降 11.4%和 10.3%;2019 年 1-6 月,汽车工业重点企业(集团)累计实现主营业务收入 19,157.1 亿元,同比下降 8.1%;累计实现利税总额 2,578 亿元,同比下降 27.5%。

公司的核心客户均为汽车行业,汽车行业的不景气必然导致公司业绩堪忧。

不过,从长期看,公司作为智能制造的基础行业,行业地位非常重要。

四、募资用途

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我们分析了数十份科创板招股书,募资用途里有偿还银行借款的,瑞松科技还是第一个。虽然不多,只有6000万,但也说明公司的资金周转情况不算特别好。

公司的资产负债率略高,利息支出有逐渐上升的趋势。

公司募资的主要用途是建设生产基地和研发中心,简单讲,盖楼。科创板上市公司,差不多一半以上募资的主要用途就是盖楼。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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