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大轮回:大型科技股2020年或不再统治市场 价值股被看好
2019-12-03 15:58:13
卞纯|财联社
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财联社 (上海,编辑卞纯)讯,数年来,大型科技股一直是投资者的热门选择,2019年也不例外。

苹果(AAPL)今年迄今股价上涨近70%,成为道琼斯指数中表现最好的股票。微软(MSFT)股价也很疯狂,飙升近50%。

Facebook(FB)是今年标普500指数中表现最好的股票之一,尽管面临诸多争议,但其仍上涨逾50%。

但一些市场专家表示,随着进入2020年,相比于动能股以及包括亚马逊(AMZN)、Netflix(NFLX)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL)在内的FAANG股票,价值股和债券可能是更好的选择。

人们越来越担心,明年全球经济将进一步放缓,因此市场对2020年的盈利预期可能过高。这意味着上涨最多的股票拥有最大的下跌潜力。

Falcon Wealth Advisors首席执行官Jake Falcon表示,他看到了高股息收益型公用事业股以及美国国债的价值。他还认为,小盘价值股和新兴市场拥有比美国大型科技股更好的机会。

从成长股到价值股的轮换

简单来说,Falcon认为,自2009年3月大盘触底以来,成长股已经向前推进了十多年,现在市场需要新的领导者。

Falcon说:“过度自信和自满是一个问题。现在是时候重新平衡并小心不要变得过于自信。牛市已经运行了10多年,因此我们希望投资组合更具防御性。”

Westwood Income Opportunity Fund的共同投资组合经理David Clott说,金融业也可能会从美联储的三次降息中受益。原因是降息可能导致贷款增速提升。他的基金重仓持有摩根大通(JPM)、美国银行(BAC)以及保险公司Chubb(CB)。

Clott说:“降息应该会渗透到实体经济中并加速经济增长。这将使价值股更加受益,因目前成长股更加昂贵,而周期性公司通常会在“经济顺风”的情况下表现更好。”

因此,随着进入年底,银行股开始走高。Invesco KBW Bank ETF(KBWB)在过去三个月中上涨逾20%,同期标普500指数(SPY)上涨7%。

政治不确定性或使价值股受益

对国际贸易的担忧以及与美国总统大选相关的“大量干扰”,是一些投资者开始以更具防御性的方式调整投资组合的其它原因。

国际资产管理公司Neuberger Berman的策略师们在明年的市场展望中表示:“2020年的政治不确定性可能需要更长的时间才能解决。”策略师认为,这可能会导致类似于2018年第四季度的股市大幅下跌。当时市场担心美联储过于激进地加息。

“在经济数据稳定的背景下,这可能会给价值股带来长期的机会,”策略师们补充称。

国际贸易紧张局势缓解可以提振价值股,尤其是工业公司。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Market)美股策略主管卡尔瓦西纳(Lori

Calvasina)在上周的一份报告中表示,价值股票将是贸易谈判顺利的最大受益者。其公司推荐金融、工业和公用事业股。

这些行业应会跑赢大盘,因科技股和其它动能股似乎被高估了,尤其是因为它们的未来盈利增长预测不再明显高于价值股。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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