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2020年年度投资策略报告:时代硬科技 世代新消费
2019-12-04 08:05:54
中泰证券
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中泰证券指出,流动性和风险偏好提升仍然是权益市场的主旋律 。

其中核心结论包括:

1)全球宏观经济仍将处于向下周期,贸易协议有助于缓解我国乃至全球的经济下行压力,但不改变下行 的趋势;牛市的基础是盈利增速的回升,关键是估值水平的提升。

2)全球货币政策仍然维持持续宽松的态势,降息仍然是必然选择;

3)经济下行导致的债务违约越将频繁,导致市场的无风险利率进一步下行;

4)2020年,十三五规划结项和十四五规划的制订将加快改革步伐,大力发展硬科技、加强知识产权保护、 加快对外开放、积极保护环境以及遏制贫富差距将是未来改革开放的发展方向。

5)2020年权益市场将在流动性和风险偏好的推动下产生结构性行情,风格上,我们更加偏好于以高成长、 高弹性、高估值的硬科技板块和新消费板块作为“进攻”方向。

6)2020年主题投资机会凸显,建议关注国企改革、军品定价改革、金融供给侧改革和区域开放(上海自 贸区新片区&深圳先行示范区)

风险提示:经济增速不及预期风险。国内经济去杠杆,同时与美国贸易谈判,都有可能引发国内经济需求 不及预期的风险。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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