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科创板首现上市首日破发!这只新股怎么了
2019-12-04 10:44:11
李弗|科创板日报
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原创

《科创板日报》(上海,研究员 李弗)讯,科创板新股N建龙(建龙微纳)上市首日破发。截至发稿,公司股价为42.5元,其发行价为43.28元。

资料显示,建龙微纳主营无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务的业务。公司发行市盈率为53.16倍,而参考行业市盈率为16.52倍。

华鑫证券研报显示,预测公司2019-2021年实现营业收入分别为4.57亿元、5.35亿元、6.95亿元;预测公司2019-2021年实现归属于母公司净利润分别为0.88亿元、1.06亿元、1.79亿元。审慎地采用PE估值和PEG估值的平均值作为公司的合理估值,即公司的合理总市值为 25.98亿元(IPO摊薄后),对应每股44.93元。以30%的询价区间,建议询价区间为[39.07,50.79]元/股。

东兴证券此前研报指出,科创板出现破发原因有三:

一是破发标的本身发行价格较高,业绩与估值的不匹配导致其价格加速回落。如昊海生科作为A+H上市公司,其A股价格相较港股价格溢价超过100%,但其三季报归母净利录得10%的负增长;久日新材作为曾经的新三板上市公司,其科创板估值是此前挂牌新三板时的近6倍。对比效应之下,市场并未为其高估值买单。

二是市场在学习效应下,理性回归的窗口越来越短,对比中小板、创业板开板后市场表现情况,从开板到首现破发,中小板用了1年,创业板用了6个月,而科创板仅用3个月。

三是逼近年底,市场博弈热度降温,叠加近期科创板审核加快,稀缺性降低,科创板标的走势受到冲击。自7月22日科创板开板起,市场对于科创板的参与情绪冲高回落,新股首日涨幅由8月初的298.17%一路下跌至11月初的46.31%。

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