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从新型冠状疫情窥测“宅经济”的发展趋势
2020-02-16 16:33:07
中信证券研究
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回顾SARS疫情对电商发展的影响

2003年非典疫情期间,电子商务“非接触”的优势凸现,更以B2B、B2C为代表的新的交易模式逐渐进入中国公众的视野。特别在中央政策支持下,叠加网络通信基础设施进一步完善,电商业务受非典疫情客观催化,快速发展;卓越、当当、易趣等网站,非典期间销售额也快速增长。新浪、搜狐等门户网站访问量激增,网站逐渐扭亏为盈,开辟了更多的市场机会。

从新型冠状疫情窥测 “宅经济”的发展趋势

预计短期内,适合家中娱乐,消磨时间的游戏、直播平台、视频网站等线上娱乐将获利。但更需要关注的是在疫情严峻,全国大多数人“宅”于家中的客观条件下,那些未成熟或新型模式/行业能够在中长期改变人们生活方式,类似非典疫情期间的电商产业:

疫情下,线上办公、互联网医疗和线上教育,优势更加凸显。线上办公:数字化趋势明显,技术逐渐成熟,疫情催生在家远程办公应急需求,适时免费加速获客渗透。云视频会议“低成本+便捷”优势显现,随市场规模扩大快速发展。线上教育:疫情当前,线上教学工具成为课堂教学重要补充。互联网医疗:用户端迎来使用习惯养成重要契机,渗透率提升。

新零售:疫情下消费者减少外出,商超到家、生鲜到家业务需求激增,短期受制于运力和供应链,料中长期受益。生鲜供应链、网点优势和到家业务三大要素有其二,预计龙头地位将更加凸显。

网络流媒体未来能否发展成电影制作、发行新渠道?目前国内电影发行窗口体系也正发展成熟,本次疫情催化了中国电影行业新参与者的加入布局,以及网络流媒体平台的全产业链整合,未来低成本院线电影互联网首映可行。

多频道网络(MCN)快速发展,网红带货料将成品牌营销新渠道。直播带货作为当前快速增长的新兴销售模式,叠加本次疫情的催化,MCN发展进一步加速。

投资建议

2003年的SARS疫情,成就一批以阿里巴巴、京东等为代表的在线购物平台。在此次新冠疫情后,“互联网+、5G”等新模式预计将推动“宅经济”的崛起。

前有4G、带宽的快速发展带来移动支付、网约车、外卖平台、直播、短视频等对传统消费、传媒模式的颠覆,现随着5G的快速发展,线上办公、VAR、在线医疗、直播带货、商超到家等新兴模式的崛起,本次疫情料也将催化这些行业的渗透,进入快速发展阶段。

行业层面,关注“宅”消费(游戏、外卖、视频网站订阅、电商直播、商超到家)和“宅”办公(云办公、线上教育、互联网医疗)两大主线。

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