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中信建投:建议维持A股高仓位
2020-03-29 17:23:51
鲁明量化全视角
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中信建投丁鲁明最新发表策略报告指出,上周市场如期呈现超跌后触底反弹格局,我们也非常幸运的再次捕捉到本轮调整的最低点,于周二开盘前给出的“24-25日或为最佳买点”的判断,如期斩获市场的后续反弹,当然我们更看好的美股道指更是实现了3天20%的极速涨幅,市场每天都在见证历史。

基本面上,美国周五国会通过的“2万亿财政刺激政策”是主导上周美股走势的最核心因素,其意义远超周一的无限制QE,这不但是美国历史上最大的一次财政刺激方案,同时也是美国政府对经济救助模式的颠覆式升级,即所谓的伯南克“直升机撒钱”理论,虽然在一周前共和党率先提出这一提案时,我们对该议案表示高度认可,但也认识到这毕竟是史无前例的操作方案,极有可能遭到民主党的阻挠,市场也的确是类似预期。但周二早间民主党亮出更大刺激计划提议时,一切问题就都已不是问题,只有投票、签字的流程问题了,上述政策将有效化解目前美股恐慌下跌中对经济链式危机发生概率的预期值,有望令市场回到对本次新冠疫情冲击本身的单独冲击估值定价,即高位下调15-20%的目标区间,这也直接意味着指数的大幅反弹空间,并带动A股对应上行;技术面上,市场最终站上5日均线,是多头连续挫败后的首个里程碑意义的胜利,这与上述2万亿财政刺激落地的消息面也完全吻合,市场中期反弹起步。

主板择时建议:主板当前基本面维度即将迎来3月官方PMI的披露,预计将比2月数据显著改善,并引领全球投资者相应调整欧美经济预期,且最新政治局会议再提“确保实现决胜全面建成小康社会”,或将显著提升市场对中国经济疫后恢复的期望,建议维持高仓位持有观点不变。

创业板择时建议:创业板近期集中面临IPO加速和美国纳指反弹偏弱的双重影响,但板块即将迎来一季报业绩增速,预计仍将表现活跃,建议高仓位持有不变,市值风格暂维持均衡。

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