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瑞幸财务造假波及“神州系” 陆正耀的资本手段失灵?
2020-04-04 09:48:17
财联社记者 杨泽世
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财联社(北京,记者 杨泽世)讯,瑞幸咖啡财务造假不仅自身股价暴跌,还连累了“同脉”的“神州系”上市公司股价闪崩。

“瑞幸事件在国际方面影响确实较大,一家本已确定要对国内某公司投资的国际公司当晚即打电话告诉我,要重新对国内公司的财务数据进行审核。”一位咖啡行业业内人士向记者透露。

一直被怀疑资金链有问题 最终一语成谶

而瑞幸咖啡的资金问题,也一直被业内所诟病。自其创立,便以优惠券、买一送一等高举高打的模式抢夺市场。该公司CMO杨飞曾对烧钱补贴表示,“用适度的补贴获取一年的市场规模和速度是非常值得的。可以肯定的是,瑞幸咖啡会在3-5年内持续补贴,我们和投资人在补贴战略上的态度高度一致,他们还担心我们保守。”

而从数据上来看,该公司在门店数量、营收大幅上涨的同时,第三季度净利润亏损5.32亿元,同比扩大9.7%。

“瑞幸虚增交易额在意料之内,只不过由于没有专业机构人力、物力去调查,所以现在才爆发。业内对消费者消费能力有预估,也了解单店销售、客户群、行业动态、发展及合理性,对其赔钱的商业模式一直都有质疑,该公司宣布盈利时,业内也是画了很多问号。”中国果品流通协会咖啡豆分会秘书长付静雅向记者强调,瑞幸事件影响的不仅仅是一家公司,也会影响不少国内同行企业在国际上的融资。

在业内人士看来,前期疫情导致零售业连锁暂时歇业,可能是此事的导火索。

“新冠肺炎疫情已经加剧了瑞幸的现金流问题,同时其处在快速扩张期,在固定资产投资、房租、人员工资、营销推广费用等方面压力较大,加上瑞幸几乎是餐饮行业最为庞大的技术团队,上市后连续开设了咖啡烘焙工厂和食品加工厂,又布局无人咖啡机业务,签约当红明星代言等。”原上海市食品协会咖啡专业委员会主任、上海啡越投资管理有限公司董事长王振东告诉财联社记者。

虚假交易22亿 中概股史上最大额造假会有何种恶果?

瑞幸咖啡于美国当地时间4月2日向SEC发布公告称,发现其首席运营官(COO)兼董事刘剑及其部分下属员工财务造假,从2019年第二季度到2019年第四季度虚假交易22亿元。受此影响,该公司当日收盘重挫75.57%,期间,股价还经历了多次熔断。

某机构分析师则向记者表示,瑞幸出现虚假交易可能是维持上市公司要求的业绩需求,事件爆出后,股价大跌是必然,资本市场肯定会抛股票。

瑞幸咖啡财报显示,公司2019年前三季度的总营收仅29亿元,此次虚增营业收入22亿元,这也是在美上市的中国公司金额最大的一次财务造假丑闻。

香颂资本执行董事沈萌指出,瑞幸未来的走向包括可能遭遇投资者的集体诉讼,相关负责人会面临被刑事调查甚至是被起诉判刑,该公司最终也有可能会被强制退市。

“公司的董事会成员和高管也将面临美国司法部所启动的证券欺诈刑事调查和起诉。”资深资本市场律师刘安认为,如果说不能达成刑事和解,或有牢狱之灾,面临的将是最高不超过25年的刑期,但具体要根据他们造假情节的事实认定由美国法院最终认定。

瑞幸殃及池鱼 “神州系”的资本途径有何共性?

瑞幸咖啡与神州租车大股东同为陆正耀,导致投资者对“神州系”的上市公司财务状况产生怀疑。

4月3日,港股上市公司神州租车报4.15港元,随后股价开始暴跌,一度重挫逾70%,随后公司股票临时停牌,停牌前报1.96港元/股,较当日开盘价跌54.42%,市值蒸发超50亿港元;新三板挂牌的神州优车股价亦一度下跌25.95%,跌破10元/股至9.5元/股,双双创下历史最低水平。

业内人士告诉财联社记者,“之所以瑞幸咖啡的财务造假事件会波及到整个神州系,是因为其管理团队和经营策略都是一个体系。”

“瑞幸咖啡CEO钱治亚和此次事件的‘背锅侠’刘剑,都是陆正耀的‘嫡系’下属,而瑞幸咖啡正是后者在神州租车业务遭遇瓶颈后,在资本市场重新讲出的一个故事。”一位神州租车离职员工告诉财联社记者,“瑞幸咖啡在成立之初就注定会有今天这个结局,因为其发展模式与神州如出一辙,就是‘价格战+迅速规模扩张’,实现圈钱的目的。”

“刘剑原来在神州的时候,是一个很努力的人,在神州10年时间,算是与陆正耀有很强的关联。”该离职员工表示,“此次造假数据高达22亿,在我看来绝不是他一个人就可以操作,这背后的情况或许十分复杂。”

记者致电陆正耀及神州租车副总裁臧中堂,电话都处于无人接听状态。瑞幸咖啡相关工作人员也以公司尚未有进一步回应为由拒绝接受采访。神州内部人士则告诉记者,“事件影响到神州租车的股市,有一大堆工作要处理,顾不上了解瑞幸方面的情况。”瑞幸最大机构投资者大钲资本工作人员则向记者表示,“昨天(2日)晚上出事以后,相关负责人都比较忙,稍晚会有回复。”

不过,陆正耀在更新微信朋友圈时写道“今天更要元气满满!小伙伴加油!”瑞幸也在一份内部发文中称,公司对此次事件的发生表示震惊,目前相关当事人已停职且其负责工作已安排其他管理者接任,并将尽力减少此次事件的负面影响,并呼吁员工不忘初心,“道阻且长,行则将至。”

4月3日,记者走访瑞幸咖啡位于北京市朝阳区某门店时发现,与股市“暴跌”形成对比的是,门店出现“爆单”情况。该店工作人员表示,“今天订单突然增多,有些忙不过来。”对此,付静雅认为,很多消费者因为有消费券或者预储值,希望尽快进行消费,“消费完这部分存量,瑞幸订单应该就会降温。”

一度梦想与星巴克比肩的瑞幸咖啡已经折戟,投资者的损失如何挽回,我们还将继续关注。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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