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小摩:股市估值过高 建议关注固定收益产品
2020-05-22 15:30:31
财联社 卞纯
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财联社 (上海,编辑卞纯)讯,考虑到冠状病毒大流行及其经济影响引发股票市场持续波动,策略师们建议投资者关注其投资组合中的固定收益部分。

“目前我们仍然青睐固定收益,”摩根大通资产管理 (JPMorgan Asset Management) 首席亚洲市场策略师许长泰 (Tai Hui) 周四(5月21日)表示。他特别强调了企业信贷和优质的新兴市场固定收益产品。

“对收益率的追逐仍在持续,” 许长泰表示,并补充称目前固定收益是资产配置的“核心部分”,因股市估值“看起来很高”。

与此同时,渣打私人银行(Standard Chartered Private Bank)首席投资策略师史蒂夫•布莱斯(Steve Brice)称,目前亚洲的美元债券可能“风险回报最佳”。他将其描述为 “波动性小得多”的领域。

“这些债券的收益率约为4%,从某些方面看,并不是特别出色,” 布莱斯周四表示。不过,他补充说,鉴于资产类别的波动性以及亚洲被视为“先进先出”——从经济增长和冠状病毒的角度来看——预计其风险溢价还会下降。

除此之外,布莱斯说还看好以美元计价的新兴市场债券。他说,尽管目前新兴市场仍存在许多不确定因素,但这些债券的收益率要“高得多”,约为7%。他警告说,短期内持续波动“很有可能”。

股市环境“极具挑战”

当被问及股市前景,布莱斯说,当前的环境“充满挑战”。

考察企业盈利和增长前景的基本面时,他表示:“即使我们处于复苏阶段,我们到今年年底也不会看到GDP重回危机前的水平。”

“我们确实认为股市接下来有回撤的风险,因为很明显经济复苏将是旷日持久的,而非V型复苏,” 布莱斯说。

相较之下,摩根大通的许长泰看好亚洲、中国的股市以及美国的科技股。

但他也警告称,这是基于长期的观点,而非未来 3-6 个月。“我们非常关注固定收益领域,我们确实希望控制投资组合的波动性,但同时也希望为投资者创造收入和利息,”他说。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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