6月14日15:50

汽车板块在午后吹响了市场反攻的号角。消息上，受到华为智选车已经在行业里大范围铺开，其在金康新能源之外，已经相继与奇瑞汽车、江淮汽车，以及极狐汽车等敲定智选车业务合作。汽车整车再度走强，北汽蓝谷、一汽解放、长安汽车、长城汽车涨超7%。随后压铸一体化分支也有活跃的表现，广东鸿图、继峰股份、嵘泰股份等个股涨停。而作为当前市场主线板块，汽车产业链目前依旧保持较高的资金活跃度，只要板块内部不出现大面积的亏钱效应，对于指数仍将会起到支撑与助涨的作用。

6月14日11:50

今日早盘来看，三大股指全线下挫，个股方面呈现普跌格局，仅500余档个股上涨，并且需注意的是，今日跌幅大于5的个股近400家，跌幅>7的个股超80只，亏钱效应较之前两日的盘中跳水的时候明显增加，故站资金安全的考量下，在短线风险释放完成之前多看少动为宜。

板块上，受到美股大跌以及美债利率上行的影响，成长赛道方向跌幅居前，其中半导体芯片、军工航空、锂矿、光伏下游板块跌幅居前。不过较好的是，像盘面中的涨价概念并未受到明显的影响，有机硅依旧逆势上涨，而汽车产业链虽然同样收跌，板块内部并未出现跌停的个股，截至目前板块整体回调的幅度仍属合理的范畴。如果下午主线方向依旧能够保持相对抗跌逆势的情况下，那么对于后续情绪的修复多有助益，相反一旦午后的恐慌情绪加剧，导致主线板块亏钱效应涌出，那么本轮指数回调的风险便将进一步加剧。

6月14日10:50

10点半之后，指数再度呈现小幅跳水，从方向来看，赛道股承压明显，航空、半导体、芯片、锂矿，光伏下游板块等均跌幅居前。正如上文所述，高景气赛道短期估值波动受美债影响较大，后续重点关注资金的回流的强调，如果午后未有出现足够资金进行承接，像半导体这种相对较为弱势的方向可能会率先迎来中期转弱。

6月14日10:20

今日市场开盘阶段，情绪面还是受到了影响，市场呈现普跌格局，好在震荡跌幅不重，并未出现明显的亏钱效应。而随后大盘也逐步震荡向上，整体而言A股市场展现出较强的韧劲，并未受到太多外围大跌的影响。

而从板块角度来看，涨价概念再度涨幅居前，其中有机硅板块加速上涨，其中润禾材料获20CM涨停，集泰股份、和远气体、宏柏新材、德美化工等个股涨停，板块内部掀涨停。涨价概念持续走强的原因在于：涨价品种的业绩确定性强，尤其是临近中报业绩期，涨价地位更突出；另一方面，美国通胀超预期+美债收益率再度大幅上行，这对成长股是有压制的，但是对估值相对较低的周期资源品种反而是利好。

6月14日 9:10

昨夜由于盘中传出了美联储可能在本周会议上批准加息75个基点，美股再度大跌。从昨日盘面来看，外围市场对于A股的影响相对较小。昨日A股仅小幅调整，汽车产业链与上游原材料的涨价概念这两大主线板块更是逆势上涨，整体上看，市场整体延续较为健康的结构性轮动的态势，在全球波动中展现出现相当的韧性。

相对于外围市场A股相对独立的原因或在于：从基本面来看，中国面临的市场环境是“内滞外胀”、“内松外紧”。美国近期通胀数据超预期，进一步强化了这一趋势。中外市场面临的核心矛盾不同，决定了中外市场政策走势截然相反。上周五中国公布了五月份的信贷社融数据超出市场预期，表明中国在宽松的道路上更进一步，市场层面流动性预期较为宽松。从估值端而言，中国市场在前期较为深度的回调后，目前的平均估值水位并不高，并已逐步显示出中期价值。从资金面来看，目前市场的主线清晰，无论从市场整体情绪还是盘面上的赚钱效应均明显回暖，资金相互抱团于主线的背景下，无形之中也加强抗风险能力。

就以往经验而言，A股高景气赛道短期估值波动受美债影响较大，而中期股价趋势取决于基本面和产业周期。5月美债利率回落，成长股反弹。短期美债再次飙升，成长波动加大。在海外通胀被明显压制之前，国内景气赛道，上有估值顶，下有业绩底。再结合上周所公布的社融情况，虽然短时间内发起全面上攻的难度较大，但市场延续当前结构性行情的概率依旧不低。

从目前券商的表态来看，在外围市场持续大跌的背景，A股能否继续保持“独立”，各大机构分歧较大。当然理论层面的臆测走向对于盘面实操意义不大，后续最重要依旧在于如何去判断与应对。

首先，依旧先行关注近期两大主线汽车产业链（特别是新能源方向）以及涨价概念股，看看板块内部的一些核心票是否出现集体连续下跌，如果没有，说明本轮的A股的反弹尚未结束，后续仍有望延续震荡向上之动能。相反一旦在高档出现连续放量下跌，那么便不能简单看成分歧整理，盘面反弹出现明显终结疑虑的背景下，风险的合理控管便成为应对的关键。

另一方面便是拥抱确定性。基于过往的历史规律性经验，6-7月个股的相对涨跌与当季业绩具有较高的相关性。盈利增速越高，个股的表现相对越好，即市场更看重当期利润而非已确认的过往业绩。站在此背景下，在个股的选择上，重点去寻找那些估值和盈利逐步匹配、二季度业绩保持高增的成长股。后续仍有望在震荡中成为穿越不确定波动的主线方向。