【研选】国内极少数同时具备“视频编码”与“视觉AI”双引擎技术的企业,客户覆盖七大互联网视频牌照商,深度参与超高清软硬件设备国产化进程
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2023.02.24 07:19 星期五

【研选·大事件——读懂大市】

1、人民银行等多部门:探索资本项目可兑换有效路径,允许前海合作区内符合条件的金融机构开展跨境证券投资等业务。

2、国资委:推动央企利润总额增速高于全国GDP增速。

3、英伟达2023财年Q4业绩及Q1收入指引优于预期,公司全年含AI的数据中心收入突破150亿美元,创历史新高。

4、TV面板反转已至,头部厂商部分产线已满产满销。

5、美国上周首次申领失业救济人数为19.2万人,低于预期。

【研选·行业】

石英|国产高纯石英砂的售价近期上涨至14万/吨,供需紧张有望贯穿全年,分析师测算后这两家稀缺标的显著受益涨价

从产业端反馈,国产高纯石英砂的售价近期上涨至14万/吨,远超于去年龙头硅片企业与海外进口砂签订的8万元/吨锁价锁量的长单,且由于未来三年海外砂的量基本已被锁定,基本不存在新签海外砂。

石英供需关系紧张,业绩弹性显著

当前节点光伏产业链价格不确定性较高,但石英环节紧缺程度依旧。目前行业32寸石英坩埚售价1.3万元/只(含税),36寸石英坩埚售价1.8万元/只(含税),石英坩埚价格维持高位,光伏级高纯石英砂需求确定性高。

根据浙商电新张雷敏感性测算,假设内层砂价格上涨4万元,石英股份利润弹性6-10亿元;假设坩埚单位净利上涨2000元/只,欧晶科技利润弹性3-5亿元。

新增供给有限,供需紧张贯穿全年

根据张雷测算,2023/24年光伏级高纯石英砂供给缺口约为1.4/1.6万吨,光伏需求有望受益于硅料成本下降而快速释放,但石英砂新增产量有限,海外尤尼明、TQC预计2023年提供0.5万吨左右新增供给,石英股份新产能预计2023年8-9月份投产爬坡,新增供给有限,石英砂以及石英坩埚供需紧张的格局将贯穿全年。

风险提示:硅片出货不及预期,石英砂扩产进度超越预期。

【研选·公司】

当虹科技|国内极少数同时具备“视频编码”与“视觉AI”双引擎技术的企业,客户覆盖七大互联网视频牌照商,深度参与超高清软硬件设备国产化进程

①公司概况:当虹科技定位于大视频领域,主要面向传媒文化、泛安全、智能网联汽车等方向,提供智能视频解决方案与视频云服务;

②看好理由:国元证券耿军军看好公司面向传媒文化、泛安全、智能网联汽车等领域,提供智能视频解决方案与视频云服务,成长空间广阔;

公司深度参与超高清软硬件设备国产化进程,“磐为”系列产品深度融合华为“泰山”系列鲲鹏高性能处理器,实现编码器从硬件平台、CPU、操作系统、数据库到应用软件全面国产化

公司核心客户覆盖七大互联网视频牌照商、国家新闻出版广电总局、省市县级广播电视、中国移动等运营商;

公司是国内极少数同时具备“视频编码”与“视觉AI”双引擎技术的企业,已形成成熟的产品及解决方案,并在智慧社会治理、智慧警务,以及金融、能源、轨道交通等泛安全行业客户中应用;

公司聚焦车载智能娱乐座舱方向,充分利用视频技术优势、视频生态优势、视频行业优势,打造面向未来的All-in-One沉浸式视听娱乐中间件

③投资建议:耿军军预计公司2022-24年归母净利润-0.92/0.94/1.37亿元,上市以来,公司PE主要运行在40-120倍之间,给予2023年50倍的目标PE,对应目标价为58元(当前股价46.66元);

④风险提示:技术创新不足和商业化进度拖延的风险;市场竞争加剧的风险;原材料价格波动的风险;应收账款增长带来的风险;新型冠状病毒感染反复的风险等。

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①锑被多国列入战略性矿产资源,供给有限,锑价最新创出2012年以来新高,分析师看好这几家稀缺标的; ②珠海国资龙头房企确保“三道红线”持续绿档,始终聚焦在一线、强二线城市,现金流良好。
栏目:研选05月20日 06:05
①政治局会议强调要壮大耐心资本,分析师看好证券业迎并购重组机遇,板块估值修复空间充足; ②这家家电龙头年初以来内外销反馈积极,后续内销受益以旧换新及结构升级,外销订单高增。
栏目:研选05月06日 07:05
①谷歌、微软等多家云厂商未来资本开支指引大幅提升,产业链多环节验证明年1.6T光模块有望超预期,龙头公司直接受益; ②公司该产品国内尚无近视相关适应症的同类产品上市,具有先发优势,将驱动公司高速成长。
栏目:研选04月29日 07:04
①商务部等14部门联合印发《推动消费品以旧换新行动方案》,有利于帮助消费者更好地养成家电更新换代的意识,推动家电更新需求的长期增长; ②我国电力设备领域的老牌上市公司,随着特高压和超高压订单的逐渐交付,毛利率水平有望实现显著提升。
栏目:研选04月15日 07:04
①商务部将尽快出台支持跨境电商发展的实施意见,分析师判断跨境电商物流全链条受益,尽享三重红利; ②受益金价上涨,公司金矿盈利能力强劲,矿产金产量稳中有升,期待增量落地; ③国内铜产业链龙头之一,或将充分受益于由减产带来的精炼铜供需格局的改善以及铜价的提升; ④市场即将进入4月业绩披露期,市场回归业绩确定性主线。
栏目:研选03月31日 14:03
①安徽、重庆、四川新增一批低空航线规划,地方低空空域开放等实际性政策不断落地,分析师看好相关产业链; ②公司拟收购位于赞比亚铜矿65%股权,加快铜资源开发布局,有利于增强自身利润弹性。
栏目:研选03月18日 07:03
①政策推动国产算力迎发展机遇,数亿至数十亿的招投标项目此起彼伏,总招投标金额已超百亿元,分析师看好相关产业链; ②光伏银浆龙头,2023年业绩大幅改善,公司在TOPCon银浆细分市场的优势或将进一步扩大。
栏目:研选03月11日 07:03
①AI对创意工具而言,赋能和冲击并存,分析师看好有估值和基本面支撑的AI落地快的应用场景; ②国内机器人精密减速机领先企业,RV已成功布局6-1000KG负载机器人,谐波减速器也已实现多型号稳定供货。
栏目:研选03月05日 07:03
①制冷剂已进入涨价区间,分析师认为具有长周期、大幅度的涨价行情,逐步形成价格向业绩兑现; ②国内稀缺的CPU+DCU设计厂商,单季度收入创新高,继续扩大市场份,且启动回购彰显发展信心。
栏目:研选02月27日 07:02
①文生视频大模型Sora迭代,分析师认为光网络核心受益,看好光通信产业链; ②国内高端校准检测头部企业,积极切入传感器领域,有望逐步构建起压力传感器、数字压力检测产品及压力变送器的产业结构链。
栏目:研选02月19日 07:02