债市要闻

【中共中央政治局：要有效防范化解地方债务风险 制定实施一揽子化债方案】

中共中央政治局7月24日召开会议，对货币政策和财政政策的定调为“要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展”。会议还指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。要加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。

解读：业内人士表示，债市依然处于友好环境，“制定实施一揽子化债方案”将降低城投风险。从经验来看，7月政治局会议后，利率倾向于下行，2018年至2022年7月政治局会议后的1-4个交易日，10年国债利率平均下行分别下行1.7bp、0.6bp、1bp和1bp。当下期限利差处于年内高位，利率债方面建议投资中长久期品种。

【加快地方政府专项债券发行和使用 专家：预计下半年专项债发行将会提速】

7月24日，中共中央政治局召开会议提到，要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。数据显示，2023年上半年累计支持专项债券项目近2万个，各地用作项目资本金约2000亿元，优先支持国家重大战略、重大项目建设。专家表示，二季度专项债发行节奏有所放缓，加之去年发行基数高，导致二季度专项债净融资同比少增。预计下半年国内将继续围绕促内需、稳增长，专项债发行有望加快。

【政治局会议“强心剂”刺激，10年国债收益率直线拉升，部分机构已落袋为安】

据财联社报道，10年期国债收益率行至2.6%重要关口之际，债券市场投资者高度关注经济政策动态。24日下午5时左右，政治局会议通稿发布，一系列利好政策出台。盘中，10年国债收益率直线拉升，从最低点2.59%近乎直线拉升至尾盘2.63%。部分银行此前有所预判，已落袋为安。政治局会议内容超预期，部分机构认为，未来政策端的变化较可能带来收益率的上行，当前距离10Y国债收益率的底部已近，未来投资者对于经济的悲观预期逐步纠正，会促使债券收益率较有可能形成一定幅度的上行。

详情请见：

https://www.cls.cn/detail/1413353

【王健林7月卖资产回笼资金逾67亿元 万达到期4亿美元债券已兑付】

据财联社报道，记者从知情人士处获悉，万达商管已兑付于7月23日到期的4亿美元债券。据悉，此次万达商管用于兑付美元债的资金，主要来源于万达商管母公司万达集团转让了旗下孙公司万达投资49%的股权，受让方为上海儒意，转让价款为人民币22.62亿元。此前，万达商管曾向部分持有人告知，7月23日到期4亿美元债存在2亿美元资金缺口。

【碧桂园：“大小杨”在国内正常办公 目前所有债券本息都按期兑付】

据媒体报道，由杨惠妍控制的民营房企碧桂园正在经历股债双跌。对于昨日资本市场反应，碧桂园方面表示，目前公司所有的债券都按期兑付利息和本金，亦未发现近期可能或已经对公司债券价格波动产生较大影响的未公开重大信息。与此同时，最近市场流传着碧桂园“要躺”、“大小杨出国了”等“小作文”。对此，有碧桂园内部人士表示，“大杨”杨国强（碧桂园创始人、杨惠妍的父亲）和“小杨”杨惠妍都在国内，就在总部正常办公。

【北京市：推动北京证券交易所债券市场建设、REITs发行等方面改革尽快落地】

7月24日，北京市政府印发《北京市贯彻落实加快建设全国统一大市场意见的实施方案》，提出优化北京证券交易所市场生态，加快推进北京股权交易中心“专精特新”专板建设，推动北京证券交易所债券市场建设、REITs发行、与香港交易所互联互通以及红筹企业在北京证券交易所上市等方面改革尽快落地。推动中关村科创金融改革试验区建设。探索拓展数字人民币应用。

【柳州市财政局：织好“三张网”扎实推进政府债务管理工作】

7月24日，据柳州市财政局，2023年，柳州市财政局按照全区政府债务管理的总体部署，在市委、市政府的坚强领导下，正视政府债务日常管理中的疑点、难点、痛点，进一步深化政府债务管理改革，持续加强政府债务日常管理，重点织好“三张网”，坚决守住不发生系统性债务风险底线。一、织好政府法债管理网，加快政府债券支出进度;二、织好隐性债务化解网，稳妥化解隐性债务风险;三、织好公司债务监管网，严防债务风险向财政转移。

【美国2年期国债中标收益率4.823% 为2007年以来最高水平】

美国财政部近日发行420亿美元2年期国债，中标收益率4.823%，为2007年以来最高水平，距美东时间下午1点投标截止时的发行前交易水平不到1个基点，市场对该发行结果几无反应。一级交易商获配13.8%，略高于上月；间接投标人 获配比例跌至65.4%，直接投标人获配比例升至20.8%。投标倍数为2.78倍，前六次续发平均为2.71倍。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月24日以利率招标方式开展了140亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日330亿元逆回购到期，因此单日净回笼190亿元。

信用债事件

■中南建设：四笔美元债约48.6%持有人已签署初步重组条款；

■永城煤电：“20永煤MTN004”持有人会议审议通过了50%本金展期议案；

■富力地产：张力已与美方检察官办公室签订暂缓起诉协议；

■黔南州投资：被纳入失信被执行人名单，涉为荔波旅发1.8亿元逾期租赁款提供担保；

■福建阳光集团:因未及时披露财务报告，公司和董事长收到行政监管措施决定书；

■万达商管：大公将公司主体及相关债项均列入信用观察名单，此外“20大连万达MTN004”拟于7月29日偿付本息5.95亿元；

■新华保险：获批发行规模不超过200亿元资本补充债券；

■远洋资本：“21远资01”追加增信保障措施已完成；

■腾越建筑（碧桂园附属）：8亿元“21腾越建筑MTN003”全额回售，8月21日回售行权；

■大发地产：高等法院命令撤销呈请，股票将继续停牌；

■昆明安居集团：“23昆明安居MTN001”实际发行金额4.35亿元，利率7.8%；

■绿地控股：新增被执行金额近2亿元；

■万科：7亿元“21万科06”将于7月26日付息；

■保利置业：拟发行不超15亿元中票；

■陕西交通集团:取消发行"23陕西交通MTN002"。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.54BP报1.5287%，7天期下行4.32BP报1.7684%，14天期上行0.29BP报1.9709%，1月期上行4.0BP报2.1%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.3bp报1.534%，7天期下行1.8bp报1.808%，14天期下行0.6bp报1.985%，1个月期下行0.07bp报2.0673%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.6500%，与前一交易日持平；FR007报1.8100%，跌4.00个基点；FR014报2.0500%，跌2.00个基点。

银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.5400%，涨0.46个基点；FDR007报1.8000%，与前一交易日持平；FDR014报1.9800%，涨1.60个基点。

【利率债|国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.30%】

周一，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.30%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.02%。

银行间主要利率债收益率窄幅波动。截止北京时间16:45，10年期国债活跃券230012收益率较昨日上行0.25bp报2.61%，5年期国债活跃券230008收益率较昨日上行0.51bp报2.39%；10年期国开活跃券230210收益率上行0.15bp报2.729%。

【信用债|信用债收益率多数小幅下行，全天成交超1300亿元】

周一，信用债收益率多数小幅下行，全天成交超1300亿元。地产债再度大跌，碧桂园债券跌幅居前，“21碧地02”跌超45%，“21碧地01”跌超36%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.55个基点报2.3514%；3年期收益率下行0.31个基点报2.6673%；5年期收益率上行0.19个基点报2.9882%。AAA级城投债中，1年期收益率下行0.66个基点报2.4006%；3年期收益率下行0.42个基点报2.6711%；5年期收益率下行1.93个基点报3.0598%。

涨幅超2%的信用债共12只，其中“20万达01”、“21旭辉03”、“21旭辉01”涨幅位居前三，分别涨10.51%、10.15%、5.13%，分别成交6879.31万元、1401.62万元、16.4万元。

跌幅超2%的信用债共21只，地产债再度大跌，碧桂园债券跌幅居前，“21碧地02”、“21金地MTN007”、“21碧地01”跌幅位居前三，分别跌45.24%、38.82%、36.55%，三只债分别成交408.06万元、551万元、1979.57万元。

高收益债：共40只收益率高于15%的信用债有成交，其中“18远洋01”、“20宝龙04”、“21远洋控股PPN001”收益率位列前三，分别为1846.67%、551.07%、464.79%，三只债分别成交8448.19万元、41.87万元、5353.54万元。共75只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21瑞丽债”、“20碧地04”、“PR信泰债”收益率位列前三，分别为14.91%、14.9%、14.65%，三只债分别成交240.7万元、1424万元、11.4万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌2个基点报4.242%】

周一，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌2个基点报4.242%，法国10年期国债收益率跌4.7个基点报2.943%，德国10年期国债收益率跌4.9个基点报2.413%，意大利10年期国债收益率跌3.8个基点报4.018%，西班牙10年期国债收益率跌3.3个基点报3.426%。

【美债市场|美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨1.92个基点报5.421%】

周一，美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨1.92个基点报5.421%，2年期美债收益率涨6.7个基点报4.926%，3年期美债收益率涨7个基点报4.519%，5年期美债收益率涨6个基点报4.159%，10年期美债收益率涨3.6个基点报3.880%，30年期美债收益率涨2.9个基点报3.930%。