一、相关事件

事件：1月1日，利安隆发布公告，拟以自有资金2亿元增资控股宜兴创聚，宜兴创聚将全资并购韩国IPI。

相关个股：利安隆。

二、事件逻辑

公司通过收购韩国IPI，可以快速切入电子化学品赛道，其产品已通过三星电子、联茂电子等公司的验证，并已经开始批量供应，具有较为成熟的客户体系。

同时高端PI薄膜技术壁垒较高，目前仍被美日韩等国家垄断，中、韩两地研发中心的协同有望推动PI薄膜本土替代的加速。

未来催化剂在于，OLED柔性显示市场放量、消费电子行业景气回暖等。

三、选择原因

一、韩国IPI产品和客户体系已较为成熟

公司并购IPI主要基于向柔性OLED显示屏幕、柔性电路板（FPC）、芯片封装等领域的核心材料产业延伸。

目前IPI公司已有成熟量产产品FCCL用TPI膜和QFN封装用TPI膜、Filmheater，以及具备量产基础的使用无害溶剂的YPI产品，以及其他若干技术和产品方向储备。

钟浩认为，其产品已通过三星电子、联茂电子等公司的验证，并已经开始批量供应，具有较为成熟的客户体系。

二、助力电子级PI进口替代，打通公司新利润增长极

电子级PI膜广泛应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通等领域，尤其是电子产品的柔性显示为PI薄膜提供了更大市场空间。

但高端PI薄膜技术壁垒较高，目前仍被美日韩等国家垄断。

公司并购韩国IPI，并通过建设国内产能、国内研发基地将中国和韩国的研发、生产体系打通，有望助力电子级PI的本土替代脚步加速。

参考资料：

《利安隆（300596）并购韩国IPI，切入电子化学品赛道》（国泰君安证券；钟浩 2023年12月26日）