【风口研报周回顾】抢抓市场反弹机遇!看王牌自营掘金业绩方向+人气公司收获5连阳
风口研报
2024.02.18 16:32 星期日

2月18日(正月初九)到2月25日(正月十六),【财跃龙门惠享全场·2024年开工利是】活动限时开启,订阅《风口研报》,即可享受低至85折的开工钜惠。

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image 节前最后一个交易周,A股先抑后扬展开精彩的“大反攻”。期间,密集的政策呵护发挥了积极作用,在限制转融通和融券、中央汇金大幅增持、证监会换帅等一系列利好加持下,市场下跌趋势扭转,以三连阳为兔年收官。

节前市场连续上涨,做多情绪迅速升温,长假期间港股、A50期指也全面火热,为A股节后首个交易日注入乐观预期。行情回暖之际,如何前瞻把握市场风口?财联社倾力打造王牌栏目《风口研报》,替您“八一八”市场含金量超高的研报、调研信息。以机构视角,追踪研报和调研纪要细节里的“超预期”、“拐点”、“事件催化”和“价值洼地”。

节前,本栏目积极把握市场底部时机,方向上重点关注业绩超预期、高股息品种,梳理出多家大涨公司,详情见下:

image 那么,节前本栏目梳理的优质研报涉及上市公司区间具体表现如何?

【一】触底反弹+涨超21%!这家上市航司首传民航盈利捷报,迎资金追捧

2023年民航行业虽然大幅减亏1872亿元,但依然亏损近300亿元。尽管整体行业减亏幅度显著,但民航部门的亏损金额仍然相当可观,其中仅少数公司实现了盈利。1月24日,吉祥航空率先发布2023年业绩预告,打响上市航司业绩预喜第一枪。

image 本栏目获悉此则动态后,随即在2月2日精选公司业绩分析报告,对其盈利能力、成长潜力加以梳理:

一、行业恢复与盈利增长

吉祥航空在2023年的盈利主要得益于行业的恢复和旅客出行需求的增加,公司的生产经营数据实现了大幅增长,全年合并口径下的ASK(可用座位公里)达到了47741百万客公里,恢复至2019年的117%。

二、春运期间的旅客运输预测

预测数据:预计春运期间民航运输旅客量将达到历史新高,较19年实际数增长约10%,较23年春运增长超40%。

公司策略:吉祥航空针对春运出行热度抬升,计划加开增密航线,提供更多直飞服务,覆盖东北亚等多个地区。

image 三、航线恢复情况与增长潜力

国内航线:ASK(可用座位公里)和RPK(收入客公里)恢复率均超过2019年的100%,表现强劲。

国际及港澳台地区航线:虽然恢复率较国内航线低,但仍有增长空间。

image 四、行业展望与竞争格局

供给层面:机队增速下降、宽体机减少,有利于提升运营效率。

盈利意愿与条件:航司盈利意愿增强,行业开始理性平衡量价,为盈利创造有利条件。

国际航线恢复:国际航线的持续修复有望推动航司单位成本大幅下降,提升客座率,并优化竞争格局,为行业带来超强盈利弹性。

五、盈利预测与估值

华创证券吴一凡预计吉祥航空2023-2025年的净利润分别为7.9亿元、23.1亿元和29.3亿元,同比增长118.9%、193.5%和26.9%。给予2024年18倍PE估值,对应股价为18.7元。

image 文章发布后,吉祥航空股价开启连续上涨,5个交易日最高涨超21%。

image 【二】高股息+产销数据持续超预期!王牌栏目单月2度覆盖“客车龙头”,3日大涨21%

1月8日,本栏目精选“宇通客车”业绩分析报告并加以梳理,投研逻辑上:

公司2023年业绩预告超预期,且出口放量增长利润弹性大、国内客运恢复性增长、碳酸锂价格下降成本降低增厚利润多个逻辑兑现,同时叠加“出海”、“高股息”多重亮点,获得分析师上调盈利预期。

此后栏目持续跟踪宇通客车相关动态,基于“公司2024年1月产销超预期”表现,再度覆盖公司并详解产销数据及驱动力;

一、产销数据超预期

销量增长:宇通客车2024年1月销量为2797辆,同比增长122%,环比增长-41%。

产量增长:产量为2997辆,同比增长152%,环比增长-31%。产量的同步增长意味着生产能力的有效利用和市场需求的满足。

二、国内外市场共振推动

国内因素:2023年一季度,受到新能源补贴退坡和疫情放开初期交付阻碍的影响,交付数据基数较低。

国外因素:根据中客网数据,2023年宇通客车出口同比增长51%,预计2024年出口增长将继续,这将进一步推动公司的业绩增长。

三、业务亮点与趋势

大中客销量占比提升:2024年1月大中客销量占比达到89%,同环比均有所增长。

公交复苏趋势初现:公司1月交付了100辆客车给攀枝花和南京,其中包括大量新能源公交和高端纯电动公交车。这显示了国内公交车市场的新一轮换车周期已经开始,预计2024年公交车的销量将实现复苏。

四、业绩预期与估值

公司2023~2025年营业收入为267/347/414亿元,同比+23%/+30%/+19%,归母净利润为16.5/24.4/30.4亿元,同比+117%/+48%/+24%,对应EPS为0.8/1.1/1.4元,对应PE为20/14/11倍。

image 宇通客车在文章发布后,出现频频异动,3个交易日最高涨幅达到21%

image 【三】50家知名机构扎堆调研!这家国产存储龙头,底部蓄势拉升中

2月5日,栏目借力星矿数据平台追踪到“2月1-5日,超过50家机构调研了江波龙,高毅资产、睿远基金等在内的一众知名机构在列”,随即于次日盘前发文围绕相关调研内容展开重点梳理:

一、主力产品与市场需求

江波龙的主要产品是嵌入式存储,从全球客户收入来看,手机市场需求正在回暖,这与市场机构的调研数据相吻合,公司的主力产品正面临一个有利的市场环境

二、库存与成本竞争力

从中长期来看,在原厂减产的大前提下,2024年存储市场可能出现结构性缺货,公司库存水位及综合成本价格具备一定竞争力,有望迎来行业机遇。

三、行业展望

结合国际原厂的相关数据,总体而言2024年半导体存储行业,特别是大容量存储业务,基本走出了自2022年开始的下行周期;同时,随着AI服务器、AI手机及AI PC等AI技术的发展及推动,将有望为存储市场带来新的需求。

四、信创产业的投入与市场机遇

江波龙重视并投入信创产业,包括党政信创和行业信创。随着党政信创市场的订单增长和行业信创市场的逐步起色,公司的企业级存储业务有望在2024年实现放量增长

五、企业转型与毛利水平

江波龙正在积极稳步推进向综合型半导体存储品牌企业的转型。通过自研存储芯片、自研主控芯片、封测能力构建以及车规企业级高端存储器业务等举措,公司未来的毛利稳态水平有望得到提升。

2月6日,江波龙强势拉升,此后持续走强,3个交易日最高涨20.65%。

image 以上为栏目阶段综合表现,受限于文章篇幅,若需了解更多优质研报涉及的其它上市公司投资逻辑,请点击进入栏目查阅。

特别提示:栏目为内容资讯产品,并非投资建议,栏目发布的所有内容仅供参考,据此做出的任何投资决策 与本公司及栏目作者无关。

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栏目:风口研报07月12日 16:07
央行将开展国债借入卖出,这个行业高弹性属性进一步凸显,长端利率企稳上行+中报表现超预期+预定利率下调预期有望对行业估值产生正向催化,同时居民储蓄意愿持续高位,经营表现有望持续优于市场预期。
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栏目:风口研报07月08日 10:07
①AIPC大客户+大单品增量明确,这家公司切入戴尔、惠普等头部3C供应链迈入快速增长期,分析师预计明年PE仅为7倍;②这个品种年内涨幅最高达215%、当前供给严格受限,这家公司市占率全国第一,高端品种逐步实现本土替代,分析师认为行业景气仍处于右侧启动前期。
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栏目:风口研报07月01日 20:07
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栏目:风口研报06月30日 10:06
这家PCB供应商定位中高端应用市场,在行业周期底部大力拓展新客户,光模块领域核心客户订单逐步放量。
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栏目:风口研报06月21日 16:06
伴随全球半导体周期复苏态势,PCB行业“周期+成长”双重逻辑有望持续共振。分析师认为,公司是华为PCB供应链重要供货商,受益大客户复苏拉动需求回升,HDI板订单已得到强势拉升,叠加5G+AI助力新放量,看好公司重整焕发新生。
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英伟达Blackwell芯片投产、相关材料或迎新机遇,这家公司产品适用于HDI、高频高速板绑定深南电路等头部厂商,同时随着大算力芯片向先进封装迈进,ABF载板已成为FC-BGA封装的标配,公司ABF载板产品已达业界要求,2024年有望实现实质性的上量收入。
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栏目:风口研报06月11日 11:06
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