【研选·大事件——读懂大市】

1、央行：实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。

2、国家外汇局：前三季度来华证券投资净流入931亿美元，连续4个季度保持净流入。

3、中方决定对7家美国军工企业及高级管理人员采取反制措施。

4、金融监管总局：银行保险机构应当建立针对大数据、云计算、移动互联网、物联网等多元异构环境下的数据安全技术保护体系。

5、美国财长耶伦就债务上限问题致信美国国会领导层。

【研选·行业】

AI眼镜|眼镜成为奢侈品品牌新“口红”品类，研发和渠道加码赋能AI眼镜放量，智能眼镜加速突破

奢侈品集团加码布局眼镜业务助力集团增长：以LVMH和开云集团为例，为更好把控眼镜业务的调性，100%享有眼镜业务产生的收入和利润，将眼镜业务收归自营，横向收购/投资小众专业品牌，纵向整合产业链。眼镜成为奢侈品品牌新“口红”品类，时尚与科技碰撞效果加速演化。

眼镜品类时尚概念加速演化，追求融合功能与美学的极致体验：德国高端眼镜品牌Lotos、丹麦高端眼镜品牌Lindberg引领精英感、职场风，Oakley和RudyProject眼镜加码运动功能，Ray-Ban雷朋×Saint Laurent，Mugler x Gentle Monster等合作系列广受追捧，Meta与雷朋联名推出的智能眼镜在设计上更加贴近经典的太阳眼镜风格。运动、智能眼镜也被赋予更多时尚潜力。

开源证券初敏认为，研发和渠道加码赋能AI眼镜放量，智能眼镜加速突破，看好康冠科技、佳禾智能、亿道信息等产业链公司。亿道信息发布AI眼镜全链路解决方案，持续赋能客户拓展多元应用场景，预计2025年大规模量产；佳禾智能拥有AI眼镜完整产业链整合能力，为影目科技生产消费级AR眼镜。

风险提示：技术突破不及预期、市场竞争加剧、下游需求不及预期等。

【研选·公司】

智明达|我国军用嵌入式计算机核心供应商，弹载配套产品2025年起或实现恢复性增长，新的星载和无人机配套产品市场需求广阔且增速较快

①公司概况：智明达是我国军用嵌入式计算机核心供应商，机载配套基本盘稳固；

②看好理由：华泰证券李聪看好公司弹载配套产品2025年起实现恢复性增长，新的星载和无人机配套产品市场需求广阔且增速较快，整体业务2025-26年有望实现较快增长；

公司先后开发了基于DSP、FPGA、显控类等芯片和技术的嵌入式计算机及相关产品，解决方案已涵盖数据采集、信号处理、数据处理、通信交换、接口控制、高可靠性电源、大容量存储与图形图像处理等技术方向，并从最开始的车载平台，拓展了机载、弹载、无人机、星载等多种装备中；

公司的机载嵌入式产品配套于我国多种主力战机，2024年以来受到行业影响出现了需求和订单延迟的情况，但十四五即将进入收官之年，国防建设任务的完成具有刚性约束，预计2025年起将实现恢复性增长；

此外，嵌入式计算机主要应用于卫星需要的相关部件，如应答机、传感器、遥测发射机等，公司在该领域的配套有望跟随卫星互联网和其他卫星星座的建设而持续放量；无人装备是装备建设重要方向之一，公司相关产品也有望受到无人装备发展而增长；

③投资建议：李聪预计公司2024-26年归母净利润0.62/1.16/1.60亿元，给予2025年45倍PE，对应目标价46.35元；

④风险提示：订单不及预期风险，产品降价导致毛利率下滑风险。