值此三八妇女节，财联社再度推出2025年度“解码金融她力量”策划，在这个充满机遇与挑战的时代，证券基金行业的女性群体正以卓越的智慧和坚韧的力量，书写着属于自己的辉煌篇章。我们聚焦这些杰出女性，分享她们的成长历程与职业心得，感受她们的光芒与力量，见证她们在资管舞台的异彩绽放。

睿远基金 张佳璐

在投资领域，女性基金经理以其独特的视角、细腻的洞察力和坚韧的毅力，正逐渐成为行业的中坚力量。值此国际妇女节之际，我们特别邀请睿远港股通核心价值混合基金的基金经理张佳璐，分享她在投资领域和基金管理方面的经验与思考。

张佳璐现任睿远基金国际业务部负责人，睿远港股通核心价值混合基金基金经理，具备近12年的投研经验（其中7年为投资经验，5年为研究经验），曾任职于海外资产管理机构，专注于中国香港等新兴市场的研究与投资。

张佳璐的投资理念以价值投资为核心，强调通过深入的基本面分析，寻找估值合理且具备持续竞争优势的企业。她特别关注两地同时上市公司的折溢价水平，并优先选择相对于A股有异常折价或估值更稳定的港股标的。

挖掘港股投资机遇

财经编辑兼作家，同时也是巴菲特最得力的助手之一的劳安·洛夫顿（LouAnn Lofton）曾经出版了《巴菲特像女人：颠覆常识的性情投资心理学》一书，她研究了世界上最知名的投资者的习惯，并将其与有关男性、女性和金钱的最新研究进行了比较。洛夫顿说，女性和巴菲特一样，性情更平和，眼光更长远，做更多的研究，交易更少，在压力下也能保持镇定。而巴菲特本人也非常认可她的说法。

女性投资人在投资中确实具有独特的优势：她们往往更加注重细节和长期价值，能够从更全面的角度分析企业的基本面、市场前景和社会价值。这种细腻和耐心的特质，使得女性基金经理在市场波动中能够保持冷静，做出更加理性的投资决策。正是这种注重细节、长期价值以及理性决策的特质，使得女性基金经理在复杂多变的市场环境中能够更好地捕捉投资机会。

张佳璐管理的睿远港股通混合基金主要投资于港股市场，她表示，港股科技股在DeepSeek等AI技术的引领下，市场风格一定程度上开始变化，投资者愿意为未来的成长潜力投入信心，这种转变不仅体现在科技股上，也影响了整个港股市场的估值中枢。南下资金的持续流入也为港股市场提供了坚实的支撑，为市场提供了额外的信心支持。内地投资者对港股市场的关注度不断提升，推动了科技、消费等板块的活跃表现，这当中不乏具有核心竞争力和长期成长潜力的企业。

耐心守候市场机会

价值投资的核心逻辑在于“便宜买好货”，即寻找优质但被低估的资产，以获取长期的投资回报。张佳璐强调，投资需要耐心和细致的研究，需要有逆向的勇气，淡化短期的市场波动。她始终秉持这一理念，积极寻找那些估值合理的具有核心竞争力和长期成长潜力的优质企业。

张佳璐曾在该基金2024年11月发行期间表示，港股市场的估值优势是随着外资流出到其他市场而形成的，经过三年的积累，其他非美国市场估值已经累积到了很高的位置，在这里我们无法预计何时何地会反转，但我们看到了积累的反转的力量。

现在来看，这一力量已经逐步显现。背后的原因在于，当下的全球经济复杂多变，国际投资者始终积极在全球范围内寻找优质但被低估的资产，以获取长期的投资回报。其他非美国市场的估值横向对比来看都已经处在历史相对高位，如日本和其他新兴市场，而港股始终并未离开全球投资者的视野，估值合理的投资资产具有吸引力。

在张佳璐看来，尽管已经有部分国际资金进入了港股市场，但仍有许多资金目前可能在等待中国经济基本面的进一步改善，他们会更加在意具体指标的变化，例如房地产企稳情况、PPI改善情况，看港股消费品公司的ASP等的变化情况。她表示，在AI技术突破、政策环境改善以及资金流入的共同推动下，香港市场仍具备进一步上涨的空间，尤其是在消费、医疗等尚未完全启动的领域，而A股市场在政策支持和基本面改善的预期下，有望跟随港股复苏的节奏，迎来一轮估值修复和结构性上涨的行情，两地市场的联动效应也将为投资者带来更多长期投资机会。

看好中长期投资机遇

今年以来，港股市场尤其是以恒生科技指数为代表的科技信息技术领域表现强劲。截至2025年2月27日，恒生科技指数累计上涨超过32%，最高触及6085点，进入“技术性牛市”，显示出市场对科技板块的强烈信心。从估值角度来看，尽管恒生科技指数在2025年初经历了显著上涨，但其市盈率（PE-TTM）为24.66倍，仍处于历史29.49%分位，低于历史中位数水平。这表明，尽管市场情绪高涨，科技信息技术行业的估值仍然相对较低，未来仍有较大的投资机会。

张佳璐表示，随着中国经济的转型升级，越来越多的中国企业正在加速国际化进程，积极拓展海外市场。她认为，中国企业出海不仅是全球化趋势的必然结果，也是提升企业竞争力和品牌价值的重要途径。她指出，在新能源、消费电子、互联网等领域，中国企业已经展现出强大的技术实力和市场开拓能力。而中国企业的主要挑战是从货品出口转向国际化企业，在当地建设公司和供应链，开始通过产业利益链共享而非货品的极值性价比获取市场份额。

当越来越多的中国企业通过国际化战略，通过提升企业技术优势，有望成功拓展海外市场。这些企业在全球范围内建立品牌影响力和市场份额，成为真正的国际化企业，提升企业的国际竞争力，不仅为企业带来了新的增长点、为投资者提供了更具潜力的投资标的，也为中国经济的全球化布局提供了重要支撑。

张佳璐表示，公募基金作为资本市场的参与者，有责任通过投资支持国家战略的实施。她认为，科技投资不仅要关注经济效益，还要注重社会价值和可持续发展。她提到睿远基金还在上海交通大学设立了“睿远科技大奖”和“睿远青年科技奖”，鼓励大胆探索、勇于创新的科研精神，主要奖励在全世界范围内，于基础研究、应用研究和科学前沿探索等领域取得杰出成就的科研工作者。

在这个充满机遇与挑战的时代，女性基金经理以其独特的智慧和担当，成为重要的力量。她们不仅在价值投资中展现了卓越的专业能力，还以其细腻的洞察力、长期视角和逆向投资的勇气，通过投资于估值合理的优质企业，力争创造长期价值。

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