4月初受外部不确定性影响，资金流向防御性板块。而随着政策预期升温及部分经济指标的边际修复，再加之业绩披露风险的落地，预计5月的风险偏好有望提升，成长性风格或将重回主导地位。

5月30日

今日市场重回震荡整理，三大指数最终再度全线收跌，超4100只个股下跌。其中高位抱团股显著退潮，丽人丽妆、中超控股、国芳集团、王子新材、尤夫股份、永安药业等跌停，其中永安药业、苏州龙杰2连跌停，表明负反馈加剧。核电（可控核聚变）概念股同样集体重挫，尚纬股份、中超控股、王子新材、融发核电跌停。位抱团股亏钱效应能否快速得以修复便是后续观盘重点。一旦高位股资金反馈延续，短线进入退潮期的概率大幅提升，届时应对上便应将风险控制置于首位。

5月29日

今日市场迎来普涨反弹，三大指数全线收红，单日放量超1700亿的同时，逾百股涨停。近期热点如无人车概念、创新药、核电股等均延续强势，并且如数字货币等较新的题材也于盘中进一步加强。但以目前的量能水平，大概率不足以支撑如此多的热点同时运行，把握各题材间的轮动节奏便是后市的应对重点。

短线炒作来看，今日高位抱团股内部延续分化。中超控股反包涨停走出19天12板，王子新材14天7板，国芳集团2连板股价再创历史新高，但与此同时，永安药业、莱绅通灵、苏州龙杰等个股跌停。随着短线情绪的回暖，高位抱团并不会一下子全线瓦解，预计更多还是呈现缩容炒作模式，应对上秉持着去弱留强的原则即可。

5月28日

今日全天窄幅震荡，三大指数均小幅收跌，短线仍处于震荡向下的整理格局。过短线题材炒作还是维持着一定的活跃度，赚钱效应还是围绕着高位人气股所展开，核电（可控核聚变）方向，尚纬股份探底回升录5连板，融发核电、长城电工等个股双双晋级。新消费方向，会稽山、永安药业再度涨停，无人物流车概念中，通达电气、云内动力等核心高标同样连板成功。此外，像王子新材、苏州龙杰、京华激光等个股虽然未能涨停但依旧维持着趋势上涨结构。上述核心高标的市场反馈仍是关键，若能延续强势的话，后市或仍存一些结构性机会，反之一旦抱团松动导致集体补跌，则需警惕短线全线退潮之风险。

5月27日

今日市场全天震荡调整，三大指数最终再度小幅收跌，两市成交额已不足万亿。不过短线情绪持续回暖，昨日10只连板股全部收红，晋级率更是高达80%，此外如渝三峡A、中超控股、苏州龙杰、尤夫股份等前期人气股同样获资金回流涨停。目前来看，高标抱团对于市场的整体情绪还是起到了一定的积极带动作用，也部分改善热门题材的延续性。

但需注意的是，上述题材在经历反复演绎后，累积了不小的获利卖压，一旦短线情绪受指数持续调整拖累而再度转弱的话，仍需提防高位抱团人气股再度补跌风险。

5月26日

今日指数延续调整，量能进一步萎缩已不足1.1万亿的水平，短线处于偏弱整理的结构之中。较好的是，短线情绪已有所回暖，上涨个股与涨停家数均有所提升，其中可控核聚变概念股持续爆发，板块中超20股涨停。一些高位人气股迎来了资金回流修复，棕榈股份于午后上演地天板，宜宾纸业、通达电气、中毅达等个股同样涨停，若能够走出连续正反馈的话，那么市场对于前期高位股的反核博弈炒作预期或将进一步升温。

5月23日

今日全天冲高回落，三大指数全线下挫的同时，超4200股飘绿。高位股亏钱效应依旧明显，今日市场的连板晋级率仅2成左右，其中浪莎股份于盘中上演“天地板”，而棕榈股份、南京港、综艺股份、乐山电力等人气高标同样遭遇跌停。

不过较好的是，短线还是存在一些活口高标。如化工股永安药业8天6板，可控核聚变概念股王子新材10天6板等。而像苏州龙杰、丽人丽妆、一心堂、金龙羽等个股成功上演了反包涨停的戏码。上述个股后市表现较为关键，若能进一步走强的话，其余高位股的反核预期或有所增加，反之一旦再度走弱，则需耐心等待短线情绪退潮结束后新周期的开启。

5月22日

今日A股市场缩量调整。三大指数全线走低，超4400下跌，其中北交所与微盘股跌幅居前。有分析称，微盘股指数不断创出新高，中证2000的成交占比已经超过了3月的高点，微盘股出现了显著的超买信号。另外，在昨日的“ETF风向标”中也提示，高位股前期累积的巨大涨幅使得获利盘非常丰厚，一旦流动性预期转向或市场情绪降温，资金往往首选兑现收益，导致股价在放量震荡后快速回落。

而随着短线风险偏好的降低，银行股再度逆势走强。降息背景下，板块高股息性价比凸显。资金面方面，中长期资金持续入市，公募基金长周期考核进一步驱动基金增配银行股，银行板块资金面积极，核心资产持续受益。

5月21日

今日市场全天震荡为主，三大指数最终均小幅上涨，量能依旧维持着1.1万亿左右的水平。不过与此前几日的不同的是，今日权重股走势偏强，宁德时代涨超4%，中小盘股普跌。盘面上，固态电池概念股涨幅居前，而创新药、黄金板块也于盘中活跃，可见在存量博弈下，无论是当前的热点还是短期风格都呈现出轮动态势。

短线题材炒作方向，高位股方向分歧加剧。人气股中毅达受午间发布风险提示公告影响大幅跳水，一度触及跌停，全天以近40亿的成交额跌超5%，成飞集成、信隆健康、中洲特材、天元宠物同样跌幅明显。高标抱团虽尚未完全瓦解，但类似的缩容炒作的延续。会导致市场整体的亏钱效应放大，后续炒作的容错或进一步降低，应对上也需更为谨慎。

5月20日

今日新消费方向全线爆发，宠物经济、美容护理、IP经济等细分板块均涨幅居前。其中天元宠物、丽人丽妆4连板，天元宠物20CM2连板。此外一些后排个股同样补涨，贝因美、广博股份、奥飞娱乐等个股涨停，后续仍可重点留意低位放量走强的个股性机会。

高位股方向遭遇部分退潮，渝三峡A、利君股份、红墙股份、连云港、宁波远洋、尤夫股份悉数跌停。而随着成飞集成的断板，市场的连板高度更是降至4板。可见资金对于纯粹连板博弈的偏好有所下降。不过苏州龙杰与迎丰股份午后上演地天板，而中毅达、大叶股份也维持着强势趋势上涨结构，高位股抱团只是出现分歧而并非完全瓦解。

5月19日

今日市场延续大小盘分化态势，微盘股指数涨超2%再创新高。最终超3500只个股飘红的同时，逾百股涨超9%。高位股的抱团仍在延续，成飞集成将市场连板高度拓展9板，中毅达涨停录13天6板，而吉林化纤、尤夫股份、利君股份、迎丰股份等个股都是在此前断板分歧后，再度快速反包涨停。此外大叶股份、宁波远洋、王子新材、天利科技等依旧维持强势上涨结构。不过今日盘面也出现了诸如渝三峡A、红宝丽、万向钱潮等个股遭遇回调出现掉队之疑虑，预计后续高位抱团股将会呈现缩容炒作态势。

5月16日

今日市场震荡调整，三大指数小幅下跌，两市成交额进一步萎缩不足1.1万亿。在存量博弈环境下，市场进一步聚焦于高位抱团股。成飞集成更进一步，将连板高度拓宽至8板，渝三峡A再度涨停、14天涨超170%，而红墙股份、中毅达 、红宝丽、利君股份、中超控股也相继走出了反包涨停。可见在目前的短线炒作风格下，人气高标往往具有较高的容错，即使在高位陷入调整，也较少出现“A”杀走势。但此类个股大多累积了大量的获利盘，并且已明显来至博弈尾声段，谨防情绪高潮后可能面临的集中兑现风险。

5月15日

今日市场缩量整理，三大指数全线收跌，沪指在权重蓝筹的支撑下相对偏强，以AI为代表的科技股成为了市场杀跌主力。对于后市而言，银行股的反馈仍是后市之关键。当其能够依旧维持震荡向上的结构时，对于市场整体的支撑作用有望延续，即使短线重回调整幅度或相对有限。反之若银行股的上涨趋势也遭到破坏，那么对于后市而言无论是调整时间还是空间都将被进一步拉长。

在缺乏增量资金的背景下高位股抱团仍在延续，如渝三峡A走出12天8板，成飞集成录得7板，苏州龙杰、迎丰股份也双双晋级5连板。此外华纺股份、大叶股份、一致魔芋等人气股同样延续震荡向上强趋势行情，但需注意的是，国芳集团、襄阳轴承等部分高位股在尾盘阶段遭遇跳水，抱团股内部分歧逐步增加，一旦后续亏钱效应开始蔓延的话，便需警惕短线全线退潮之风险。

5月14日

今日市场金融权重的带动下震荡走高，三大指数全线上涨，沪指更是重返3400点。中国人保、红塔证券、锦龙股份等涨停，中国太保涨超8%，广发证券、中国人寿、东方财富等个股也涨超5%。市场部分观点认为，是公募新规引发资产配置向沪深300靠拢导致。业内人士对此表示，不排除的确有公募基金经理基于跑不赢业绩比较基准的担忧而跟风买入银行、保险等防御板块，加之此前公募在大金融板块配置相对较低，公募改革提出基准偏离要求和盈利客户比挂钩，客观上会使基金经理偏好选择偏中高股息板块。

但需注意的是，通常而言，大金融异动虽能带动指数上行，但同时需要巨大的成交额予以支撑，当市场跟进买盘不足时，难免对部分小票形成一定程度的资金虹吸。若后市量能呈现温和递增态势的话，市场便有望迎来“权重搭台、题材唱戏”的局面，反之若延续存量博弈的话，题材间的快速轮动仍是市场主旋律。

5月13日

今日市场全天高开低走，沪指最终仍以红盘报收，而深成指与创业板指同样则小幅收跌。量能再度萎缩至1.3万亿之下，导致风险偏好再度降低，资金在无明确去处的背景下再度选择回流以银行为代表的防御性板块。此外，随着今日军工板块陷入调整。市场热点再呈现散乱分布态势，故站在情绪维度而言，资金对于近期领涨核心的军工股的回流强度同样也是后续关注的重点。

5月12日

今日市场全天震荡反弹，三大指数全线收红的同时，超4100股上涨，整体的风险偏好有所回暖。军工股再迎全线爆发，高标成飞集成、利君股份、天箭科技均晋级4连板。而2000亿龙头中航成飞也再获20CM涨停录3天2板。后续仍可留意军工产业链中的机会。此外机器人与消费电子方向同样展开反弹，若后市能走出延续性的话，有望带动市场热度进一步提升，也有利于吸引更多增量资金入场。

5月9日

今日市场呈现缩量整理态势，三大指数小幅收跌，超4000股飘绿，不过截至目前，三大指数沿5日线震荡上行反弹结构尚未遭到完全破坏。从市场风格上来看，随着市场风险偏好的降低，以银行为代表的红利股再度走强。建设银行、江苏银行再创历史新高，青岛银行、渝农商行创年内新高。5月7日宣布降准降息后无风险利率下行空间打开，同时国家金融监管总局推动保险资金入市力度，国有大行红利价值凸显。

而从短线题材炒作来看，高位股亏钱效应仍在延续，中毅达、红宝丽双双跌停，豪尔赛上演天地板，精进电动跌超10%。在量能逐步萎缩的背景下，市场追高意愿持续降低，相对低位题材更为容易受到资金青睐。

5月8日

今日市场全天低开高走，三大指数全线收红，基本反包了昨日留下之阴线，不过量能不增反减，盘面热点仍较为散乱，缺乏领涨的绝对核心，仍以震荡轮动的结构看待为宜。

个股方面，今日高位股集体调整，此前20CM4连板高标精进电机更是跌超10%。此外全筑科技、鸿博股份、红宝丽、中欣氟材、新瀚新材、红宝丽等人气高标同样遭遇重挫。而另一方面，今日市场仍有近百股涨超9%，短线整体热度并不低。可见相较于高位抱团，资金更偏好于低位挖潜，故后续应对上仍更适于在热点轮动中寻找低吸机会。

5月7日

今日市场高开后震荡回落，三大指数最终均小幅收涨。全天来看市场的承接动能尚可，特别是尾盘阶再度涌现出资金抢筹修复。盘面上来看，在昨日科技股全线反弹后，资金为寻求新的投资机会，今日热点再度轮动至位阶相对较低的军工与农业方向，预计在目前的市场环境下，仍将延续震荡轮动为主。

个股层面，高标抱团风格再起，渝三峡A晋级6连板，精进电动20CM4连板，而化工的两大人气高标红宝丽、中毅达也于午后双双涨停，机器人概念股中大叶股份与中欣氟材等人气股再度涨停。由于目前市场热点依旧维持快速轮动，板块整体的延续性往往相对较差，故活跃资金为了追求短期超额收益，再度选择抱团高位人气之中。但需要注意的是，高标股由于其股价相对较高，波动幅度往往较大。一旦市场风格变化或者短线情绪退潮的话，需留意资金集体出逃的风险。

5月6日

今日市场呈现普涨格局，三大指数均涨超1%，近5000股飘红，量能也有了较为明显的提升。而从领涨风格来看，资金加速回流科技成长方向，可控核聚变、鸿蒙、机器人等板块涨幅居前。而从个股成交金额榜来看，拓维信息、常山北明、润和软件、胜宏科技、四川长虹等个股均位列前十。预计在目前的市场风格下，上述容量票有望走出震荡向上趋势性行情。