在当前全球降息周期开启且逐步升温的背景下，有色金属板块作为典型的周期型行业，其投资价值正不断凸显。且在科技股估值已处于相对高位的当下，有色有望接棒AI成为下一个具备爆发性增长潜力的板块。
节前A股市场再迎大涨，有色金属板块成为近期资金聚焦的“主战场”。受工信部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》这一重磅政策催化，板块整体表现亮眼。其中，能源金属、贵金属、小金属等细分领域全面爆发，带动整个有色金属产业链集体走强。
在当前全球降息周期开启且逐步升温的背景下，有色金属板块作为典型的周期型行业，其投资价值正不断凸显。且在科技股估值已处于相对高位的当下，有色有望接棒AI成为下一个具备爆发性增长潜力的板块。
在有色金属板块内部，哪些细分赛道具备更强的增长逻辑呢？重点关注三大具有需求与涨价预期品种的有色！
铜：印尼矿难引发供应扰动推动铜价重心抬升
近期，全球最大铜矿之一——印尼Grasberg矿区因泥石流事故停产，预计2026年铜产量将大幅削减约35%，导致全球铜矿供应增速可能降至2%以下。据期货公司观点汇总分析显示，印尼铜矿事故可能导致全球铜供求从过剩转向缺口状态，这一预期大幅提振市场信心，推动铜价重心逐步抬升。
需求端，从国内消费层面看，制造业PMI数据显示景气度有所回升，而汽车电动化和智能化趋势也持续拉动铜需求。多家机构预测显示，2025年铜消费需求将超预期，供需平衡或将由宽松转为紧俏。
此外美联储降息预期升温以及地缘政治不确定性共同推升贵金属价格，去美元化逻辑强化背景下，铜等工业金属资产配置价值显著提升。
全球铜供需情况跟踪如下：
（图片来源：江海证券组合家APP）
钴：刚果金“配额制”重塑全球供应格局
本轮钴价上涨的核心催化剂，源自全球最大钴生产国——刚果（金）持续加码的出口管制措施。继今年2月宣布暂停钴出口四个月后，该国于6月再度延期三个月，并在9月21日进一步明确：自10月16日起，将实施为期两年的钴出口配额制度，2025年第四季度总配额仅为1.8万吨，2026-2027年合计不超过9.66万吨，其中还包含用于国家战略项目的9600吨“战略配额”。
这意味着，未来两年内，刚果金对全球钴原料的供给能力将被实质性压缩。据中信证券测算，此举或将导致2025—2027年全球钴供应分别短缺12.2万吨、8.8万吨和9.7万吨。而作为全球约70%钴原料来源地，刚果金此举无疑赋予其强大的定价权，也彻底改变了市场的供需预期。
与此同时，国内政策端同样传来暖风。9月28日，工业和信息化部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出要实施新一轮找矿突破战略行动，加强对铜、铝、锂、镍、钴、锡等关键矿产的勘查与开发。这不仅释放出国家层面对战略性资源保障的高度重视，也为整个新能源金属产业链注入长期信心。
双重政策驱动下，市场情绪迅速升温。华创证券指出，“刚果金禁令+配额政策加剧了钴原料紧缺氛围，钴价或加速上行”，并预计未来钴价中枢将维持高位运行。
刚果金钴出口禁令政策跟踪如下：
（图片来源：江海证券组合家APP）
锂：固态电池点燃长期需求
近年来，随着新能源产业爆发式增长，碳酸锂一度成为资本追逐的焦点，各地争相上马提锂项目，导致部分区域出现产能过剩、无序竞争的苗头。今年反内卷政策明确释放出“控节奏、优供给、重质量”的监管导向，旨在遏制“内卷式”恶性竞争，推动行业从粗放扩张向高质量发展转型。
尽管短期锂价受制于供需平衡，但机构普遍认为，固态电池的加速产业化将成为下一阶段最大的需求增量来源。
中信证券指出，2025—2026年将迎来全固态电池密集上车路试期，预计2027年或迎“产业化元年”。据测算，1GWh全固态电池对碳酸锂的需求约为液态电池的1.5倍以上，若考虑硫化物电解质消耗，整体锂用量可提升近10倍。
国泰海通证券亦表示，当前已有SolidPower、国轩高科等企业开启实车测试，丰田、比亚迪、宁德时代等巨头均规划2027—2028年实现装车应用。安徽大学大数据学院执行院长金虎林透露，国家已制定清晰路线图：2026年启动装车示范，2027年推进千辆级示范应用，2030年实现500Wh/kg能量密度目标。
锂矿产能收缩情况跟踪如下：
（图片来源：江海证券组合家APP）
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