【市场主线】

节前最后一天市场震荡走高，9月三大指数月线均收涨。盘面上，有色金属板块领涨，存储芯片概念股延续强势，此外芯片股反复走强，其中华虹公司大涨续创历史新高，而大金融方向则走势疲软，银行、保险板块跌幅居前。指数层面，国庆中秋假期港股的先涨后跌，一定程度上印证了节前关于是否持股的讨论，毕竟去年十一的狂热只是偶发现象。综合这几天机构的观点，普遍还是延续了之前对于红十月的预期，并看好四季度和跨年行情。不过经过节前两日的上涨，眼下上证指数距离前高和3900整数位也就不到0.5%的涨幅，其实是一个比较尴尬的位置。虽然本栏目在8月底的时候提到过指数横盘代替调整的可能，但从8月25日上证第一次逼近3900至今已经过去了1个月左右，从时间纬度上已经和5月中旬至6月的那次差不多了（0513-0623），换言之无论从红十月成立与否，还是从形态角度出发，节后回来的这两天指数都到了一个不得不进一步的形势。

题材上，其实经过8天的修正，几乎所有题材都将从零开始。节前最后一天走强的有色和存储芯片板块分别在假期期间获得了新闻的催化，尤其是有色，完全契合了本栏目之前所说的，这是适合假期博弈的品种。今天可以预见的是，二者在开盘后大概率会继续受到资金的追捧，不过这两个题材的缺点也都很明显，那便是炒作的周期很长了，以存储芯片的核心股德明利为例，从9月11日至今差不多快1个月了，股价也已经翻倍了，虽然不否认存储芯片的缺货和涨价逻辑，但短期内资金难免会有审美疲劳。目前来看，结合假期期间Sora2、DeepSeekv3.2等AI新品发布，以及英伟达与AMD构筑生态系统，科技主线这边的资金很可能会分散至AI应用和基础设施这边，如果是继续围绕着光模块、PCB内部进行高低切的话，那可能资金风格上会趋于保守，甚至是倾向于防御为主，也就对于整体高度难有过高的期待了。反之，如果是前者占优且能有持续性的话，从追求新事物和走出舒适区的角度出发，可以反应出节后资金风格上会比较锐意进取些，其他包括新能源、人形机器人、创新药等有政策导向和产业催化行业都有可能陆续获得资金的青睐。

【龙头板块】有色金属

10月1日，美国联邦政府因资金耗尽陷入近7年来的首次“停摆”。紧接着，全球铜业巨头Freeport于10月5日更新其Grasberg铜矿的事故情况，确认矿山仍处于停产调查状态。方正证券有色团队指出，当前行业的核心逻辑在于，美国经济基本面压力与全球矿产供给扰动正形成共振。一方面美联储开启连续降息周期助力金银价格走出长牛，另一方面供给端的冲击成为铜价上涨的关键。在这样的背景下，供给端的任何风吹草动都可能被市场放大，成为价格上行的直接催化剂。板块内上市公司包括：锡业股份、紫金矿业等。

【热点前瞻】

Sora 2与Sora APP重磅发布

OpenAI创始人Sam Altman称，ChatGPT专业版订阅用户可使用SORA2专业版进行生成创作，SORA2iOS版应用已在美国和加拿大应用商店上架，将迅速拓展市场。10月3日，该款应用便登上美区AppStore免费榜第一。此次迭代标志着其定位从“实验性模型”升级为大众化产品。

Sora2的发布，其核心意义在于将AI的角色从生产力“辅助工具”转变为构建“新成本曲线与盈利曲线”的起点。华鑫证券朱珠认为，Sora2及其App的推出，是AI视频创作在消费级应用领域的一次关键尝试，未来随着其他企业陆续跟进并推出类似应用，有望形成新的行业竞争格局，并带动用户流量的重新分配，看好AI让内容板块迎生产新范式。

利欧股份：公司主要产品为媒体代理业务、数字营销服务，作为TikTok的代理商，目前日业务规模已超百万，且旗下“奇思妙想”的新一代AIGC产品核心功能是在优化投放效率、提高生产力的基础上，进一步扩展至图文、视频等内容的创作。

芒果超媒：公司自研的芒果大模型加速技术产业化，上线AIGC内容创作平台、短剧平台、综艺智库等核心产品，截至上半年，累计赋能30多档节目。

我国在固态锂电池领域取得突破

中国科学院金属研究所日前消息，该所科研团队在固态锂电池领域取得突破，为解决固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题提供了新路径。该研究成果已于近日发表在国际学术期刊《先进材料》上。研究团队利用聚合物分子的设计灵活性，在主链上同时引入具有离子传导功能的乙氧基团和具备电化学活性的短硫链，制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料。该材料不仅具备高离子传输能力，还能在不同电位区间实现离子传输与存储行为的可控切换。

固态锂电池因其高安全性和高能量密度，被视为下一代储能技术的重要发展方向。然而，传统固态电池中电极与电解质之间的固-固界面接触不良，导致离子传输阻力大、效率低，严重制约其实际应用。慧博智能投研认为，硫化物固态电解质凭借更优秀的综合性能有望成为全固态电池的主流选择，其中硫化锂是硫化物固态电解质的核心原材料。硫化物全固态电池凭借高离子电导率、高安全性及能量密度优势，有望成为未来电池技术的核心方向。当前行业处于技术验证转向规模化生产的关键期。

厦钨新能：公司在硫化物路线的固态电池技术中，主要侧重于开发适用于硫化物固态电池的高性能正极材料及固态电解质的核心材料硫化锂。

恩捷股份：公司10吨级硫化物固态电解质已经建成，具备供货能力，已小批量出货。

【海外映射】

1、AMD涨45.6%，OpenAI将在未来数年部署6吉瓦的AMD图形处理器，且还将有权购买AMD多达1.6亿股股票，约占其流通股的10%，OpenAI持续扩展战略合作伙伴并加大算力基建规模以满足其未来业务需求，显示AI产业发展对算力的蓬勃需求，A股相关公司包括：通富微电、领益智造等；

2、美光科技涨17.54%，摩根士丹利上调评级至买入，目标价从160美元提高至220美元，核心DRAM价格的上行动能持续超出预期，受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI带动HBM、SRAM、DDR5需求上升，产业链有望探底回升，A股相关公司包括：东芯股份、同有科技等。

【九点·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九点·数据分析】

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