财联社11月18日电，开源证券今日发布关于哔哩哔哩-W（09626.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025Q3营收利润同环比大增，广告收入同比+23%，毛利率连续13季度提升至36.7%，经营杠杆显现。DAU达1.17亿，用户粘性增强，商业化能力持续验证。新游出海与多端拓展有望贡献增量，长期增长可期。