财联社4月8日讯，企业IPO排队时间成本正在变得越来越低。

2017年以来，IPO审核速度明显加快，从申请受理到首发上市平均审核周期一年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短。与此同时，富士康36天的闪电过会，更是创A股市场IPO的新速度。今日，还有消息称，今年内或将有望实现IPO排队3至6个月便能上会的速度。

值得注意的是，IPO加快审核并不意味着审核标准降低，相反，自新一届发审委上任以来，过会率连创新低，甚至一度出现“六过一”、“零通过”的局面。

IPO审核持续提速

IPO是证券市场上至关重要的一环，历来备受关注。

根据《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》，IPO的审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。一般而言，从预先披露到预披露更新阶段是审核的主要时期，耗费时间最多。

也就是说，一个拟上市企业，在申请文件被证监会受理后，首先要在网站上预先披露；然后经历预审员的沟通反馈，等反馈完成后再进行预披露更新和初审会，最后才能走到发审会。成功过会后，企业也还需等待证监会核发正式的发行批文，方可进行发行事宜。

IPO的审核节奏一般受政策影响，2013年IPO暂停一年、2014年重启、2015年上半年审核进度加快，下半年新股有暂停发行、2016年上半年恢复发行，下半年加快进度、2017年，为了消除“堰塞湖”现象，进度再次加快。

这一点从企业IPO上市平均时长就可以看出。新时代证券数据显示，2017年全年，IPO企业从预披露到成功首发上市平均用时610天，其中反馈阶段、上会等待阶段、IPO批文等待阶段、上市阶段平均用时分别约为409天、143天、30天、28天；而2016年IPO企业从预披露到成功首发上市平均用时782天，其中反馈阶段、上会等待阶段、IPO批文等待阶段、上市阶段平均用时分别约为460天、152天、140天、30天。2017年企业IPO审核较2016年显著提速（用时缩短约21.99%），主要为反馈阶段、IPO批文等待阶段用时有所缩短，用时分别缩短了11.09%、78.57%。

2017年11月，中国证监会主席助理宣昌亦公开表示，2017年，IPO企业从发行申请受理到完成上市，平均审核周期一年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短。

虽然两者数据有出入，但已经能够看出2017年证监会的确在加快IPO审核节奏。

2018年前2月，IPO平均用时约427天，其中，反馈阶段、上会等待阶段、IPO批文等待阶段、上市阶段分别用时342天、34天、28天、23天，反馈阶段、IPO批文等待阶段用时依然保持明显的缩短趋势。新时代证券研究员孙金钜认为，2018年IPO企业反馈阶段、上会等待阶段用时将较2017年继续减少，IPO审核将继续提速。

另据第一财经援引一位接近监管层的人士表示，今年内或将有望实现IPO排队3至6个月便能上会的速度。

贫困县企业和独角兽可走“绿色通道”

截至目前，IPO最为顺利的企业莫过于富士康。

2月1日，富士康招股书申报稿上报；2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露；2月22日招股书预披露更新。3月8日，富士康IPO审核通过。从受理到过会，富士康仅耗时36天，除去节假日，真正审核时间也仅20来个工作日。

富士康之后，药明康德和宁德时代等新经济企业也火速过后，分别耗时9个月和5个月。

新经济企业特事特办的背后，与近期资本市场对独角兽扶持的政策风向有关。

2月28日，市场就曝出关于生物科技、云计算、人工智能、高端制造这四大新经济领域的拟上市企业中，如果有“独角兽”企业，可以实行即报即审，不用排队。

虽然这一消息并未得到官方验证，但新经济企业的过会速度至少说明，中国资本市场乐见科技“独角兽”A股上市/回归，那么相关政策倾斜是肯定的。

除独角兽外，贫困县企业也在“即报即审”名单内。

2016年9月，证监会发布《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》覆盖国务院扶贫开发领导小组确定的国家扶贫开发工作重点县和集中连片特殊困难地区县，符合政策要求的企业，施行“即报即审、审过即发”的政策。

2017年2月，证监会在新闻发布会上强调，要落实国家西部大开发战略，助力西藏、新疆发展，推进精准扶贫。对西藏、新疆和贫困地区企业实施“即报即审、审过即发”的绿色通道政策，对西部地区企业优先审核。

例如华宝香精、贵州泰永长征技术都是享受到西部企业优先审核政策，于今年上市，排队时长分别为217天和225天。

不过，审核节奏加快的同时，IPO审核也开始呈现出越来越严的趋势。新一届发审委履职以来，IPO审核从严把关，过会率连创新低，甚至一度出现“六过一”、“零通过”的局面。财经评论员皮海洲认为，再坚持从严审核IPO一年时间，预计IPO就可以不用排队。

从大发审委对被否企业的现场提问来看，毛利率异常、关联交易、持续盈利能力以及规范运作这些问题亦都是大发审委重点关注的问题。

因此，无论政策在审核时间上有没有倾斜，企业本身的规范程度才是其能否通过IPO的关键。（黄一灵|财联社）