财联社3月30日电，西部证券发布关于泡泡玛特（09992.HK）的研报，维持“买入”评级。公司2025年营收与经调整净利润同比大增184.7%/284.5%，IP矩阵“一超多强”，LABUBU收入破百亿，全球化加速推进。预计2026-2028年归母净利润CAGR达16.2%，平台化运营赋能新品类拓展，中长期增长动能强劲。