今日对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点的第二次调整,释放长期资金约400亿元。
财联社11月15日讯,15日早间央行公告,今日对仅在省级行政区域内经营的城商行定向下调存款准备金率1个百分点的第二次调整,释放长期资金约400亿元。
同日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,利率持平于上次报3.25%。
央行表示,对冲税期高峰等因素后,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,当日净投放2400亿。对此,中信证券分析师明明表示,本次流动性投放为对冲缴准缴税。在没有MLF到期的情况下在10月和11月两次新作MLF,一方面是进行中长期流动性投放和对冲到期,另一方面也是加大MLF操作规模、提高操作频率来强化LPR锚的作用。
机构点评如下:
中信证券明明:对冲月中缴准 强化LPR锚的作用
中信证券固收分析师明明认为,近期银行同业存单利率快速上行至5月份中小银行信用风险事件前后的水平,反映出银行负债端压力逐渐加大。本次定向降准有助于缓解中小银行的负债困境,另一方面也有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。
另外,在没有MLF到期的情况下在10月和11月两次新作MLF,一方面是进行中长期流动性投放和对冲到期,另一方面也是加大MLF操作规模、提高操作频率来强化LPR锚的作用。央行通过提高MLF操作频率来加大对LPR报价的指导,也通过加大MLF操作规模投放中长期流动性来引导资金成本下行,最终引导LPR下行以实现降低实际融资成本的目的。
明明认为,在MLF意外降息后央行再次新作MLF,在经济金融数据双弱格局和结构性通胀下,货币政策量价配合加大逆周期调节力度。年内经济走弱和政策定力大致保持均势,基本面超预期的可能性不高,“资产荒”的大逻辑依旧没有改变,债市收益率顶部基本明晰,当前配置面临的调整风险也已降低,建议投资者择机入场配置。
北京大学光华管理学院应用经济学系副教授颜色表示:
“LPR水平取决于银行报价的结果,但是MLF利率下降降低了银行的资金成本,因此11月初MLF利率降低将大概率带动LPR下调5个基点,进而降低实体经济融资成本。”
民生证券首席宏观分析师解运亮指出:
自8月以来,央行在8月15日开展了4000亿元MLF操作,在9月17日、10月16日、11月15日均开展了2000亿元MLF操作,这些MLF操作均发生在银行间同业拆借中心公布LPR报价前一周。他推测央行未来可能会在每个月LPR报价前一周均开展MLF操作,以引导LPR变动。
解运亮表示,央行本月通过下调MLF操作利率并累计开展6000亿元操作,为LPR报价既提供了价格的指引,也提供了数量的保障。
联讯证券首席经济学家李奇霖、钟林楠认为:
今日央行开展MLF操作,实际是代替逆回购。MLF的期限更长,一来可以更好地帮助银行解决流动性指标的约束,对接表内信贷,达到稳增长的作用;二来可以帮助银行跨年。