A股市场正上演的“吃药”行情中，康弘药业的走势尤为显眼：11月28日涨停收盘后，29日数次冲击涨停板。

11月28日，国家医保局对外披露2019年国家医保谈判准入药品名单有关情况，有150个药品参与谈判，谈成97个，全部纳入医保目录乙类药品范围；其中，31个续约药品中有27个谈判成功，价格平均降幅26.4%。

康柏西普眼用注射液（商品名为朗沐）正是上述31个续约药品之一，而早在2017年，其便成功拿到了2017版国家医保目录的入场券。分析认为，今年朗沐刚获批第三个适应证“治疗糖尿病性黄斑水肿(DME)引起的视力损害”，此番再获医保续约，业绩放量可期，这也就不难解释二级市场的追捧表现而作为国内创新药企的代表，站在朗沐背后的康弘药业也正在通过“全球化、专业化”两条路子凝聚释放更多的创新力量。

朗沐再入医保

朗沐的续签在市场预料之中，这一端倪，透过二级市场就能窥见一二。比如，早在11月14日开启的一波“吃药”行情中，康弘药业股票在14日涨停封盘后，15日盘中再冲至涨停最后以5.47%的涨幅收盘。

二级市场的追捧逻辑在于，医保目录对入选药品销售上大幅放量的预期。对于二度入选的朗沐而言，这一可期待的积极走势并不陌生。

据康弘药业披露信息显示，2017年，公司实现营业收入27.86亿元，净利润6.44亿元，分别同比增长9.70%、29.68%，其中朗沐实现收入6.17亿元，同比增加29.78%；2018年，朗沐实现收入8.82亿元，同比增幅达42.79％。

分析认为，朗沐自2014年上市后，在2015年、2016年受益于新品大幅放量保持了高速增长后，2017年、2018年仍能维持几十个点的销售增速非常不容易，这背后除了产品自身的竞争力以外，纳入医保目录更是功不可没。

值得注意的是，同2017版医保目录相比，朗沐在原本仅覆盖AMD适应证基础上，2019版又新增了DME、CNV两个适应证。对此，光大证券发布研报认为，新增适应症理论上医保覆盖人数扩充至原来的3倍；同时，该品种的国内渗透率仅2%，且每个病人年均注射不足3支，远低于当前报销和推荐使用标准（即“限5支”），预计今年前三季朗沐收入增长在30%左右，优势非常明显。

业内人士认为，目前新药、好药、救命药补充入医保已成趋势，能更大程度的确保患者用好药，这对康弘药业等始终坚持做好药、做好创新药的企业而言是一个积极信号。

“医保关注的重点包括社会影响比较大的疾病、群众迫切反映比较多的疾病以及儿童药、创新药等符合国家政策导向的药物都会被医保目录优先考虑。”国家医疗保障局医疗服务管理司副司长黄心宇曾公开表示。

以朗沐为例，其为主要治疗湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）的国内创新药。随着老龄化社会的全面到来，AMD已成为第三大致盲性眼病。数据显示，中国50岁以上人群中的AMD患病率为1.89%~15.5%，随着年龄增加，患病的危险显著增加，在中国每年新发病例中，约30万例为湿性老年性黄斑变性。

显然，随着朗沐续约医保，DME和pmCNV适应证抗VEGF治疗纳入医保报销，不仅能在销售上进一步放量，同时其主动降价也令更多患者可以得到科学有效的治疗。

为公司战略添保障

事实上，对于康弘药业而言，朗沐续约医保也有利于其“大眼科”相关战略的推进。

2016年朗沐获得美国FDA直通临床三期的批件后，2017年康弘药业便与全球知名CRO公司Syneos Health（更名前为INC）签署协议，投入2.28亿美元，在30个国家和地区的300多家研究机构共同开展康柏西普全球多中心III期临床试验，并与阿柏西普展开头对头试验。

据披露，目前朗沐全球多中心临床试验受试者已入组过半。值得一提的是，不同国家地区的医药政策都有差异，这一直被认为是药品全球化战略的一大阻力。分析认为，朗沐之所以能快速被认可，原因在于康弘药业始终坚持了“国际标准”，包括符合国际标准的生产及质量体系，这也让它在“全球化”过程中免去了“水土不服”的尴尬。

光大证券发布研报认为，2018 年全球 VEGF 眼科用药市场超 100 亿美元，预计 2025 年朗沐海外有望抢占5%份额，全球销售峰值有望达百亿元。

此外，除了强化朗沐的国际辐射力外，康弘药业还围绕“大眼科”战略并购了以色列IOPtima Ltd公司，获得IOPtiMateTM系统在中国的独家经销权。从CLASS技术的引进，以色列公司的并购，使两家公司在合作中将各自的优点相互结合并充分发挥，也能为患者带来更多的优化治疗方案。

“朗沐续约医保，能充分保障朗沐在国内市场的竞争力和市占率，也为康弘推进国际化战略和大眼科战略增加了底气，同时也免去了不少后顾之忧。”一不愿具名的分析人士表示。

除了续约医保上的优势外，康弘药业还有很多实在的战略保障。比如在研发创新方面，康弘实施“生产一代，储备一代，开发一代”的可持续发展战略，重点围绕眼科、脑科、肿瘤及其他核心治疗领域，加大新产品开发部署；在人才建设方面，康弘充分整合国内外优势资源，不断壮大国际化研发队伍，为国际化进程提供保障等。

这一系列战略组合拳也令康弘药业收获了更多机构、券商的认可。比如光大证券就多次给予其“增持”评级，并对19-21年EPS预测为 1.03/1.27/1.58 元，同比+30%/24%/24%，对应 19-21 年 PE 为 36/29/23 倍。