德马科技:智能物流设备制造商
2020-01-16 13:37 星期四
科创板财报

电商时代最核心的竞争力是什么?

不是商品,而是物流。没有物流,就没有电商。没有物流的快速发展,就没有中国电商行业的今天。

经过十多年的发展,在中国的大多数一二线城市,都能实现快递高效送达。尤其是京东等自营电商,更是提出了次日达甚至当日达的概念。

支撑起如此高效的物流网络的,除了千千万万的快递员,还有先进的高科技的智慧物流行业。

德马科技是一家生产智能物流设备的厂家,成功登上科创板。

一、公司的技术实力

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公司的核心技术是仓储环节的自动分拣设备,根据宣传材料,京东等各大电商都已经基本实现了无人分拣甚至24小时无人仓储。

除了分拣生产线,公司还生产基于机器视觉识别的自动分拣叉车、分拣机器人等技术含量较高的自动化分拣设备。

二、熟悉的大客户

自成立以来,公司专注于自动化物流输送分拣系统、关键设备及其核心部件的研发、设计、制造与销售, 在核心技术、产业链、关键设备和核心部件提供能力、系统解决方案提供能力、创新研发实力、全球运营能力、客户资源、管理层和技术团队等方面具备较强的竞争优势。公司提供的输送分拣系统、关键设备及核心部件受到行业终端客户、物流系统集成商、物流装备制造商的广泛认可,竞争优势和行业影响力不断增强,获取订单能力不断提高。

中国的物流行业已经达到了国际领先水准,而德马科技的大客户都有谁呢?

近年的五大客户中,有唯品会、安踏物流、苏宁、菜鸟、九州通达、顺丰等公司,据招股书,京东的亚洲一号,也有德马科技参与。

目前服务的客户有顺丰速递、DHL、当当、苏宁、亚马逊、一号店、京东商城、和华为、三星、徐工、卡特彼勒等一大批国内外知名企业。

可以说,中国最顶尖的自动化仓储项目,基本都有德马科技的影子。

三、业绩情况

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作为一家2001年就成立的老牌公司,直到近年公司的业绩才有比较明显的成效。

2016年,公司的营业利润才第一次突破千万(加上1000万政府补贴刚刚突破2000万),2018年公司的净利润不过5800万。

因此,公司虽然技术实力尚可,也处于有前景的行业,但是由于属于“重资产”企业,公司的盈利能力相对欠缺。

另外,公司的项目有时候会受到大客户的影响。

比如,招股书显示,2019 年 1-6 月毛利率低于 2018 年,其主要原因系京东杭州项目收入占比达系统收入占比的 38.61%,毛利率仅为 11.07%。

之所以京东的项目毛利率比较低,是因为京东会指定核心部件要采购相应品牌的设备,这种“代购”形式,毛利率极低。

四、募资用途

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招股书显示,公司拟募资3.78亿,其中近三分之一是补充流动资金。作为重资产企业,资金周转非常重要,公司相对有点缺钱。

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