4天涨70%!这家环保概念的科创板公司为何成为香饽饽?
原创
2020-06-03 17:05 星期三
科创板日报 何律衡

《科创板日报》(上海,研究员 何律衡)讯,周三(6月3日),A股尾气处理概念走强,其中科创板奥福环保延续近期上扬势头,尾盘封板,四个交易日内涨幅超70%,股价也随之站上79.4元/股新高。

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据《科创板日报》统计,奥福环保前5个交易日涨幅达到74.89%,位居科创板公司第一,较第二名东方生物涨幅高出40个百分点。

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制图:科创板日报

另据科创板日报•星矿数据显示,本周一(6月1日),科创板融资融券余额合计149.83亿元,其中融资融券余额增加的共有85家,变动率最高的是奥福环保,增加2000万元。

消息面上,《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》(下简称“国六”)即将于2020年7月1日起实施。

据了解,国六可谓是目前全球最严的汽车排放法规之一。招商证券通过比较近年排放标准变化分析认为,我国国五以前柴油车排放限值较低,而国六首次采用燃料中立原则,对汽柴油车采用了相同的限值要求,柴油车升级难度高于汽油车。

具体来说,对于汽油车,国6a限值相比国五除CO要求外基本一致,仅新增了对N2O和PN排放的要求,可以通过增加尾气处理部件实现;对于柴油车,国6a限值相比国五显著加严,尾气处理则需要全面升级。而对于所有车型国6b相对于国6a的CO、PM、THC、NMHC以及NOx限值分别下降了30%、33%、50%、50%、42%。

随着排放标准提高,对尾气后处理技术的要求越发严格,也由此催生了千亿级别市场空间。根据招商证券测算,国六标准升级带来尾气处理系统单车价值量大幅提升(2-3倍),对应21年市场空间1000亿左右,相对国五有600-700亿增量。部分机构认为,国六实施在即,有望为行业带来较大转型升级机遇。

天风证券指出,对于载体厂商而言,排放法规升级带来了蜂窝陶瓷载体单机用量的增加,2025年我国汽车行业蜂窝陶瓷载体的总体市场需求量预计达到2.6亿升。另据华西证券测算,蜂窝陶瓷载体市场空间将由约30亿元迅速增长至约112亿元,未来增长空间约3倍。

公开资料显示,奥福环保主营蜂窝陶瓷,广泛应用于汽车尾气处理和工业废气处理领域,为国内蜂窝陶瓷载体龙头企业,2016-2019年营收占比达到42%,综合毛利率高达46.3%/59.9%/47.5%/50.3%。

今年第一季度,公司实现净利润2075.11万元,同比增27.6%,环比增 65.1%,销售毛利率为 54.9%,较去年全年提升4.6pct,财报指出,主要系公司产品结构调整,将经营重心置于毛利率更高的蜂窝陶瓷载体业务上面,净利率29.5%,较去年全年提升10.2pct。

而对于即将大范围推广的国六标准,奥福环保在财报中表示,已经储备了适用国六柴油车的DOC载体、SCR载体、DPF和ASC载体以及国六汽油车的TWC载体、GPF技术和产品,并且迅速扩建公司产能,重庆 560 万升蜂窝陶瓷载体项目及山东 400万升DPF载体项目持续推进。

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