高盛:对中国股市维持超配观点 中美贸易摩擦不会产生显著影响
原创
2020-07-06 17:31 星期一
财联社 黄君芝

财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,高盛(Goldman Sachs)日前发表报告称,就目前而言,中美贸易摩擦不会对中国股市造成太大影响,除非事态出现恶化,否则将继续维持其“超配中国股票”的观点。

“除非中美贸易摩擦进一步升温,否则中国股市依然良好的风险/回报将继续支持超配中国股票的观点。”高盛中国首席股票策略师刘劲津(Kinger Lau)和高盛亚太区首席股票策略师慕天辉(Timothy Moe)等策略师在7月5日的一份报告中写道。

“‘旧经济’板块和价值股可能普遍对不断加剧的紧张局势反应过度,而‘新中国’板块和成长股可能低估了该风险。”他们补充道。

高盛通过一份包含地缘政治和资本市场等因素的中美“关系晴雨表”,得出了上述结论。而该指标迄今并未反映出任何对市场的重大冲击。

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高盛指出,科技公司和美国存托凭证对中美贸易关系的风险敞口似乎最大,而以国内需求为重点的消费和医疗机构则相对不受影响。

刘劲津(Kinger Lau)早在今年1月就曾建议“应超配中国股票”。他的理由是:从外部来看,考虑到贸易关税可能已经见顶,中美第一阶段贸易协议已经达成,到2020年,中美贸易摩擦对经济增长的拖累会逐渐减弱。从内部来看,中国政府需要保持积极的政策以实现经济的“软着陆”,因此中国货币政策仍存在放松空间。此外,中国本土的整体投资增长将保持在中位数,5G相关的投资将成为固定资产投资的支撑力和亮点。

高盛资产管理大中华股票主管关少平也曾在4月时表示,长期而言,尽管当中存在新的风险和机遇,中国股票三个主要投资机遇的基本因素依然稳健。这三个投资机遇包括:“旧经济”行业的整合和具有竞争力的本地品牌的出现、透过融合线上线下业务对服务业生产力的提升,以及透过创新及市场主导竞争的技术改善。

今年以来,中国股市表现一直好于其他股市,因为市场预期中国经济正在从新冠危机中强劲反弹。摩根士丹利资本国际中国指数累计上涨7.2%,上证综指上涨6.8%;相对而言,标准普尔500指数则仍下跌3.1%,摩根士丹利资本国际全球股指下跌5.9%。

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