今日为何疯牛出现?疯狂的流动性!从公募到北上资金,从银行资金借道到散户入场…
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2020-07-06 18:42 星期一
财联社记者 黎旅嘉

财联社(北京,记者 黎旅嘉)讯,今日沪深两市延续上周强势,上证综指高开高走,突破3300点整数位创两年多新高,收盘录得逾5%的涨幅,这也是两市成交连续第3个交易日超1万亿元。特别是行业板块全线飘红,券商、保险、银行为代表的大金融板块涨幅更在8%以上,极大抬升了场内做多人气。

今年以来“爆款基金”早已不再是新闻。自2019年以来,公募基金形成了较好的赚钱效应,普遍打败市场超赢指数,个人投资者纷纷借道基金入场。公募资金与北上资金为代表的外资一道构成了当下A股市场的重要增量,在凌厉的涨势之下,业内人士预计未来新基金还将持续呈现火爆景象。

银行资金借道入市是近期市场普遍关注的,此外,代表着散户情绪指标的两融数据也出现大增长,万亿规模正常态化,“今日公司两融成交环比增长数倍!”有头部券商相关业务负责人对记者反馈说。

针对后市,嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯表示,“站在在全球性优质资产荒的大背景下,中国股票资产在大类资产中的吸引力增强。A股整体估值不贵,但结构分化较大,转型期结构性机会将不断涌现,更多的是立足长期,寻找有长期成长想象力的好生意、好公司”。

公募发行热度升温

今日在大蓝筹行情带动下,短短几分钟,上证指数快速突破了3200点整数关口,截至收盘,上证指数更是突破3300点整数位创两年多新高。从3000点位开始至3300点,三大整数关口的冲闸闯关,大盘竟然只用了4天时间,这背后“牛市旗手”券商的“擎旗”作用不容忽视。

在今日两市一片“涨声”中,又有新发基金成为“爆款”。进一步来看,7月以来,多家公募基金陆续宣告提前结束旗下基金募集。7月1日,中银基金宣布旗下中银中证800ETF提前至7月8日结束募集。博时基金表示,旗下博时鑫荣稳健混合基金在基金发售期内,广大投资者认购踊跃,根据基金合同和发售公告有关规定,于当日提前结束募集。当月宣布提前结束募集的基金还有中信保诚景裕中短债、华夏鼎航债券、天弘鑫意39个月定开等债券基金,同泰慧利混合等权益类基金。

业内人士认为,一般情况下,公募基金发行的热度与A股市场的走势有着很强的相关性。今年以来基金市场的火爆,实际上反映出在充裕资金面的背景下,部分先知先觉资金对A股市场的持续布局,而且这一现象或许还将继续,并最终推动A股市场突破此前压制。

而根据近期新发基金情况,中信证券的测算就显示,预计5-6月的股票主动基金新发(1824亿元)会有80%的比例形成有效份额,并考虑到基金仓位(80%-90%)、陆续建仓(3个月)、7月仍有滚动发行的因素,预计7月、8月的有效资金流入为400亿元、300亿元。进一步来看,在凌厉的涨势之下,业内人士预计未来新基金还将持续呈现火爆景象,料将给市场带来更多增量资金。

多路增量资金入场

此前,浦银安盛研究部副总监、基金经理蒋佳良就表示,“流动性是近期市场结构性强势的关键。总量来看,年初以来市场总体流动性充裕。尽管5月后国债与银行间利率有所回升,但总体仍然维持在一个较低的水平。值得一提的是,今年以来权益市场增量资金流入明显,除了一直以来持续进入的外资,Wind数据显示,今年前5个月公募偏股型基金的份额已经较年初增长了35%以上”。

除爆款基金为市场带来新的增量外,随着做多情绪的快速点燃,包括北上、两融在内的各路场外资金也在大举入场。

数据显示,以北上资金为代表的境外资金近期正在加速进入A股。Wind数据显示,截至收盘,周一北上资金合计净流入136.53亿元。其中沪股通净流入51.01亿元,深股通净流入85.52亿元。而本月以来北上资金净流入A股总额已达439.62亿元。

而反映场外杠杆资金情绪的两融方面,数据显示,截至7月3日,沪深两市两融余额合计12028.68亿元,较前一交易日增加125.52亿元。其中,沪市两融余额为6314.79亿元,深市两融余额为5713.89亿元。具体到个股来看,融资余额出现增长的标的股有839只,占比53.37%,其中,168股融资余额增幅超过5%。

在两市主要指数持续上行的背景下,券商开户数据也出现小高峰。据财联社记者最新报道,7月6日除了火爆的行情,又出现券商开户大排队现象,开户增五成是比较普遍的现象。

券商开户数据从一个侧面反映出,近期两市主要指数的快速上行,确实对散户整体交易情绪的改善有着较大程度影响。不过,格上财富高级宏观分析师张婷指出,“今年和2015上半年公募基金发行规模都出现大幅增加,但不同的是,今年公募基金认购规模主要集中在了历史业绩优异的爆款基金”。

整体而言,在北上资金持续入场、两融余额攀高、开户人数回升背景下,公募基金“爆款”更是频频出现,种种往日牛市才能一见的热络景象引发市场无限遐思。

结构性“牛市”有望延续

从增量资金偏好角度出发,有分析人士就指出,近期低位蓝筹板块的大幅走强主要由于新近发行的基金不愿意去追逐高位的医药股、科技股,故转而出击具有一定估值优势,且股价处于低位的大金融股,包括地产股,也包括银行股、券商股。

而针对今日两市的大涨,德邦基金认为主要基于两方面原因:

一是增量资金入场。股票和混合型基金的发行规模创2015年8月以来新高,自2019年以来,公募基金形成了较好的赚钱效应,普遍打败市场超赢指数,个人投资者纷纷借道基金入场。叠加外资看好中国经济复苏,北上资金亦持续流入,共同推动市场上涨。

二是权重较大的金融板块出现“补涨行情”,推动大盘指数上扬。市场经过一年多的估值分化,成长与价值的估值剪刀差已经扩大到了历史最高位,有阶段性收敛需求。由于金融周期板块估值处于历史底部,属于过去一年多的结构性牛市中的熊市品种,破净股比比皆是,如银行、建筑等行业,具备较大投资吸引力。

针对后市,诺德成长优势混合基金经理郝旭东认为,当前市场已经进入到比较明显的结构性牛市中,未来也仍然是以结构性牛市为主,全面的牛市需要经济增速大幅度回升或者是资金面极其宽裕,而目前从经济基本面和增量资金两方面来看,都表明市场更像是结构性牛市,并且有持续的趋势。

南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博也认为,估值上A股目前是少数股票很贵,多数股票不贵甚至很便宜。资本市场改革、宽信用等对权益资产方向性利好不会有变化。因此市场大概率还是结构性行情。“下半年市场结构有两种可能性:第一种是领域不变,但是行情从一线龙头扩散到二三线;第二种是领域切换,金融、地产、周期类品种大幅补涨”。

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