半年报由盈转亏 公有云第一股优刻得坦言:中短期规模化盈利仍存不确定性
原创
2020-07-30 16:17 星期四
科创板日报记者 吴凡

《科创板日报》(上海,记者 吴凡)讯,7月29日晚间,有着“公有云第一股”之称的科创板公司优刻得(688185.SH)发布了2020年半年度报告,公司实现营收9.1亿元,同比增长30.50%,但业绩由盈转亏,亏损金额为0.77亿元,同比大幅下降1081.41%。

公司业绩的大幅下滑与云分发业务(内容分发网络服务)有关。优刻得在半年报中称,公司积极开拓视频娱乐、在线教育、电商等行业的大客户,其中视频点播、直播所需云分发产品的收入增速较快,但其毛利率相对较低。

竞争激励致使云分发业务毛利较低

那么报告期内,优刻得的云分发业务的毛利率具体是多少?公司并未在半年报中具体披露,仅表示,产品综合毛利率较去年同期下降13.61个百分点。

不过在公司此前披露的招股书(注册稿)中,记者了解到了该业务的具体情况。

事实上,云分发业务并非优刻得近年新拓展的方向。2016年,优刻得云分发服务就实现收入2034.97 万元,但彼时优刻得的云分发业务尚处于亏损状态,其毛利率为-80.48%。

进入2017年,国内视频直播行业高速发展带动CDN(即内容分发网络)市场需求的款速增长,为此优刻得在这一年专门成立事业部门重点发展 CDN业务,当年公司实现了7035.22 万元的云分发业务收入,同比增长245.72%,但毛利率仅为0.82%,这也侧面反映出当时市场激烈的竞争态势。

记者了解到,CDN行业“玩家”众多,既有传统的CDN厂商网宿科技、蓝汛等;又有云CDN包括阿里云、腾讯云、金山云、优刻得、华为云等在云平台上实现 CDN 加速;此外还包括迅雷星域等,通过 P2P 技术和智能硬件的模式来扩展节点。

而CDN市场的价格战于2015年就已打响,彼时云计算厂商发起了CDN业务的价格战,阿里云、优刻得等云厂商相继对产品降价。至2018年,CDN行业进行了价格战的白热化阶段,优刻得为避免陷入CDN行业巨头引发的价格战,选择主动减少与价格敏感客户(低毛利客户)的合作,故当年公司云分发收入降低至5563.31万元,不过毛利率攀升至10.68%。当然,与优刻得其他公有云细分产品相比,云分发产品确实处于较低的毛利率水平。

加大高性能云主机硬件投入

持续的CDN市场价格战在2019年逐渐达到阶段性较稳定的低点,而随着5G建设的全面铺开,5G多样化应用将逐渐普及,CDN作为流量经营的主要平台,将迎来进一步变革与发展。

因此,尽管现阶段公司进入该行业所获取的毛利率并不高,但优刻得仍在竭力拓展业务。天风证券发布研报指出,CDN行业具有向头部集中趋势,随着价格战的缓和,行业发展将有望由价格战向技术导向转变。

优刻得还表示,由于主机类产品处于较大规模升级换代阶段,本期加大了高性能云主机硬件投入,短期内影响了资源利用率。

加大高性能云主机硬件投入也并非优刻得一时心血来潮。

《科创板日报》记者了解到,优刻得2019年上半年云主机和物理云主机的营收占比分别是38%和6.19%。其中在物理云主机方面,2016年至2017 年优刻得的物理云主机产品的销售收入快速增长,产品的经营效率也不断提升。但2019 年上半年,下游行业增速放缓,以及性价比更高的定制化物理机产品的上线成熟,部分物理云主机产品的大客户战略调整改为采购高配云主机和定制化物理机产品,公司物理云主机的经营效率呈下降趋势,2019 年上半年下降至 66.60%。

而在云主机方面,公司云主机根据应用场景将主机区分为:快杰型O、通用型N、高主频型C、GPU型G总计4种机型。其中“快杰”云主机是公司近期研发的高性能云主机。该产品在国内专业的云资源服务平台CloudBest的监测实验室经测评后,其平均时延和性能得分领先于竞争对手,且性价比较高,对此公司在2019年年报中曾表示,将集中资源围绕“快杰”系列云主机进行迭代更新。

中短期内规模化盈利存不确定性

除上述两大因素外,疫情期间,优刻得为部分用户提供免费云计算服务支持;同时为吸引人才,优刻得本期公司加大研发、销售等人力成本投入,使得公司薪酬总额同比增长 2431.45 万元,增长 13.64%。

多种因素综合在一起,最终拉低了优刻得的毛利率,并使营收无法覆盖成本。

不过也需要看到的是,混合云是国内传统企业上云的主流模式,报告期内,优刻得混合云业务培育成熟,收入规模逐年增长,收入占比逐年提高,为公司业绩进一步提升提供了新的突破点;同时,伴随着国内的游戏、电商行业客户出海业务快速发展,报告内,公司的境外数据中心的收入也得到了增长。

而对于下半年的业绩预测,优刻得称,下半年公司产品的价格预计稳中有降,短期内毛利率可能难有明显改善;募投项目短期内可能无法产生效益,以及下半年开始随着股权激励权益的授予,股份支付确认对当期净利润的影响,公司预测,年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损,或者与上年同期相比发生大幅度变动。

《科创板日报》记者也注意到,优刻得在2019年年报中也曾表示,中短期内,公司的基本经营策略是优先考虑开拓业务、扩大收入并兼顾适当利润空间,因此中短期内公司实现规模化盈利存在不确定性。

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