《科创板日报》（上海，研究员 何律衡）讯，周三（26日）晚间，宁德时代发布半年报，上半年营收188.29亿元，同比增长7.08%，净利润19.37亿元，同比下降7.86%；其中，第二季度营收、净利较第一季度分别环比增长8.5%、61%。公司表示，随着疫情得到有效控制，我国宏观经济与新能源汽车市场逐步恢复，公司各经营指标也逐步提升。

分业务来看，上半年宁德时代动力电池系统销售收入为134.8亿元，同比下降20.21%，主要原因主要原因是受新冠肺炎疫情影响，上半年国内新能源汽车产销、动力电池装机量同比下滑，但随着疫情缓解和宏观经济逐步恢复，公司动力电池系统出货量环比显著提升；

锂电池材料销售收入为12.3亿元，同比下降46.53%，主要原因除了国内动力电池装机量同比下滑，锂电池材料采购需求相应减少外，同时部分锂电池材料售价受金属价格影响也同比有所下降。

储能系统销售收入5.7亿元，同比增长136.41%，公司海外首个储能项目已在美国加州实现并网，前期储能市场布局及推广逐步落地；

股东方面，截至6月31日，宁德时代前十大流通股东中，除了香港中央结算有限公司报告期内增持37.99%、西藏鸿商（股东为洛阳钼业背景）持股保持不变外，其余八大流通股东均有不同程度的减持。

“进击的宁德时代”：产能扩张进行时

需要注意的是，根据宁德时代财报，报告期内主要资产重大变化情况中，在建工程单项较上年末增加了71.68%，主要是上半年末部分在建工程已转固，上半年为新增产能增加投资；其他非流动资产较上年末增加77.57%，主要是本期购买厂房设备等资产的预付款同比增加。

此外，动力电池系统产能方面，当前产能为28.7Gwh，在建产能为18.9Gwh。而报告期内正在进行的重大的非股权投资项目达到八项，包括宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、各子公司动力电池相关项目、欧洲生产研发基地等，其中湖西锂离子电池扩建项目预计将于本月31日达到预定可使用状态。

同时，报告期内新设成立三家子公司，分别为福建闽东时代乡村投资发展合伙企业（有限合伙）、宁德润康科技有限公司、时代瑞鼎发展有限公司。

扩产、增设子公司……种种细节，均昭示了宁德时代近期近乎激进的扩张步伐。而从消息面上来看，宁德时代最近的动作，也屡次引发业内风云变幻：

年初进入国产特斯拉供应链引发磷酸铁锂风潮，200亿扩产定增获高瓴资本、本田、葛卫东等抢投，190亿产业上下游投资引资本市场热议，联手蔚来设立电池管理公司将众人目光聚焦至储能产业……作为全球动力电池领头羊，这半年来，宁德时代一直站在风口浪尖。

自2016年起加大海外客户拓展以来，宁德时代在2018-2019年的主机厂定点争夺中取得骄人成绩，包括特斯拉、宝马、大众、通用、PSA、现代、丰田等，多点开花，且在合资车中基本为主供，订单份额50%以上，短期独供。另外从200亿定增申报报价情况来看，东吴证券分析师曾朵红7月19日报告指出，电动车产业链以及国内外资本市场均对公司表现出极高的长期认可度。

源源不断的订单以及来自资本市场的期待，正是宁德时代砸下重金扩产投资的内生动力之一。据上述报告整理，宁德时代总共规划6大基地，包括宁德章湾区（东桥/湖东/湖西）、宁德车里湾、溧阳基地、四川和青海基地、德国工厂，合计规划产能近300Gwh；考虑目前合资产能，公司产能规划超过350Gwh。2019年公司产能近60Gwh（独资），在未来2-3年可新增80-90Gwh产能，扩张规模全球领先。

LG化学、比亚迪……海内外对手虎视眈眈

扩张的背后，除了上述积极动因外，还因市场竞争加剧给宁德时代所带来的危机感。

据SNE Research统计，2020上半年全球前十动力电池企业装机量为40GWh，占全球动力电池装机量的94%，市场集中度进一步提升，其中排名前三名分别为LG化学、宁德时代、松下电器。而这也是宁德时代今年一季度将全球装机量第一的宝座拱手让给LG化学后，再一次落于下风。

在中国市场方面，LG化学自去年进入国产特斯拉供应链以来，便步步紧逼。高工产业研究院（GGII）通过发布的《动力电池月度数据库》统计显示，2020年1-7月装机电量排名前十的企业为宁德时代、LG化学、比亚迪、国轩高科、中航锂电、亿纬锂能、松下、力神电池、塔菲尔和时代上汽。

分月份统计来看，1-7月，除了宁德时代牢牢占据国内装机量第一的位置外，自3月起，LG化学装机量就稳定在第二的位置，同一时间段，另一借国产特斯拉开道进入国内市场的松下则跌出了前十。

GGII指出，LG化学和松下进入国内装机电量TOP10阵营打破了此前中国电池企业“垄断”本土电池市场的竞争格局，形成了中日韩“三足鼎立”的竞争态势。

此外，根据曾朵红7月19日报告统计，到2023年，宁德时代规划产能共计242Gwh，LG化学为160Gwh，松下、三星、SKI则分别为84、40、39Gwh，前两者占据绝对优势，松下暂时落后于第一梯队。

前有豺狼，后也有虎豹。除了LG化学屡次威胁宁德时代动力电池全球霸主地位外，国内比亚迪，也欲借“刀片电池”和全新电动车型“汉”，向其王者地位发出冲击。

今年3月，比亚迪举办“刀片电池出鞘·安天下超级发布会”，正式发布新一代磷酸铁锂“刀片电池”，后者采用CTP技术，直接将电芯以阵列方式装入电池包壳体重，从而提升电池包的空间利用率、总容量及能量密度，比亚迪汉EV纯电动轿车将成为首个搭载刀片电池的车型。而据创始人王传福透露，已有海内外多家品牌车企求合作。

刀片电池的“出鞘”，无疑给当前磷酸铁锂电池领域领头羊宁德时代带来了挑战。根据东北证券笪佳敏3月12日报告数据，宁德时代LFP电池最高单体能量密度为347 Wh/L（供货宇通客车），而刀片电池体积能量密度为237-275 Wh/L，宁德时代暂时领先，但比亚迪的差距已进一步缩小。

而随后宁德时代和比亚迪就刀片电池在媒体上还进行了一番“对话”，一个强调安全性，一个质疑“刀片电池真的安全吗？”同样火药味十足，也为“双雄争霸”增添了不少戏码。更令人深思的是，上述GGII数据显示，国内1-7月装机量排名，比亚迪自2月起，就从未将前三名旁落他人。

一面是愈发宽阔的赛道，一面是竞争对手的虎视眈眈和更加集中的行业，宁德时代肩扛压力，手握砝码，唯有一战。