LVMH将就收购案告吹反诉蒂芙尼 指控其“危机管理不善”
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2020-09-11 12:13 星期五
财联社 卞纯

财联社 (上海,编辑卞纯)讯,法国奢侈品巨头、路易威登母公司路威酩轩(LVMH)美东时间周四(9月10日)表示,计划在特拉华州反诉美国珠宝商蒂芙尼(Tiffany & Co.),指控其对冠状病毒危机“管理不善”。此前LVMH宣布放弃以162亿美元收购蒂芙尼,随后蒂芙尼在特拉华州起诉LVMH,以强制执行该协议。

LVMH周三宣布,由于法国政府的要求,将退出以162亿美元收购蒂芙尼的交易,这笔交易本将缔造奢侈品行业有史以来最大的一笔收购案。蒂芙尼随后决定就LVMH未能在约定时间内完成162亿美元的收购案而起诉对方。LVMH去年 11月宣布与 Tiffany 达成最终协议,将以 162亿美元的全现金价格正式收购 Tiffany。

LVMH周四表示,它对蒂芙尼周三采取的法律行动感到惊讶,认为这是“毫无根据的”。

LVMH表示,蒂芙尼在病毒大流行期间没有遵循正常的业务流程,例如在亏损的情况下向股东派发大额股息。LVMH还称,董事会研究了蒂芙尼目前的经济状况,发现其上半年业绩和今年的前景“非常令人失望,明显不如LVMH集团的同类品牌”。

蒂芙尼第二财季(截至7月31日的季度)全球净销售额较上年同期下降29%,为7.47亿美元,未达预期;净利润为3200万美元,较去年同期的1.36亿美元下降77%,略好于第一财季销售额下降45%、亏损6500万美元的业绩。

LVMH表示:“因此,路威酩轩将对蒂芙尼的管理层和董事会处理危机的方式提出挑战。”该公司重申,收购交易的必要条件尚未满足。

富国银行分析师Ike Boruchow在给客户的报告中写道:“即使在病毒大流行之前,蒂芙尼的业务趋势也一直不稳定,但疫情给这家公司带来了前所未有的挑战。”

政治因素或只是“幌子”

LVMH将这桩天价收购案告吹归咎于政治原因,在一份公开的声明中,该集团称已收到来自法国外交部的信函,要求将收购蒂芙尼的时间推迟到明年1月6日,以应对美国政府威胁对法国商品征税的危机。LVMH表示其别无选择,只能遵守。

根据将于今年11月份到期的现有条款,这实际上相当于该交易化为泡影。在双方此前的谈判中中,LVMH和蒂芙尼同意将最初的收购截止日期从8月24日推迟至11月24日。

有媒体评论称,在当前环境下,LVMH想避免付出高昂代价收购蒂芙尼是可以理解的,但以政治紧张局势作为放弃交易的理由,似乎是不得已而采取的最后手段,这使得LVMH看起来更像是一个机会主义者。

或许正如蒂芙尼所指控的那样,LVMH是在故意拖延交易时间,以强迫蒂芙尼与其重新协商一个收购价。

收购交易仍可能实现

一项对分析师和投资者所作的调查显示,虽然两家奢侈品当前对这笔交易存在争议,但LVMH对蒂芙尼的收购案仍有65%概率能够完成,交易价格可能降至每股127.50美元。

投行Cowen的分析师Oliver Chen周三表示,他认为以每股135美元原始报价完成交易的可能性为15%-25%;降价到120美元完成交易可能性50%-60%;交易完全破裂可能性为20%-30%,届时蒂芙尼股价恐跌至70-80美元。

Ike Boruchow也指出,双方的收购交易仍可能以更低的价格重新谈判,或者另一家企业集团也可能加入进来,对蒂芙尼提出收购要约。

周四,蒂芙尼的股价微涨近1%,此前一天收跌逾6%。今年以来,该公司股价下跌约14%,市值降至139亿美元附近。

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