大势猜想：板块依旧维持快速轮动 题材股炒作暂时以回避为主

实现概率：70%

逻辑简述：指数全天弱势震荡，沪指表现较强，成交量继续萎缩，两市近2800只个股下跌，涨逾10%个股不足40家，市场情绪表现低迷，赚钱效应较差。板块上，短线资金主要集中超跌次新，龙头卡倍亿尾盘走出4连板，影视传媒、第三代半导体、光伏、数字货币等题材盘中活跃，疫苗股领跌，整体看，场内没有明显主线，题材散乱且轮动较快，市场内部结构并未调整结束。盘面上，注册制次新、汽车整车、机场航运等板块涨幅居前，云游戏、疫苗、军工等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.36%，报收3283点；深成指跌1.01%，报收13011点；创业板指跌1.55%，报收2554点。

后市策略：从昨日开始盘面当中题材的轮动速度就非常快速，一般来讲，板块轮动速度的加快往往意味着资金的分流，和板块延续性的不好。这轮炒作的主线题材十四五规划，第三代半导体、新能源（风电、光伏）昨日开始出现明显的亏钱效应，随后资金挖掘了C2M和工业互联网这类补涨的，同时又把一些老的超跌题材，例如字节跳动、疫苗、光刻胶重新拿出来炒作。但今天都没有走出持续性，很快又被抛弃，板块上再次切换到了主板的周期性板块同时回流了一部分到光伏和第三代半导体中。这样不具有持续性的短线快速轮动给操作带来了很大的困难，亏钱效应不断在扩散。

技术上，今天股指收了个小十字星，在连续反弹了3个交易日后，出现了多空平衡的状态，短期预期是要进行方向性选择。之前在上周五收出反攻切入K线后讲过，目前股指的运行有2种可能性，一种是下跌3浪结构完结以后开启反弹，另一种则是在走C4反弹浪，后面还有一个C5的末跌浪。从现在的盘面看，第二种可能性比较大，如果是走C4的反弹修正浪，目前从时间上已经和C2浪的时间等长，C2浪从8月27日反弹了3个交易日至8月31日终结，而现在的C4浪从上周五启动起来，目前也已经运行了3个多交易日。因此，这个位置一旦出现创指和沪指的共振走弱，那大概率就是在走C5浪，这样目标就是前低3220点一带。另外一种下跌3浪结构完结开启的反弹，这个的反弹级别就会比C4浪的级别高，那这个位置就需要维持住横盘不跌的走势，甚至进一步去试探上方3312点的位置，一旦站位3312点，目标预期是去尝试回补上方3374点一带的缺口。

操作上，对于上述两种可能的走势，目前最主要的是观察指数和情绪的变化。目前，市场对于题材类板块炒作高度是下降的，从三代半导体到风电和光伏再到这两天的C2M和工业互联网，无疑走的是退潮周期。这个位置能维持住指数不跌的主要内生动力在于蓝筹板块，例如今天早盘比较活跃的运输服务、石油、煤炭、汽车、房地产、银行这些板块，这也是今日上证指数一直相对比较抗跌的原因所在，要再次展开上攻，资金进攻的方向应该是这类传统板块。相反，一旦这几个周期性板块走弱，那要谨防情绪和指数共振杀跌，以防御为主。对于题材类板块，近期还是以远离为主。

资金猜想：短线题材炒作进入青黄不接阶段 低估值周期性板块有望受追捧

实现概率：70%

逻辑简述：从资金面来看，沪市流出71.58亿，沪股通流入22.28亿；深市流出205.87亿，深股通流出14.86亿。资金驱动力上来看，今日两市行业板块呈净流入态势的数量占比较少。

其中银行流入5.15亿位居两市之首，房地产流入2.59次之，汽车、金属制品、民航机场均有不同程度流入，流出则集中在前期机构抱团的板块，医药制造、电子元件、软件服务、酿酒这4个板块流出金额均在20亿之上。北向资金在经过了上周五的流入后，在最近4个交易日中有3个交易日通过沪股通流入，相对而言，深股通在资金流入上则显得比较犹豫，这与盘面板块上体现出的强弱度基本吻合。

后市策略：目前对于题材的炒作进入到了青黄不接的阶段，因为空间无法打开，所以高位股接力很困难。因为高位股接力困难，所以导致题材的持续性不好。因为题材持续性不好，所以资金只能不断的分流，去拉低位新题材。这样就形成了一个越走越坏的循环，这对于短线操作来说无疑是非常困难的。

在题材股炒作异常困难的同时，以医药、医疗器械、食品饮料、生物疫苗为代表的消费股以及消费电子、元器件为代表的科技成长股表现同样非常差。这个主要是资金面的问题，作为支撑“消费、医药、科技”抱团老三样的机构资金，这个月截止目前新基金仅发行了330亿，不到7月高峰的十分之一。因此，目前市场关注的焦点开始逐渐向周期性板块转移。

越来越多的卖方和机构，开始认同前期一直没有怎么上涨的周期股和汽车等板块。市场的实际走势，也逐步得到印证。化工板块的龙头，万华化学在不断逆势走高，建龙微纳和石大胜华等化工股，都走的比较强势。第四季度往往是大票或蓝筹股表现的时节，现在已经有一些资金，开始布局估值处于极度低位的大蓝筹了。与此同时，在前期美股科技股大跌的过程中，摩根大通等银行股，一直是逆势上涨的，受疫情冲击的油轮、航空、周期股也表现强势，市场的风格，明显在切换。

操作上，可逐步增加低估值顺周期板块的配置比例，随着下游需求回暖，前期库存得到去化，经济复苏趋势确定，利率上行趋势下，金融板块和周期性板块的配置价值逐步显现。

热点猜想：龙头车企密集发布燃料电池新车、产业发展有望加速

实现概率：70%

逻辑简述：据报道，第五届国际氢能与燃料电池汽车大会于9月14-16日召开，国内龙头车企在行业重磅会议召开时点动作频频，上汽、长城等大厂纷纷加码布局，并密集发布多款重磅新车型，以抢跑氢燃料电池汽车新赛道。上汽集团日前公布，计划在2025年前推出至少10款燃料电池整车，旗下上汽大通全球首款高端氢燃料电池MPV EUNIQ 7也迎来首发亮相，大通MAXUS正式踏入氢燃料电池乘用车领域。长城汽车日前发布了95kW乘用车燃料电池系统发动机，已成功搭载于即将推出的首款燃料电池SUV，将于2021年量产，长城已将燃料电池列为开发重点。此外，广汽日前也发布了旗下首款氢燃料电池的乘用车Aion LX，NEDC工况续航里程超过650km。

后市策略：上市公司中，腾龙股份公司控股的新源动力是国内第一家致力于燃料电池产业化的企业，在质子交换膜燃料电池发动机系统关键材料、关键部件、整堆系统位于国内领先地位，推出了国内首款具有自主知识产权的高集成度大功率电堆的第三代产品；富瑞特装在氢燃料电池汽车及配套设施用氢阀领域技术领先，并实现了系列氢用阀门产品进口替代，公司拟定增用于氢燃料电池车用液氢供气系统及配套氢阀研发等项目。