财联社（北京，记者 姜樊）讯，一纸金控准入，将非金融类机构形成的金融控股推向了抉择的十字路口：是申请准入，这意味着要明晰股权结构，摒弃违规的利益输送；或是放弃金控，这意味着无论从名称还是股权上，都将与金融划断。

自金控办法出炉之后，一位互联网金控的高管向财联社记者表示，从目前来看其所在的机构无法达到金控办法的准入门槛，他将选择放弃申请金控。而也有一些机构则表示，虽然办法已然出炉，但具体实施细则仍待完善，目前仍处于观望状态。

“如果仅仅算冠名‘金控’、‘金融’等字眼的公司大概得有5000多家。”招联金融首席研究员董希淼在昨日财联社直播节目《金控办法还是来了！万亿级金融市场怎么走？》中表示，但这其中有很大一部分都是“山寨”的金控公司，很多县级市形成的金控公司均无法达到监管准入要求，这意味着他们未来必须退出。

而中国社会科学院金融研究所金融科技研究室主任尹振涛则认为，规模较大型的非金融企业形成的金控公司大约不足百家，而在之前风险化解、自然淘汰、金融控股准入决定出台之后，未来或将剩下二三十家。

划定准入标准 小机构将无缘金控牌照

此次国务院发布的准入决定将划定了申请金控的门槛，即控股或者实际控制的金融机构中含商业银行的，金融机构的总资产不少于人民币5000亿元，或者金融机构总资产少于人民币5000亿元但商业银行以外其他类型的金融机构总资产不少于人民币1000亿元或者受托管理的总资产不少于人民币5000亿元；控股或者实际控制的金融机构中不含商业银行的，金融机构的总资产不少于人民币1000亿元或者受托管理的总资产不少于人民币5000亿元。

在牌照方面，央行要求所持两个或两个以上的金融牌照，主要是银行、券商、保险、信托等强金融牌照，而小贷公司、消费金融牌照、保理牌照等均为纳入其中。

“实际上，对金融控股的监管，主要还是对大机构的管理。”尹振涛向财联社记者表示，从当下的金融控股公司来看，最重要的仍是大型的金融控股机构，这些机构关乎系统性风险问题。大型的金融控股机构主要是一些央行、地方政府、产业集团等形成的金控集团，这些在准入方面并没有太多障碍。

私募基金管理人毕研广介绍，近年来金控集团的快速崛起，拉低了金融行业的从业门槛。一方面从业务上，曾经以风险定价为基础的金融行业如今似乎变成了简单便捷的业务；而金融行业是需要监管部门许可申请，但产业可投资金融业并没有纳入到监管体系，这样的监管真空也让金融行业的门槛降低，导致风险的爆发。

“目前一般城商行、民营银行的资产大概就是能够在2000亿到5000亿左右。而目前从一些大型的金控公司所控制的金融机构总资产来看，也符合央行准入门槛的相关规定。”毕研广表示。

这也就意味着，一些小型的冠以金控名义的机构，此次将无缘申请金控。董希淼表示，一些地级市、小型民营金控，以及此前工商注册的冠以“金控”名义的山寨公司均将推出历史舞台。

面临抉择路口 中型机构进退仍需考虑

小型机构无缘金控，然而一些中等规模的金控公司则面临进退的两难选择。

董希淼表示，这些金控公司虽然可能可以勉强够得到准入的门槛，但准入之后还将面临严格的监管，这将导致这些金控公司在合规成本上的提升。也就是说，一旦业务合规成本较高，那么即便成功申请了金控，也可能会带来不利影响。

金融之所以成为这些非金融企业手中的“香饽饽”，在业内人士看来，主要是源于其盈利快，可以弥补其他产业暂不盈利的现状。然而，这也积累了不小的风险，一些机构利用金控公司套取金融机构的利益。

有业内人士此前向财联社记者表示，在征求意见之前，不少机构纷纷跃跃欲试，希望争取可以申请成立金控，“但随后的征求意见稿出炉之后，很多机构都打了退堂鼓，因为在严监管之下，此前他们的盈利模式就不可持续了，必然要做出调整。”

实际上，自金控办法征求意见以来，不少机构已经做出了调整，例如更名、业务回归本源等。财联社记者也询问了几家相关公司，目前暂未得到是否申请的明确回复。不过又一些公司表示，正在研究相关政策，也有一些处于观望状态。

尹振涛表示，这些机构要么决定申请设立金控，后续就要增加注册资本金，梳理、缩短股权链条；要么放弃申请，那就需要更名，并将手中的符合金控要求的牌照进行处理。

根据国务院在准入决定中要求，逾期未申请的，应当按照中国人民银行会同国务院银行保险监督管理机构、国务院证券监督管理机构提出的要求，采取转让所控股金融机构的股权或者转移实际控制权等措施。

而对于在股权结构等方面未达到监管要求的机构，央行则要求，应当根据自身实际情况制定整改计划。人民银行将合理设置过渡期，把握好节奏和时机，引导存量企业有序调整，平稳实施。

大企业准备申请 入局后并非万无一失

据了解，一些机构为申请金融控股的准入做出了调整。此前，蚂蚁在其招股说明书中提及，将以旗下全资子公司浙江融信为主体申请设立金融控股公司并接受监管。

“这种小金控的模式，或许对于蚂蚁来说是最好的选择。在满足监管的要求下，取得监管部门的同意，按照办法是可以做一些尝试和试点。”中国社会科学院金融研究所书记、副所长胡滨在此前接受财联社记者采访时表示，蚂蚁将其金融业务集中在一个控股公司中，可以清晰地看到其金融业务，这也是金融控股监管的初衷。同时，蚂蚁又是金融科技企业，其科技与金融本身密不可分，因此这种情况下通过一个母公司、一个金控公司，就能够把这些金融资产的业务把它归在一起并且更加清晰。

除了蚂蚁，北京金控、苏宁集团等公司也已在央行试点范围中。有业内人士认为，他们的模式或将成为金融控股的参考模式。但目前其他几家均为披露具体试点情况。

不过，北京金融控股集团党委书记、董事长范文仲此前建议，鼓励地方政府以落实《金控办法》为契机，对金融资源进行优化整合，提高服务实体经济的能力。在此过程中，对承担国有金融资本运营职能的平台，以及为贯彻落实金控监管办法新设的金控公司，可考虑对其投资金融机构控机构数量、持股比例等方面给予有针对性的安排，并科学把握金融监管政策中相关限制性规定与《金控办法》要求的机构控制力之间的合理平衡。

对于大型机构而言，争取金控准入并非难事。但也有专家学者表示，金控公司在准入之后，并非万无一失，风险也并非仅有监管文件就可以防范得住，未来还应注重日常风险的防范。

尹振涛表示，未来监管的核心在于准入后的执法。如何能够从这些大型机构业务运营当中，从其关联交易当、企业之间的股权结构实时发现变化，或者在其业务当中发现风险，是当前对监管的最大的挑战。