金控直播解读(三) | 金控监管是系统工程 配套政策已在路上
原创
2020-09-16 20:06 星期三
财联社记者 孙诗宇

财联社(北京 上海,记者 姜樊 孙诗宇)讯,9月13日金控办法正式出炉,非金融类企业所形成的金控公司被纳入监管序列。

然而,金控公司的监管并非简单之事。而央行此前也表示,当下发的金控办法仅是框架,金控监管才刚刚开始。

“金控是个系统性的工程,目前出台的只能算是框架性的政策,还有很多的细节需要继续规范,后续的还应该会有一些相关配套性的政策继续出台。”私募基金管理人毕研广在9月15日财联社《金控办法还是来了!万亿级金融市场怎么走?》金融云会议直播中表示。

监管金控重在约束股权、股东

毕研广认为,金控办法的出台是监管机构在源头上设立准入机制,“政策对于整个金融市场影响是非常大的。因为随着金融行业不断发展的互联网行业将金融门槛的拉低,金融业务行业是风险定价优先,但是随着互联网或和整个市场的推动啊,金融的业务反而就变成了一个很简易业务。”

实际上,各个大行业都有一套自己的监管体系,比如医药、房产、金融都有相应的监管,但资本系跨多个行业,最终都要走到金融端。专家表示股权结构、股东均是重点。

毕研广表示,金融的问题最终都要落到金融的风险定价上来。金控政策的监管逻辑在于,是一个向下收紧的方式。先从股权上进行约束,落实到实际控制人,最后再到持牌金融机构。那么,在这个过程中想要做金控,成立金控要清晰的梳理股权。

“这是个系统工程。”毕研广表示,金控办法先拿出框架性的政策,然后整肃行业,最后设立条规,再从细节上入手规范资本运作、防范内幕交易等。

中国社会科学院金融研究所金融科技研究室主任尹振涛也认为,针对金控公司的治理,先从股东开始,央行设置了黑名单,还对资质进行严格要求,先从股权结构和股东、法人治理这个角度上进行束好,后续再从其他业务上来约束。

面对不少机构错综复杂的股权结构关系,尹振涛认为,在过渡期内,这些平台无外乎三项重要工作:增加注册资本金、或者缩短股权层级,或者对一些板块进行剥离。

监管细则有待落地

金融控股办法已经落地,但是当下的办法仍是框架性文件,进一步的监管细则仍有待落地。

央行副行长潘功胜此前表示,《准入决定》和《金控办法》初步搭建了金融控股公司的政策框架,对金融控股公司的监管需要更具体的、更细的操作规则,比如说并表管理的规则、资本管理的规则,关于关联交易管理规则等等,前期人民银行已在这些方面也做了充分的准备,都有非常好的基础。

“这意味着未来还将有一系列的监管细则及配套文件下发。”尹振涛认为,未来细则还将主要从业务结构上对金控公司进行规范,出台使用所有金控类型的统一性指导性文件。但监管不大可能按照金融控股公司的分类出台细则。

招联金融首席研究员董希淼董希淼则建议,相关细则应更具有可执行性,比如在划定准入时,如何界定“所控股金融机构”仍需进一步明确。

此外,尹振涛认为,虽然监管仍将出台更多细则,但是所有的业务的发展发展不能仅靠政策的规范。而未来,监管的核心在于准入后的执法。也就是说,如何能够从这些大型机构业务运营当中,从其关联交易中、企业之间的股权结构中实时发现变化,或者在其业务当中发现风险,是当前对监管的最大的挑战。

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