十大券商策略:2440点是A股第六轮牛市的起点 中长期主线是科技
原创
2020-09-20 18:29 星期日
财联社

财联社9月20日,上周五指数集体走高,沪指涨超2%,市场整体回暖,两市个股普涨。券商、保险等大金融板块全线爆发,煤炭、有色等周期板块亦大幅走强。上周北向资金连续4日净流入,净流入额分别为33.21亿元,7.42亿元,4.39亿元,94.74亿元,合计139.76亿元。后市A股将如何演绎,且看最新十大券商策略汇总。

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中信证券:外资回流和科创50ETF发行催化资金重聚合力 推动开启新一轮中期慢涨

流动性和信用宽松环境不变,优质成长股因短期调仓和博弈产生的估值调整不会持续,存量资金的紊乱行为接近尾声,预计外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力,推动9月下旬开启新一轮中期慢涨。

配置上,建议继续聚焦顺周期与高弹性品种,包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块,受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种,以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块,包括保险和银行。另外,可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

海通证券:2440点是A股第六轮牛市的起点 中长期主线是科技

核心结论:①类似14年底,本轮牛市至今成长价值分化严重,从分化持续的时间和空间来看,有动力实现阶段性再平衡。②这次再平衡驱动力、经济结构和投资者结构与14年底不同,市场再平衡幅度将低于14年底。③这次是转型升级牛,科技和消费升级是中长期趋势,中短期经济复苏带来顺周期轮涨,从早周期向后周期演变,尤其重视券商。

上证综指19年2440点=05年998点,2440点是A股第六轮牛市的起点。今年下半年基本面已经开始逐步修复,资金面+基本面双轮驱动使得市场处于牛市爆发期,即牛市3浪上涨阶段。其中,创业板指19年下半年就已经进入牛市3浪上涨,疫情没有影响其趋势。

中长期角度看,这次是转型升级牛市,主线是科技,类似1980-2000年的美股,产业结构升级是核心。展望未来的一年半左右,即这轮牛市的终点,科技仍是产业主线,基本面将更强,如计算机、新能源产业链等。站在当前时点,往后看到年底,我们认为需兼顾经济复苏逻辑,创业板牛市3浪已走完大半程,而主板牛市3浪仍在进行中,疫情冲击过去后主板基本面正在逐步改善,行情有望从早周期向后周期板块蔓延。

国泰君安:中期3100-3500震荡格局 配置科技成长+可选消费

盈利上行支持震荡上行格局,期间若因不确定因素对指数产生冲击,我们应当珍惜震荡中的每次回调机会,布局十月金秋。

配置上:1、科技成长仍是全年关键:盈利修复周期中最闪亮的星。2020年之后,科技板块盈利增速将会重归“内生性增长”。2020年,预计科技板块归母净利润增速将上升至24%、EPS增速将达到17%左右。细分赛道推荐:新能源及新能源汽车/消费电子苹果链/网络安全/光模块 /半导体(国产替代)。2、把握可选消费的良机:边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预期。细分赛道推荐:酒店/汽车/家居/航空/旅游/家电。

国盛证券:机构牛、结构牛、大分化延续 继续看好科技+消费中长期主线

展望后续,我们认为A股的历史性转折点已经出现。未来,随着居民资金持续加配权益,且配置方式由居民直接持股向通过基金、理财等途径间接持股转变,市场将迎来源源不断的机构增量资金。A股机构化进程加速,机构牛、结构牛、大分化延续。方向上,继续看好科技+消费中长期主线。

广发证券:市场“估值降维”仍在进行时 可选消费行业将接力

当前低估值修复距离历史修复程度仍有较大空间,而时间关注未来疫苗实质性进展上调经济增长预期的重要节点,因此当前市场“估值降维”仍在进行时。

金融条件依然是“稳货币稳信用”的组合。市场沿着“估值降维”接力演绎, 时间和空间尚可预期,配置顺周期中的阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中估值合理龙头:1. 需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业(玻璃、通用机械、化工如塑料/橡胶);2. Q3景气修复提速的可选消费/服务(汽车、休闲服务);3. 科技及高端制造内循环(新能源、苹果链消费电子)。主题关注国企改革(上海、深圳国资区域试验)。

国海证券:上证指数年内有望冲击4000点 短期看好顺周期低估值板块

随着中国供给侧改革红利释放,指数有望加速上行,上证指数年内有望冲击4000点,而4000点可能只是中国资产全面重估的起点。2、短期我们看好顺周期低估值板块的快速修复,长期我们认为传统经济和科技成长板块将同步上涨。3、高估值板块对景气度要求更高,宏观环境对伪成长企业非常不友好。

看好板块:1、低估值顺周期修复:券商,保险,地产,银行2、经济上行受益:电子,新能源,交运,化工,机械,汽车,纺服,通信,社服3、高估值:科技,医药,消费龙头,数字货币,半导体。

兴业证券:市场处于震荡格局 把握顺周期

外紧内好,震荡格局,把握经济复苏主线,聚焦低估值洼地。美国大选最后冲刺期、中美多重博弈交织期(贸易、科技、金融、地缘)、美股高波动扰动期。外部三期叠加,在大选关键期,外部扰动仍是市场向下的主要因素。同时,TikTok事件取得较为积极进展,阶段性对市场情绪有所提升。经济继续强劲复苏、内生动力增强,基本面的恢复是市场能够稳定向上的主要支撑。一上一下,一内一外,相互交织,市场由快变慢,由高估值向低估值转换,斜率降低,时间拉长,成长歇蓝筹起,长牛整固,中枢抬升,趋势未变,珍惜权益时代。

太平洋:盈利加速修复 风格日趋均衡

当前A股资产中长期配置逻辑尚未遭到破坏,结合我们对于A股全年的盈利估值分析,当前A股已经对三季度盈利预期充分计价,未来随着盈利逐步回暖,A股下行风险可控而潜在上行空间较大。随着全球流动性环境进入边际拐点,市场估值溢价逐步回归,盈利上行预期下顺周期板块将会吸引资金提前布局。配置上需更加均衡,增加部分低估值顺周期板块配置比例。前期强势的科技和消费板块即将迎来估值分化,产业趋势向上、业绩确定性高而估值尚可的行业有望依然维持强势。

粤开证券:市场短期趋势向好 券商股或起飞

目前股指的启动节奏及做多主力板块与2014年趋于吻合,经济形势向好叠加改革预期,大金融板块有望持续发力,另外科技、消费等前期领涨主线在经历估值消化后具备反弹预期,在经济持续复苏势头下,市场短期趋势向好。

配置方向上,重点关注三条主线:(1)受益于经济持续复苏叠加我国资本市场深化改革的大金融板块;(2)具备长线投资价值的科技、消费板块;(3)具备盈利及估值双重催化的周期性板块。

山西证券:短期3300点附近震荡 关注低估值顺周期板块

展望后市,短期内预计指数仍在3300点附近震荡。原因有二:其一,本周指数走强是补涨板块带动,历次权重股带动指数持续上涨离不开流动性的驱动,但当下的流动性并不支持指数持续上涨。其二,再平衡带来的机会是结构性的,板块涨跌轮动下指数将维持震荡格局。从板块来看,我们继续推荐投资者关注低估值顺周期板块,高频数据也显示周期品价格上涨的趋势并未打破,周期品的需求改善带动板块上涨的逻辑未变。题材方面,我们继续推荐投资者关注流感疫苗及流感抗生素相关的公司。秋冬季节为流感的流行季,而当下新冠疫情仍零星出现,新冠和流感的表现具备一定的相似性,未避免两种疾病混淆,接种流感疫苗来区分是有效的选择,建议投资者关注相关的投资机会。

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