大势猜想：券商板块高开低走挫伤人气 市场调整空间有限

实现概率：70%

逻辑简述：指数全天震荡走低，创业板指跌逾1%，两市个股跌多涨少，涨幅超9%个股不足40只，连板个股仅双良节能及起步股份，盘面表现沉闷，市场投机氛围较弱。板块上，短线资金聚焦军工股，券商股高开回落挫伤市场人气，数字货币、字节跳动、农业、免税、注册制次新等板块盘中有所拉升，但板块效应并不强，题材炒作热情较低，整体看，市场仍以震荡为主，无持续性热点，资金提前进入过节模式。盘面上，军工、服装家纺、农业等板块涨幅居前，旅游、白酒、汽车整车等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.63%，报收3316点；深成指跌0.72%，报收13149点；创业板指跌1.03%，报收2569点。

后市策略：今日盘面走的比较弱势，主要是受到金融高开低走的拖累。金融主要受到两方面的影响，一是北向资金，今日在上周五流入92亿的基础上，今日单边流出64亿。二是量能，虽然略有放大，但主要集中在开盘的半小时，而前半小时指数是走的一根阴线，卖压比较大。

这两个关键数据，今日都无法支持金融股继续走爆发的路线。根据金融股的特性一般只起到两种作用，第一是锦上添花，这种情况一般发生在一轮波段行情的主升3浪阶段，在盘面赚钱效应已经起来后，券商带领指数展开拉升，其表现形式通常是连阳攻击的方式；第二是搅屎棍，通常在一段快速拉升走完波段行情后，券商在其余多数时间都起到的是此作用。这两者之间的区分主要可以通过时间和调整幅度来区分。

券商股作为四季牧场，一般来说一年有4波行情，2019年的时候分别在2月，6月，9月，12月的时候发动，而今年发动的时间点分别是2月和6月，这当中的间隔一般为3-4个月，即一季度一次。目前，从7月中旬券商见顶回落以后，调整时间已经有2个多月，离开前一波高点在上周四的时候达到16%，时间和空间都比较充分，基本满足一轮中期调整的目标。

今日，虽然再次扮演搅屎棍走出高开低走的走势比较伤人气，但从中线角度仍然不宜过分看空。总体，大盘也依然处于区间震荡的行情当中，并不具备持续下跌的基础。

技术上，今日沪指守住了3293点，短期均线5日线和10日线均已拐头向上，这对市场继续守住60日线构成利好。在上周五指数站上3312点后，C5浪的下跌预期得到修正，在调整不有效击破3312点的情况下，仍有向上去补上方3374点下跳缺口的动力。

操作上，在上周五略有放量后，今日两市成交量再次萎缩到了8000亿之下，这种情况下只能发动局部的结构性行情。这就要求必须对主力资金采用贴身紧逼的方式。针对游资模式，今天涨停股的接力情绪非常差，全市场没有一个换手连板。唯二的双良节能和起步股份，还是一字板的形态。在情况下，活跃资金关注的焦点依然是在趋势类个股中，近期能创出新高的板块主要集中在电源设备（风电、光伏）、汽车 、电力、航空机场这四个板块中。特别是对于电源设备（风电、光伏）和汽车这两个板块，这两个板块在上周五大盘启动日之前已经提前于大盘走出来，自身上涨动能比较强也得到了资金的深度关注，因此在缩量回踩不破上升趋势线的前提下仍可进行低吸。

资金猜想：市场整体水位上升后风格切换或更容易出现

实现概率：70%

逻辑简述：从资金面来看，沪市流出127.46亿，沪股通流出32.42亿；深市流出189.77亿，深股通流出32.54亿。资金驱动力上来看，今日两市行业板块呈净流入态势的数量只有8个，其中增加，其中航天航空流入8.21亿位居两市之首，造纸印刷流入5.37亿次之，其余板块流入金额较少，流出方面电子元件、软件服务、券商信托、电子信息4个板块板块流出均在20亿上方，另有8个板块流出在10亿上方。主力资金在大盘反弹后，流出规模有所增加。值得注意的是，北向资金在上周五流入92亿的情况下，今日流出64亿，市场做多情绪再次受到压制。

后市策略：在上周五长阳反击后，今日顺势展开技术性调整，在调整后市场可能会开启新的上涨主线，板块和逻辑将会和过去两年有很大的不同。根据此前增量资金大规模入场后的规律，板块变化会变得更快。例如，2013年全年每个季度都是成长领涨，但在2014年7月份之后，几乎每个季度领涨的板块都会发生很大的变化，即使是成长内部，领涨的板块也会有频繁的变化。其中的原因主要是当增量资金很多的时候，一个板块逻辑一旦被挖掘出来后，会在短期内快速吸引大量的资金，从而在估值层面快速透支基本面的逻辑。

从交易层面，未来一段时间顺周期板块潜在的正面因素主要有几点，1）每年的第四季度，容易出现低估值板块估值切换行情的，因此这个时候往往业绩展望相对会比较模糊，所以估值也就更重要。这有利于金融和周期，今天虽然两者走了高开低走的走势，但是逻辑上并没有改变；2）消费和成长在过去一个季度都出现了快速纯提估值的行情，可能存在着基本面的提前透支，相对来看，机构配置少的板块性价比提升，板块切换的难度大幅下降；3）对于有一定级别的行情，风格切换相对来说是更容易发生的，在震荡市中或局部行情中，市场的主线往往只有一个，例如2013-2014年的科技股，2016-2017年的白马蓝筹股。但是市场整体水位上升后，从局部行情开始扩散后容易出现风格方面的切换。

热点猜想：英特尔揭示智能边缘重大机遇 助推产业智能变革

实现概率：70%

逻辑简述：在北京2020中关村论坛期间，英特尔中国举办了“未来智能边缘计算论坛”，来自英特尔的多位高管和技术专家、产业界专业人士以及学术界科研大咖共聚一堂，分享了有关智能边缘计算技术的最新研究、技术进展和产业应用，揭示智能边缘重大机遇，助推产业智能变革。

据IDC预测，2025年全球物联网连接数将增长至270亿个，物联网设备数量将达到1000亿台，全球数据总量预计2025年将达到163个ZB，而未来超过70%的数据和应用将在边缘产生和处理。中国稳步推进5G网络商用部署，5G与AI的乘法效应释放，智能边缘计算快速崛起，将迎来大量数据应用的场景。

后市策略：上市公司中，高鸿股份代表大唐电信集团参与阿里巴巴智能交通-车路协同领域的战略合作，基于英特尔和大唐电信集团的LTE-V2X通信技术及边缘计算能力；网宿科技推出边缘计算平台ECP。基于公司全球广泛分布的节点资源，融合计算、网络、存储等核心能力构建的边缘开放平台，就近为用户提供边缘算力等服务，实时完成业务处理和响应，适用于低时延、多连接、广覆盖等应用场景。