大势猜想：C浪调整接近尾声 3170点或成为下周强支撑位

实现概率：70%

逻辑简述：指数全天缩量震荡，两市个股跌多涨少，涨幅超10%个股不足30家，逾40股跌超9%，市场炒作氛围寡淡，赚钱效应较差。板块上，疫苗股冲高回落，军工、免税轮动拉升，券商股盘中出现2次护盘，但后排标的联动性较弱，昨日强势的新疆、农业等板块大幅走弱，个股上，人气高标连板率较低，东方中科、精功科技等跌停，万方发展尾盘走出天地板，资金恐高情绪再度显现，整体看，板块快速轮动，节前资金以观望为主。盘面上，旅游、证券、军工等板块涨幅居前，注册制次新、新疆、农业等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.12%，报收3219点；深成指跌0.02%，报收12814点；创业板指涨0.18%，报收2540点。

后市策略：根据以往的看盘经验，每次市场情绪非常差的时候拉券商股，往往起到的是搅屎棍的作用。通常是非但没把大盘拉起来，自身冲高回落，反水加入到空方阵营，最后把情绪带入沟里。这两天的盘面并没有出现这种情况，券商明显强于指数，今日午后在指数创出调整新低后和指数共振上涨，从而使得人气有所好转。因此，目前券商板块频繁的异动拉升更应该视作是资金主动性尝试攻击。

在今日午后券商拉升之前，其实盘面走的并不好。市场又一次回到了本周三之前的状态，即板块题材快速轮动，生物疫苗、证券、军工等轮动拉升，但都没有持续性，反而在板块之间形成了明显的跷跷板效应。加上昨日强势的农业板块又如前一天强势的光伏板块一样，第二天开盘即被闷杀，短线的情绪非常低迷。轮动却始终无法走出持续性，不仅使得场内没有敢做接力的资金，同时进一步压制住了做首板的资金。在昨日已经创出今年涨停数量新低的情况下，今日上午依然只有9家涨停板。这种局面要破局，只有等到后续具备带动人气的板块走出持续性后，资金才有信心去做补涨。

技术上，自7月13日见高点以来，沪指已经在3170点-3450点之间经过了2个多月的区间震荡。期间，前期的热门板块和个股，例如科技、医药、消费、军工等板块调整幅度达到25—40%。如果继续回调一段时间，一波中级调整延续3个月左右，从时间维度来说，是相对充分的。从历史数据来看，正常的周线级别调整时间很少有超过3个月的，不然调整级别就有可能扩大至月线级别调整。从浪型上看，这一波调整走的是平坦型的3-3-5浪结构，以8月18日为C浪的起点，日线上走出了清晰的5浪结构，也就是理论上调整阶段的最后一跌。因此，这个阶段在越接近箱体底部3170点的时候并不是恐慌的时候。

操作上，下周理论上市场抛压会减轻，在平台整理格局不变的前提下，目前在跌出空间后，后续出现反弹的空间也就越大。今年以来，一直有月末亏钱效应比较强，而月初赚钱效应比较好的规律。等过了下周，又到了月初，一些资金积极性也会更高一些。9月末，在多重利空下先向下砸出了空间后，也给到了国庆后好的操作机会。

资金猜想：二次冰点后做空动能陷入衰竭 下周有望迎来主力资金回补

实现概率：70%

逻辑简述：从资金面来看，沪市流出72.73亿，沪股通流出10.7亿；深市流出140.55亿，深股通流出2.22亿。资金驱动力上来看，今日两市仅有6个行业板块呈净流入态势，券商信托流入9.02亿位居两市之首，旅游酒店次之，酿酒、贵金属等均为微幅流入。流出方面，电子元件依然位居流出榜第一名，本周多次流出居前。此外，软件服务、房地产、医药制造、材料等行业流出也均在10亿之上。颇受市场关注的北向资金，在昨日流出121.68亿创近2个月卖出额新高后，今日流出幅度明显缩窄，两市合计流出12.92亿。根据以往的数据，北向资金流出在减至零附近后会开始少量流入，指数企稳的可能性才大一些，今日市场符合这一止跌条件。

后市策略：个股依然是普跌的状态，两市1403只个股收红，2513只个股收跌。其中，17只个股涨停，67只个股涨幅超过5%，25只个股跌停，122只个股跌幅超过5%。从数据上看，目前依然是弱势状态。在这周二已经创出涨停数据的年内新低的情况下，昨日进一步缩减至只有11家涨停。今日，虽然指数层面维持震荡并不算弱，但依然只有17家涨停。和之前的数据结合看，如果说周二是冰点的话，那目前应该是二次冰点。二次冰点后，做空动能一般是处于衰竭的状态，此时没有重大黑天鹅的情况下市场是很难跌得动的。

此时，最需要关注的点应该是多方动能的恢复情况。这可以从三个维度观察，1）主力资金主导的板块出现资金回补，这在前期曾经说过，9月11日的时候半导体芯片、消费电子、医药、医疗保健时隔一段时间后集体出现在了涨幅榜前列，随后市场开启了6个交易日的反弹行情；2）板块出现持续性行情，在最近两周的市场当中，题材一日游现象十分普遍，最近的生物疫苗板块是近期首次出现持续两个交易日的板块。这其实是一个好的现象，但最终由于受到外围市场大跌的拖累，市场没有进一步形成合力；3）个股重新打开高度，之前双良节能尝试打开高度，试图把主板作为突破口引导资金回流主板，但最终同样受制于外盘的调整压力，今日更是补跌跌停。目前的市场高度在英特集团午后回封涨停晋级2板之前已经下降到了首板，这也已经到了一种极致的状态。

情绪的修复和短线信心的建立都是需要时间的。在天山生物引导的情绪周期结束后，A股一直是处于中级别情绪下降周期中，目前则是到了情绪周期的回暖阶段。但由于积弱已久，这个时候市场走得也是异常艰难，经常出现该涨的时候不涨，遇到利空又容易跌的局面。虽然市场的整体信心还没有恢复，但这一阶段基本是主流资金开始持续尝试的时候，最终打开高度后，就正式进入主升行情，那时就会迎来一次主流板块的集体炒作。

热点猜想：数字人民币研发获阶段成果、北京将成法定试验区

实现概率：70%

逻辑简述：据报道，央行副行长范一飞24日在第九届中国支付清算论坛上表示，数字人民币是金融供给侧结构性改革的重要内容，旨在为数字经济发展提供通用性的技术货币。目前，数字人民币已取得阶段性成果，正在进行内部的封闭测试。同日，北京自由贸易试验区正式揭牌，根据总体方案，北京自贸区将支持人民银行数字货币研究所设立金融科技中心，建设法定数字货币试验区和数字金融体系。

业内认为，北京自贸区明确提出建设“法定试验区”，不仅意味着央行数字货币将从“4+1”（深圳、苏州、雄安、成都及冬奥场景）试点进一步扩大范围，更重要的是“法定”将使数字人民币落地获得法律保障。与现行法律法规不相适应被视为数字人民币落地的最大障碍。随着数字人民币加速落地，商业银行作为数字人民币的分发机构，将集中对IT系统进行改造升级，相关厂商将率先、直接受益。

后市策略：上市公司中，神州信息参与了某国有大行的数字人民币测试及推广工作，已完成研发数字钱包系统可帮助商业银行加速数字人民币落地与推广。公司利用自有资金进行的不低于1亿元，不超过2亿元的股票回购正在进行中；高伟达与建设银行、建信金科业务关系密切，建行在8月底率先在手机银行app上测试数字人民币钱包。