【研选】四季度涨价有望超预期,明年才有新产能投放,这个行业获分析师力推,龙头已经获得资金布局
2020-09-27 21:35 星期日

即将进入十一长假,A股面临的不确定性趋于增强,海外疫情以及美国大选等不确定性因素在10月下旬将逐步清晰。

研报君总结周末机构观点发现,分析师陆续推荐关注业绩向好公司以及四季度有较强催化的疫苗、电解液以及低估值的顺周期板块。

历史经验显示,四季度低估值板块跑赢高估值概率高。主要逻辑是,大家此前给予成长型高估值公司更高预期,对于低估值板块给予更公允的业绩预测。因此,随着上市公司三季报陆续公布,全年业绩也慢慢趋于确定,此前的预期逐步兑现,低估值板块低于预期的概率较低,部分低估值公司有望出现估值重构。

本期优选报告:

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本期优选分析师观点:

1、六氟(招商证券|游家训):近期六氟磷酸锂价格开始触底反弹,根据行业数据显示,行业均价已经由7月底8月初的6.95万元/吨上涨至7.65万元/吨。由于六氟的长周期投产特点(环保标准高,环保公示都需要半年以上),投产周期约1.2-1.5年,新增扩建产能投放时间在2021年以后。根据供需情况推测,预计未来几个月价格有望回归至10万元/吨附近。预计未来几个月六氟价格大概率会回归到2018年下半年至2019年上半年10万元左右的价格附近。研报君注:9月25日,行业龙头天赐材料获资金看好,股价逆势上涨接近6%。

2、医药(西南证券|杜向阳):医药板块业绩还算是非常亮眼,景气度高;估值层面,估值已经调整到7月份水平,40多倍。四季度两大事件催化下,疫苗板块可能成为反弹幅度比较大的子板块。①欧美疫情二次爆发,秋冬季节可能再次流行,欧洲国家可能考虑再次局部封城;②新冠疫苗全球三期研发进入关键时期,三期临床新冠疫苗陆续进入关键节点期,11月份陆续出数据,12月份陆续获批。

①康泰生物:走两条路,1条路跟阿斯利康合作(阿斯利康大概率短期在美国重启进展),另外一条是自己申报灭活疫苗,预期公司近期能够拿到临床批件;

②智飞生物:重组疫苗在二期过程中;

③沃森生物在一期临床中。

这三家企业自己的研发进展还是处在同一个起跑线上,相比康希诺晚一点,康希诺已经在全球开展三期临床。华兰生物多条技术路线在同步推进。(内容整理自西南证券杜向阳9月24日电话会议)

3、旗滨集团(国泰居安建材|鲍雁辛):公司拟进军光伏领域,投产后有望与隆基、晶科等光伏龙头公司形成稳定合作,按当前行业盈利情况,合理估算项目收入或达12亿元,归母净利1.5亿元;三季度玻璃价格持续上行,国泰君安鲍雁辛测算当前旗滨集团浮法均价或超100元/箱,箱净利或近30元,远超去年季度峰值,库存处于低位,节后有望延续量价齐升;旗滨集团上半年基本锁定下半年成本,随着玻璃价格上涨盈利将不断创新高,预计下半年公司业绩有望持续超预期,若年底新业务有突破性进展,整体估值有望抬升。

4、芒果超媒(长江传媒|王成璐):二季度《乘风破浪的姐姐》广告收入只确认了前三期,后几期收入确认到三季度。后期《姐姐的爱乐之城》之类的团综,招商预计能超过前期,《王牌大侦探》综艺也将上线,广告收入会比上半年更强劲。10月18号,公司召开剧集发布会,公司会在短剧有创新,明年也会推出男性剧场,向男性圈层拓展,这些是广告收入后续增长情况。

目前市场关注度比较高的是公司的电商业务,今年年底公司会上线独立电商APP,通过轻资产方式会和网易研选、京东供应链做合作,公司利用自身的综艺IP以及嘉宾去做带货,可能会有上亿的GMV贡献量。公司自己也会想做产品定制,联合内容上的创新,请来芒果的艺人,去做定制产品带货。公司电商业务目标是明年50亿GMV,后续电商业务后续可期待。(根据9月27日长江传媒电话会议摘录)。

5、佳讯飞鸿(长江证券|于海宁):十月份有可能获得铁路上的频谱,有望在4季度落地,这个时间点的佳讯飞鸿像当年4G到5G时代的中兴通讯。预计铁路系统将加速从GSM-R向5G-R切换,带来约450亿的行业空间,换算到每一年,在智慧调度系统方面,大概有100亿规模。GSM-R时代,公司已经参与了标准制定。5G-R白皮书的制定,公司也是重要参与者,按照市场份额50%测算,公司未来几年利润水平为1.7亿、2亿和3个亿,对应估值今年30倍,2022年为18倍,近期公司也有一些调整,如果频谱落地,对公司是大利好。

6、电子(申万宏源|骆思远):等十一长假结束以后,年度重头戏苹果iPhone 12也即将发布,同时也接近美国大选,而且也是11~12月国际大厂开始制定2021年KPI、预算、新机方案的重要时刻,而一般预料4Q20手机换机潮也应该会显现(苹果阵营与安卓阵营都是),因此到那个时候再来观察趋势演变、研判多空交战,应该是一个重新介入电子科技股的好时间点。

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