9月28日央行在官网发布9月25日召开第三季度货币政策例会的新闻。

会议指出，要加强国际宏观经济政策协调，集中精力办好自己的事，完善跨周期设计和调节，继续发挥结构性货币政策工具的作用。在经济逐步企稳的当下，总量上央行或需兼顾债务快速上行带来的风险，结构上预计制造业和小微企业依然是支持重点，年内企业对公中长期贷款或保持良好态势，而新增房地产贷款或被监管持续关注。

今年三季度，央行货币政策操作中性偏紧，叠加政府债券集中发行和结构性存款压降，我们估算8月底银行超储率在1.1%左右。三季度资金市场利率上行引发市场猜测，部分投资者认为央行或有可能引导政策利率上行。我们认为，随着传统上第四季度财政支出进度加快，银行间流动性或有缓解，超储率或迎来季节性回升。

会议指出将继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，我们认为央行或继续通过引导银行压降高成本结构性存款、引导银行主动下调揽储利率以实现让利等方式，降低实体融资成本，而观察指标我们更应关注金融机构人民币贷款平均利率，而非政策利率的变动。

综上，我们预计在经济复苏动能仍存、经济下行风险不大的背景下，短期内货币政策或维持现状，但由于财政支出的季节性改善，银行间流动性或有改善。