拒绝追随美联储!欧央行决策者警惕平均通胀目标政策
原创
2020-10-13 08:13 星期二
财联社周玲

财联社(上海,编辑 周玲)讯,欧洲中部时间周一(10月12日),外媒援引知情人士消息报道,欧洲央行决策者不愿跟随美联储设定平均通胀率目标的行动,担心这会束缚他们的手脚

据报道,欧洲央行管理委员会的四位成员,对传统通胀理论是否仍适用于那些尽管利率接近或低于零,但物价长期停滞不前的经济体表示怀疑

在十年来未能将通胀率保持在“低于但接近2%”的目标后,欧洲央行正在重新审视其策略,而美联储此前也进行了类似的评估。值此之际,疫情引发的经济衰退正在将欧元区的通胀率推至负值区域

市场曾预期欧元区央行将追随美联储的脚步。美联储在8月份表示,美联储将力求使通胀率在未指明的较长一段时期内保持在平均2%的水平。

而欧洲央行决策者担心,沿着这条路走下去,可能会鼓励金融市场仅根据某一特定时间的平均通胀水平,就对未来的政策决定做出错误的结论。

相反,他们希望保持灵活性,根据自身的优势来判断每种情形,比如淡化因石油价格波动而导致的短期通胀变化。

“我们需要灵活性,所以平均目标不会真正给我们带来好处,”其中一位消息人士称。

此外,部分人士指出,美联储在传达其新策略时遇到了困难,而联邦公开市场委员会(FOMC)成员在如何实施该战略方面存在分歧,这也令部分投资者和公众感到困惑。

灵活性

大多数欧央行决策者倾向于一个更笼统的定义,即中期阶段将通胀目标设定为2%,但未设定中期的具体期限。

消息人士称,他们认为,这将继续显示出对通胀目标的承诺,同时给予利率制定者更大的自由裁量权,使他们在合适的情况下做出反应。

迄今为止,欧央行利率制定者已经着手解决了一些问题,比如财政政策在帮助欧洲央行实现自身目标方面发挥了何种作用,以及全球化、信息化程度的提高,以及人口老龄化对价格行为产生了何种程度的影响。

其中一个问题是,要判断这些趋势是否削弱了菲利普斯曲线(Phillips curve)的有效性。

菲利普斯曲线是上世纪50年代末发展起来并被广泛应用的理论,它指出通胀和失业之间存在一种反向关系。

人们普遍认为,与2010- 2012年欧盟主权债务危机期间的公共财政紧缩相比,欧盟最新的支出意愿(7500亿欧元“下一代基金”)对欧洲央行起到了帮助作用。

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