拜登胜选不再利空美股?瑞银指出华尔街期待“蓝色浪潮”的三大原因
原创
2020-10-13 17:51 星期二
财联社 刘蕊

财联社(上海 编辑 刘蕊)讯,从年初开始,市场的共识就是如果拜登在11月当选,将不利于股市,因为他的竞选承诺之一就是要向企业施加更高的税收和更严格的监管。然而瑞银表示,近几周来,市场的共识发生了快速的转变。

目前投资者认为,如果“蓝色浪潮”席卷白宫,即拜登和民主党在白宫和参众两院选举中大获全胜,将成为通货再膨胀交易的催化剂。在这一背景下,周期股和价值股将走高,美元汇率将下跌,这将有助于提振美国股市。

瑞银称,有三大理由令市场转变观念:

1、在特朗普叫停谈判后,注定在选举前无法通过财政刺激,而如果民主党赢得大选后,民主党就更有可能将推出财政刺激方案作为首要任务

2、拜登此前所提到的提高企业税收可能不会在2021年就实施,因此这一问题可能要到2022年才会成为投资者所担忧的问题;

3、“拜登在民调数据和预测市场中大幅领跑特朗普,令‘蓝色浪潮’的可能性越来越高,这就减少了大选的不确定性。”瑞银补充道,对投资者来说,大选推迟或选举出现争议,都比民主党横扫国会和白宫更加利空市场。

市场态度的转变有助于解释过去一个月股市的走势。在过去一个月中,随着出现“蓝色浪潮”的可能性上升,以及选前财政刺激协议的可能性下降,小型和大型价值股股价飙升,表现大大超过大型成长股。除此之外,美国国债收益率曲线变陡了11个基点,而大宗商品价格飙升,美元汇率下跌。

“简单地说,这就是通货再膨胀交易。”瑞银表示。 image

标普500指数过去一个月走势

瑞银预计这一趋势还将持续6到9个月,不过如果现在就过于乐观,那万一“蓝色浪潮”没有出现,市场可能会因为失望情绪而出现反常局面。

瑞银称,当前的通货再膨胀交易仍有更大的运行空间,其催化因素不止在于11月的大选。

“(通货再膨胀交易)最重要的催化剂不是大选,而是疫苗。”瑞银补充道,在疫苗的影响下,预计美国最早在2021年中期可能达到COVID-19群体免疫。不过,预计股市将在那之前,提早开始消化群体免疫带来的经济提振预期。

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