《科创板日报》（上海，研究员 何律衡）讯，第四季度资本市场的开场，由电动车领衔。而在9月末举行的电池日上，几乎将降本增效“打在公屏上”的行业领头羊特斯拉，已默默打响了电动车价格战的前哨——

据外媒当地时间14日报道，特斯拉竞争对手Lucid Motors于当日官宣其基础版Lucid Air的价格和规格、并意图通过降低价格抢占特斯拉Model S市场，作为应对，马斯克宣布特斯拉将进一步降低Model S的价格至69420美元。

就在本月1日，特斯拉已宣布下调中国产Model 3标准续航升级版以及长续航后轮驱动版，补贴后售价分别249900元、309900元；13日，特斯拉又宣布中国产Model 3长续航版和高性能版均降价人民币2.3万元，当前起售价分别为73.39万元和83.39万元。

与此同时，天风证券分析师孙潇雅14日发布报告预测，从海外特斯拉定价策略看，Model Y与Model 3的价差只有6-9%，Model Y国产化后，预计特斯拉将继续执行降价策略，Model Y的入门价有望降至27.5万元，若考虑特斯拉国产化进一步提升以及电池价格持续下降，Model Y入门级或降至25万元以内。

需要指出的是，今年年初，包括中信证券在内的多家机构预判的国产Model Y价格为低于40万元。

电池日降本增效不是说说而已

机构风向的变化，或许很大程度上是源自特斯拉年内三次降价的激进销售策略，更为重要的，是其背后在降本增效上取得的超预期进展。

上月23日举行的电池日，虽然由于外界的过高期待以及提前过度的曝光，被评价为“不惊不喜”，甚至引发特斯拉股价当天跳水，但随之而来的，却是沉寂已久的电动车板块，在海内外资本市场再次迎来一波高潮。

回顾电池日当天特斯拉所介绍的新技术，无论是“4680”型电池、自建电池厂，还是在电池设计、电池工厂、正极材料、负极材料、整车电池一体化等五方面进行换血升级，其真正核心即为降本增效。

结合其携手宁德时代推出铁锂电池Model 3的举动，不难发现，在电动化浪潮到来、全球新造车竞争日益白热化的当下，作为行业霸主，特斯拉在降本增效的道路上，同样已走在了前列。

Model 3仍有降价空间 中高端车型销量升级

对于此前国产Model 3进一步降价跌破25万元，华西证券分析师崔琰8日报告分析认为，特斯拉采用直销模式，车型定价策略激进，Model 3 在中国上市以来已多次官方调价，当前定价较BBA竞品低25~50%。推出采用磷酸铁锂电池的Model 3符合特斯拉不断降本、不断降低车型售价的诉求。

财通证券、海通证券等部分机构均认为，此次降价主要依赖于两点，首先是电池系统更换为铁锂电池带来的成本下行，其次是国产化率进一步提升带来的成本下行，财通证券分析师张鹏13日报告认为，该降价时点略超预期，但不太会对特斯拉产业链造成大幅的降价压力，看好特斯拉后续市场份额的继续提升。

海通证券分析师杜威同日报告进一步指出，随着后续国产化率的进一步提升，Model 3仍有一定的降价空间。同时认为此次降价将进一步提升国产Model 3相比于传统 B级豪华车产品的竞争力，进一步推动中高端电动车市场的销量提升，从长期来看，国内造车新势力的中高端产品有望从中受益。

Model Y降价或成确定事件

需要指出的是，作为特斯拉下一阶段重要产品的Model Y为SUV车型，与Model 3同为中高端产线，而据特斯拉Q3数据，3月以来Model Y在美国市场交付量顺利爬坡，成为其季度交付量超预期的重要推手，另据研究机构数据，Model Y已成为特斯拉今年交付量第二高的车型，仅次于Model 3，今年前8个月的交付量比Model S和Model X都要高。

华西证券崔琰报告指出，SUV车型在美国、中国持续热销，在欧洲市场份额提升，中国豪华品牌乘用车渗透率持续提升，爆款诞生带动的市场扩容等，Model Y全球市场空间较Model 3 更为广阔。

据崔琰分析，BBA中型SUV相比于中型轿车溢价率约为25~35%，根据特斯拉目前在美国的定价，Model Y相比于Model 3同配置车型的溢价率仅为7.0~8.2%，定价策略激进。

参考Model 3对豪华中型轿车市场的扩容效应，中国市场Model 3/Model Y的BBA竞品销量比值，以及豪华中型SUV市场的成长性，预计Model Y上市后在中国市场潜在年销量将超过40万辆。而据天风证券15日报告测算，国产Model Y量产后单月销量有望达到3万辆，全年销量有望达36万辆。

虽然实际交付时间仍在变动中，但根据部分垂直媒体最新报道，国产特斯拉Model Y预计年底将在上海工厂下线，明年上半年正式交付。同时，国产特斯拉Model Y将会降价，根据此前国内预售价，率先推出的长续航版和Performance高性能版当前售价分别为48.8万元和53.5万元。

新技术的应用，同样提升了Model Y在未来大幅降价的可能性。根据马斯克此前所说，特斯拉柏林超级工厂将在明年生产一款搭载新型结构电池设计和技术的Model Y，前者即为“4680”型电池，后者则为电池和底盘集成（CTC）技术，均为特斯拉在电池日上宣布两大前沿技术。