财联社10月19日讯，上周五，A股市场氛围稍显好转，但涨9%个股仍不足40只，赚钱效应依旧较差。板块上，市场热点集中在“冷冬”概念，大金融板块也有所表现。个股上，人气龙头恒星科技连续下杀，短期要规避加速板和高标，整体看，市场题材表现清淡且轮动快速，短线情绪依旧低迷。此外，上周五美股收盘涨跌不一，道指涨0.39%，纳指跌0.36%。科技股多数下跌，苹果跌1.4%，奈飞、特斯拉跌超2%。

今日券商晨会上，东北证券表示，目前市场风格切换具备部分条件，但不显著，当前更多是偏短周期的估值修复行情，分子端盈利和分母端流动性等因素改善支撑慢牛趋势延续。山西证券认为，A股市场仍将维持结构性行情，推荐投资者继续关注基本面改善+政策利好双驱动的板块。

山西证券：盈利修复仍是支撑板块上涨的主要逻辑

从市场情绪来看，上周市场热度延续，成交额维持在7000亿元以上，场内交投活跃。从板块来看，苹果发布会不及预期，苹果产业链个股大幅回调；光伏龙头隆基股份股东大幅减持，光伏板块亦回调明显。受社融超预期利好，银行板块持续走强；汽车销售数据持续回暖，整车及新能源汽车板块表现亮眼。

展望后市，预计指数仍旧维持箱体震荡态势，盈利修复仍将是支撑板块上涨的主要逻辑。从基本面来看，经济修复态势不变，经济数据持续超预期。虽然欧洲疫情二波来袭会对欧洲市场产生扰动，但当下新冠疫苗问世在即，疫情对资本市场的冲击将远小于第一波，经济好转的态势不变。

中长期来看，建议投资者关注四个方向：低估值顺周期：煤炭；阶段景气度改善：传媒、流感疫苗、消费电子；景气度维持高位（板块内alpha机会）：汽车、工程机械；主题投资：新冠疫苗、新基建。

东北证券：行业配置趋于均衡 建议关注这三条主线

当前顺周期行情可能更多是短周期的估值修复：一是数量指标上看，金融/成长的换手率和波动率比值自7月份以来均有所冲高回落，持续上行趋势并不显著。二是基本面上看，当下类似2009年经济回升初期，但2009年周期行业盈利增速在60%以上，而当前周期行业盈利增速在各大类行业中仍相对落后

信用改善和流动性进一步宽松的预期受限，但同时盈利改善趋势明显，因此短期行业配置建议偏均衡，主要关注三条主线：

（1）三季报持续披露，盈利修复相对领先的行业有望迎来季报行情，从目前来看，披露率相对较高的行业中，通信、食品饮料、农林牧渔、化工等行业盈利增速相对较高；此外，拉尼娜效应预期下，纺织服装、天然气以及大豆相关的行业短期盈利改善预期明显，也值得关注。

（2）“十四五”规划可能导向的军工、第三代半导体、光伏风电、环保、免税和跨境电商等，以及节能政策相关的《新能源汽车产业发展规划》等所导向的新能源车仍是短期一两个季度市场所关注的主线方向。

（3）大金融、煤炭、等部分顺周期行业短期将受益于经济预期改善以及低估值的修复。