香橼做空蔚来:相对估值是特斯拉2倍 股价应“腰斩”
原创
2020-11-14 02:00 星期六
财联社 吴斌

财联社(上海,编辑吴斌)讯,在中概电动汽车股本周飙涨之际,做空机构香橼发布做空报告,称蔚来股价已经脱离合理范围,股价应该“腰斩”,目标价应为25美元。

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(来源:香橼推特)

香橼做空报告发布后,蔚来股价转跌,此前一度大涨逾10%,创下史上新高54.20美元,理想汽车、小鹏汽车股价也被拖累。

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(来源:Investing)

值得注意的是,两年前香橼建议买入蔚来股票时,其股价仅为7美元,随后一路飙涨突破50美元,仅年内就大涨逾10倍。

香橼做空蔚来的原因主要有以下几点:

特斯拉Model Y中国定价拖累蔚来销售前景

香橼认为,购买蔚来股票的人显然没有注意到特斯拉以及Model Y在中国的定价,而这将冲击蔚来汽车销量。

香橼援引德意志银行的分析称,特斯拉可能会大幅降低上海工厂Model Y的价格,可能从48.8万元人民币(7.3万美元)降至36万-39万人民币(5.6万-5.8万美元)。Model Y可能将成为蔚来EC6和ES6直接竞争对手,这可能会损害短期市场情绪,并打击蔚来的订单增长势头。

德意志银行表示,现在中国本土分析师预测,特斯拉Model Y的定价将大大低于对蔚来构成威胁的关键价位。天风证券近期在研报中指出,中国产Model Y起售价可能为27.5万元,是非常诱人的价格。

以史蒂夫·曼(Steve Man)为首的彭博资讯分析师在11月11日的一份报告中也表示:“中国可能即将迎来另一波高档电动汽车降价潮,这可能会引发激烈的竞争。”

蔚来汽车相对估值是特斯拉两倍

香橼认为蔚来汽车估值过高。目前蔚来估值是未来12个月销售额的17至18倍,而特斯拉为9倍,双方差距创下历史新高。尽管巴菲特投资的比亚迪今年也暴涨400%,但估值仅为销售额的3倍。

与此同时,由于面临激烈竞争,蔚来在中国新能源汽车市场上的份额仅为3%,而10月特斯拉在华销量是蔚来汽车的两倍多,早前特斯拉在美市占率更是接近50%。

充斥大量投机者

特斯拉投资者包括知名投资基金Baillie Gifford,但现在押注蔚来的投机者更倾向于把股市当成赌场,而不是看好其前景。与此同时还,蔚来被做空股数已经创下近两年低点。

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(蔚来被做空股数已经创下近两年低点,来源:香橼)

香橼认为,对于蔚来投资者来说,现在是获利了结并寻找下一个颠覆性技术的时候了。

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