行业观察 | 品类创新力成小家电核心投资逻辑 出口型公司Q1订单饱满
原创
2020-11-17 16:52 星期二
财联社记者 罗祎辰

财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,刚刚过去的双十一中,小家电头部公司相继发布战报,数据均再创新高,但资本市场更看重公司的品类创新能力,与石头科技(688169.SH)、科沃斯(603486.SH)两支“扫地机器人股”价格持续走高相对照,厨房小家电个股大多未走出明显行情。

对此,行业分析人士告诉财联社记者,当前市场判断小家电个股的投资价值会更聚焦其品类创新能力,新品类一旦被认定有望进入全面爆发期,即可能对股价形成催化作用;另一方面,新品类未来市场空间有多大,能否跑出电饭煲这种现象级的单品,仍需不断观察验证。

值得注意的是,出口型小家电企业明年Q1订单情况乐观,成为行业需求端的一个亮点。11月13日,财联社记者在爱仕达(002403.SZ)位于浙江台州的工厂参观时了解到,海外疫情导致订单回流的情况非常明显,该工厂出口订单已排到明年4月份。

对此,行业人士向财联社记者分析,海外疫情推动下,小家电出口应该较为乐观,但出口业务与公司海外市场拓展力度也有关,相对而言,原本就有代工业务的公司受益更明显。

新品类创造增量空间

除扫地机器人近期走强外,小型即热饮水机是关注度较高的新品类。该品类最先由北鼎股份(300824.SZ)推出,即引发了一众厂商跟随,目前在各大电商平台搜索“热水”等关键词,类似产品位置都较靠前。

据悉,北鼎饮水机主打功能为快速提供温度精确的热水,需配备纯净水使用。在北鼎之后,美的、小熊、奥克斯等厂商推出的类似产品功能更为全面,支持诸如加热自来水等功能,售价从200元-500元不等,相比北鼎动辄上千元的产品售价也有明显价格优势。

为何市场会如此重视小家电厂商的品类创新能力,行业人士解释称,新品类对于厂商甚至整个行业而言,都意味着增量空间,而且新品类的红利期有助增厚厂商利润。

天风证券认为,小家电行业是典型的供给创造需求,在市场逐渐分化的趋势下,差异化明显的新品可为公司的业绩带来改善,这要求厂商能抓住用户痛点,持续推新丰富产品矩阵。

老品类迭代稳定价格

对于品类创新,前述行业人士向财联社记者认为,目前小家电行业品类创新的浪潮还是开始,未来一段时间都可能是判断公司投资价值的重要逻辑,“小家电品类创新也和渠道有关,对线上渠道的倚重给了很多新晋品牌机会,不需要很多线下店就能把新产品铺开。”

当然,品类创新并非易事。小家电行业内的多数公司的推新工作,还是围绕原有产品进行性能上提升,以九阳股份(002242.SZ)为例,其主打产品豆浆机几乎每年都会更新换代。

对此,行业人士解释称,小家电行业壁垒较低,一般情况下新品经过红利期后,即将面对全方位的价格战,厂商必须保持一定的更新换代速度,以期维持产品的竞争力。

该人士补充称,一般型号小家电寿命可以按照3年计算,由于新品红利期存在,厂商会把更好的资源位给新品,老款产品走线上经销商或线下销售会更多,降价后可以走下沉市场,甚至从积分渠道出货。

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