花旗上调百度目标价至183美元 百度找对路子后真香
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2020-11-18 18:40 星期三

近日,百度发布2020年第三季度财报,今年第三季度,公司实现营收282亿元,净利润为137亿元,营收和净利润均超华尔街预期,其中,净利润更是大幅超华尔街平均预期56%。

百度业绩远超预期背后,主要得益于其核心业务表现亮眼;而随着百度移动生态基础设施的逐步完善,其核心业务或将持续高增长。更值得关注的是,百度的多元化也已开花结果,随着小度科技的独立融资,未来将以更灵活的机制运营。在此背景下,华尔街投行纷纷上调百度目标价,CNBC分析师称百度是其最看好的中国股票之一。

移动生态体系逐步完善:百度打造从信息到服务的完整闭环

作为中国最大的以信息和知识为核心的互联网综合服务公司,百度以AI为驱动构建了当前中国最大的以信息和知识为核心的移动生态。

事实上,当下百度的移动生态正逐步成型,其对用户的粘性也越来越大。财报显示,截至今年9月底,百度APP日活用户规模超过2.06亿,三大支柱中百家号内容创作者数量达到360万,同比增长52%;智能小程序数量是去年同期的近3倍,智能小程序在百度APP端内的月活跃用户数达3.55亿,同比增长22%。

移动生态的效益也开始逐步释放。今年第三季度,百度核心业务实现营收214亿元,是带动百度营收增长的主力。此外,百度核心业务的运营效率也在持续大幅提升,经调EBITDA利润率由第一季度的30%,逐步上升至第三季度的46%。

更值得关注的是,得益于智能云业务收入攀升,百度核心非在线广告收入29亿元,同比增长14%。百度董事长兼CEO李彦宏表示:“第三季度,随着许多垂直领域广告业务迎来转机,百度营收也实现正向增长。百度将以独特优势,进一步在中国经济复苏趋势中受益。过去几年里,百度构建了繁荣、强大的移动生态,为发展非在线广告业务奠定了坚实的基础。”

此外,百度还通过发力电商、直播等业务,实现了从搜索到社交互动再到交易服务的完整闭环。以直播为例,作为百度2020年重点发力的赛道之一,第三季度进展迅速。百度陆续推出了《下一站,火星》、《宝藏中国》、《水下有什么》等多个千万级知识直播IP。近日,百度更是宣布,将以约36亿美元收购欢聚集团(JOYY)在中国的直播业务——YY直播。

而在电商方面,华西证券研报称,百度推出针对个人主播用户的直播带货功能,用户实名认证之后即可参加,目前可链接淘宝、京东和度小店商品。其中,度小店作为百度为创作者提供的电商变现工具,迎合商家们在百度移动生态各个场景中的卖货需求,构建从信息到服务的完整闭环。知名投行巴克莱也认为,百度在充分利用现有流量拓展会员、游戏、直播等非在线广告收入方面变现潜力巨大。

产业发展不断加速;百度人工智能应用场景多样化

事实上,百度移动生态的成型,与人工智能的应用密不可分。华西证券研报称,百度通过机器学习模块分析丰富的互联网和用户交互数据,对搜索结果进行优先排序,极大提高了排名的相关性、新鲜度和可信度。

近年来,在大数据、算法和计算机能力三大要素的共同驱动下,人工智能进入高速发展阶段。据中国电子学会预测,2022全球人工智能市场将达到1630亿元,2018-2022年CAGR达31%。此外,2019 年中国正式进入5G商用元年。作为具备高带宽、低时延、广连接特性的新一代通信技术,5G正在成为产业变革、万物互联的新基础设施。在此背景下,人工智能的应用场景日益多样化。

而百度在人工智能领域处于领先地位。百度大脑已开放270多项核心AI能力,凝聚230万开发者,日均调用量突破1万亿次。其中,飞桨是目前我国首个全面开源开放、功能完备的产业级深度学习平台,是中国自主研发的“智能时代的操作系统”;百度智能云是百度AI To B业务的重要承载者和输出者;小度助手是中国最大的对话式人工智能操作系统,拥有中国市场规模最大、最繁荣的对话式人工智能生态。

作为全球最大自动驾驶开放平台,Apollo目前已形成自动驾驶、车路协同、智能车联三大开放平台,技术实力领跑行业,尤其是在百度世界大会上,展示的一系列最新成果,包括完全无人驾驶、5G云代驾等等,充分展示了Apollo行业领头羊的技术实力。。

未来,随着产业化发展的持续推进,百度在人工智能领域的领先无疑将释放出巨大的效益。

小度科技独立融资

其实,百度在人工智能的领先已然开花结果,业务的规模落地为其营收贡献了强大的助力,这也使得百度的营收结构更加多元化。

今年9月底,百度宣布旗下智能生活事业群组业务(简称“小度科技”)完成独立融资,投后估值约200亿元。融资完成后,百度公司对小度科技仍然拥有绝对控制权。小度助手,是领先的对话式人工智能操作系统。截至今年10月,小度助手可以控制的IoT智能家居设备已经超过了1.7亿设备,500+品牌和平台,60个品类;在小度技能开放平台上的技能开发者数量已经超过4.2万人,拥有4000多项优秀技能,付费技能生态蓬勃发展;小度助手的合作伙伴数量已经超过500家,酒店客房达10万间。

此外,得益于小度助手的领先优势,小度智能音箱的出货量也在不断走高。市场研究机构Canalys2020年上半年智能音箱出货量数据显示,2020年上半年,小度智能音箱全品类出货量中国第一,也是自2019年至今累计出货量全国第一。其中,在智能屏细分市场领域,2020年第二季度小度智能屏全球出货量稳居第一,同时位列全球有屏智能音箱历史总出货量第一。

对于小度科技实现独立融资,百度董事长兼首席执行官李彦宏表示,达成这笔融资交易是百度在孵化创新业务并协同公司核心发展战略的结果。未来,小度科技与集团战略业务协同也将更深入、更紧密。

回购计划加持:百度股价持续上涨 投行纷纷看涨

在百度业绩及前景持续向好的背景下,百度股价不断上涨。今年以来,百度的股价从最低点82美元上涨至如今的147美元附近,涨幅近八成。

此前,百度董事会已经批准追加2020年股票回购计划,将回购额度从10亿美元上调至30亿美元,有效期至2022年底。百度首席财务官余正钧也表示,今年第三季度,公司通过出售股权投资及执行股票回购计划进行资本运作战略。

更值得关注的是,百度Q3财报发布后,花旗、瑞穗、杰弗瑞、新街等多家投行纷纷上调百度目标价。其中,花旗将目标价上调至183美元,分析师认为,百度被低估,特别是在端内流量变现持续改善,广告行业复苏,智能云及Apollo收入不断增长的背景下,维持买入评级。

此外,机构投资者以及对冲基金也在加码百度股票,其中,Lindbrook Capital LLC在此前的持仓基础上又增加了48%的百度股票,Valeo Financial Advisors LLC则增加了22.4%的持仓量,百度已然成为资本市场的香饽饽。

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