5G消息商用倒计时!电信、联通集中采购开启 产业链哪一环节投资价值最高?
原创
2020-11-23 09:19 星期一
科创板日报 何律衡

《科创板日报》(上海,研究员 何律衡)讯,据国内媒体最新报道,中国电信和中国联通日前发布2020年5G消息系统建设工程联合集中采购项目集中资格预审公告,将采用NFV方式集中建设5G消息系统,建设内容包括5G消息中心、DM、ENUM/DNS、互联网授权DNS、虚拟化层软件等实现用户消息的处理。

上周四,在2020中国移动全球合作伙伴大会上,中国移动联手中兴通讯率先推出全球首个5G消息平台。中兴通讯方面表示,目前已与国内三大运营商展开全面合作,协助运营商建设5G消息平台。另据记者当天了解到,虽然目前三大运营商5G消息平台的建设进度不一,但三大运营商很有可能在今年底联合宣布5G消息的商用。

目前,华为、小米、OPPO、vivo、三星等品牌的手机已经通过了5G消息的功能测试,其中,小米旗下多款手机已支持中国移动用户使用5G消息,而华为也将在11月底对现网中国移动用户版的手机升级5G消息功能。

5G消息商用临近 产业链、应用端投资价值凸显

近期,越来越多的消息表明,距离5G消息(RCS)正式商用的时间已越来越近了。

华西证券分析师宋辉7月2日报告曾指出,RCS在强连接的属性的社交领域(类似微信)优势较弱,在弱连接关系的企业信息服务领域(类似小程序等)中有覆盖面广等优势。但是由于运营商在生态运营人才匮乏、技术更迭慢、制度导致的商业模式保守,中长期看RCS会是APP或者小程序的补充,不会构成完全替代。

从运营商的角度来看,国金证券分析师罗露7月27日报告认为,运营商推动RCS落地的路径为连接-生态-服务三步走,对于RCS业务未来预期,近景是对传统短信业务的一次提质提价的升级,远景是成为消息服务平台、未来的超级APP。

根据罗露预测,运营商RCS业务大概率可以实现近景目标,将传统短信400亿市场规模提升到千亿市场规模。远景目标的实现需要AI、云计算、大数据等生态圈技术提供商的价值共创,长期看RCS业务有望达到3000亿市场规模。

从产业链的角度来看,华西证券宋辉在上述报告中分析,主要关注四大类方向:

第一类:RCS生态的SaaS 服务商,上游对接运营商MaaP平台,下游对接企业客户,提供基于 RCS 消息的模板以及后续的增值服务,目前看传统企业短信的相关厂商具备客户渠道以及消息模板方面的优势,在此方面布局也是顺理成章;

第二类:RCS带来企业短信通道升级产业机遇确定性强,该领域对于生态的要求不是很高,在传统文字短信价格不断下滑的情况下,RCS有助于提升行业整体市场空间,改善行业毛利水平。相关公司与第一类相同;

第三类:进行Chatbot的构建及运营服务的AI厂商,以及基于RCS的数据分析服务厂商。相关厂商有一定的大数据、人工智能等技术壁垒,但是商业模式目前看仍是以项目制为主,在估值弹性方面较小l;

第四类: 支撑运营商RCS消息系统建设的系统解决方案提供商,例如平台、管道建设服务以及基于富媒体的内容审核服务。但是由于商业模式主要是系统集成为主,竞争壁垒不会特别高,对于API/SDK等能力的商业模式运营商仍未明确。整个市场空间和估值空间有限。

此外,从应用端来看,太平洋证券分析师李宏涛8月9日报告认为,考虑到运营商资金投入的方向和产业链成熟的快慢,toC的应用场景将成为投资关注重点。所以云游戏、AR/VR、超高清视频等有望率先落地,建议关注运营商混改加速和5G平台开始发力的标的。

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